東杰智能5月9日晚間公告，公司與寧德時代就雙方合作事宜簽署了《框架采購合同》，東杰智能成為寧德時代正式供應(yīng)商。

新能源業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，切入寧德時代供應(yīng)鏈。公司發(fā)布公告，成為寧德時代正式供應(yīng)商，與寧德時代建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，表明寧德時代對公司智能物流倉儲解決方案的進一步認可，也將促進公司不斷提高技術(shù)水平，確保在成本控制、產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢地位，提升公司在新能源電池領(lǐng)域的市場競爭力。本次合作是公司成立新能源事業(yè)部執(zhí)行新能源業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略后的有效成果，有利于公司未來經(jīng)營業(yè)績的增長及持續(xù)盈利能力提升。我們預(yù)計寧德時代驗證通過將為公司打入新能源領(lǐng)域提供有效背書，有利于加速業(yè)務(wù)拓展。

智能物流倉儲系統(tǒng)市場規(guī)模廣闊，憑借多年的技術(shù)儲備，未來值得期待。公司長期深耕智能物流裝備行業(yè)，是國內(nèi)智能倉儲物流領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，在汽車、工程機械、醫(yī)藥、食品飲料等重點領(lǐng)域均有標桿工程，客戶包括DaimlerAG、威馬汽車、大眾汽車、山西汾酒、安徽口子酒業(yè)、衡水老白干酒業(yè)等行業(yè)內(nèi)知名公司。近年來，公司智能物流倉儲業(yè)務(wù)整體保持增長態(tài)勢，結(jié)合自身優(yōu)勢開拓了動力鋰電池、光伏、鋼鐵冶金、冷鏈物流等具備快速爆發(fā)潛力的行業(yè)，拓展了新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。此外，公司是國內(nèi)少數(shù)同時具備總裝、焊裝、涂裝三大汽車生產(chǎn)系統(tǒng)解決方案提供能力的供應(yīng)商，目前已與吉利新能源、北汽新能源、比亞迪、小鵬汽車、江鈴新能源等業(yè)內(nèi)知名新能源車企建立業(yè)務(wù)合作。隨著新能源汽車的滲透率的逐步提升，公司與寧德時代的深入合作，未來公司在新能源車、動力鋰電池智能物流倉儲系統(tǒng)空間廣闊。

盈利預(yù)測、估值分析和投資建議：預(yù)計公司2022-2024年EPS分別為0.27\0.42\0.58，對應(yīng)PE分別為28.2\18.4\13.2;考慮國內(nèi)疫情影響經(jīng)濟復(fù)蘇，下游需求有所延后等因素，隨著下游新能源汽車與電商行業(yè)逐步回暖的帶動下智能物流倉儲等系統(tǒng)將持續(xù)增長。首次覆蓋，給予“增持-A”投資評級。

風(fēng)險提示：疫情擴散影響;下游需求不及預(yù)期;應(yīng)收賬款增長過快;行業(yè)競爭加劇。

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