昨晚剛披露擬收購三峽大壩旅游區(qū)開發(fā)運營資產(chǎn)，今日開盤卻迅速“由天到地”――三峽旅游（002627）的走勢讓投資者屬實有點懵。

“利好”變“利空”來的猝不及防，今日復牌的三峽旅游以漲停板價格開盤，隨后直接跳水，10分鐘便上演“天地板”劇情。觸及跌停后雖有所拉升，但截至收盤，三峽旅游跌幅超過7%，報收于6.71元/股，全天成交額為7.02億元，換手率達14.68%。

對于今日的“天地板”行情，有投資者在網(wǎng)上表示：“走勢有點出乎意料！”

收購方案出爐，股價上演“天地板”

停牌11天的三峽旅游于4月12日晚揭開資產(chǎn)收購面紗，擬收購標的均與旅游產(chǎn)業(yè)息息相關。

回顧來看，三峽旅游昨晚發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式向三峽基地購買其持有的長江旅發(fā)100%股權、向宜昌交旅購買其持有的行勝公司100%股權。交易完成后，長江旅發(fā)、行勝公司將成為三峽旅游全資子公司。

公告顯示，經(jīng)交易各方協(xié)商，公司確定本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格為5.46元/股，鑒于交易標的資產(chǎn)的評估值和交易價格尚未確定，故本次交易發(fā)行股份數(shù)量尚未確定。同時，公司擬向不超過35名特定投資者以非公開發(fā)行股票的方式募集配套資金，募資總額不超過本次重組交易價格的100%，且募集配套資金發(fā)行的股份數(shù)量不超過本次發(fā)行前三峽旅游總股本的30%。

記者注意到，此次為三峽旅游提供資產(chǎn)標的對手并非“外人”。三峽旅游表示，由于基地公司與公司持股5%以上股東三峽資本同屬三峽集團控制，交易對方之一的交旅投資系公司控股股東宜昌交旅的全資子公司，基地公司與交旅投資均為本公司關聯(lián)法人，故本次交易事項構成關聯(lián)交易。

資料顯示，長江旅發(fā)承擔三峽大壩旅游區(qū)的管理與資源開發(fā)，主要從事三峽大壩旅游區(qū)游客游覽預約、調(diào)度控制、中轉運輸?shù)葮I(yè)務；行勝公司主要從事809微度假小鎮(zhèn)酒店的運營及管理業(yè)務，主要包括客房住宿服務、餐飲服務及其他配套休閑娛樂服務。

“三峽大壩旅游區(qū)(5A級景區(qū))是三峽旅游目的地的核心吸引地，是兩壩一峽最核心的旅游景區(qū)?！睂τ诒敬谓灰?，三峽旅游信心滿滿，公司認為交易完成后將實質(zhì)性推動公司整合兩壩一峽區(qū)域旅游資源，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)數(shù)百萬量級游客在各旅游景區(qū)之間的流量轉化，促進區(qū)域協(xié)同發(fā)展。

始料未及的是，交易方案一披露，三峽旅游復牌便上演“天地板”。

交易標的存有一定風險

記者注意到，雖然三峽旅游整合三峽大壩旅游資源的決心很大，但從公告披露來看，除了疫情的未知因素外，此番收購的兩處標的資產(chǎn)也存有一定風險。

首先來看長江旅發(fā)。公告顯示，三峽旅游本次發(fā)行股份購買的交易標的之一為資產(chǎn)剝離后存續(xù)的長江旅發(fā)的100%股權。截至4月12日，資產(chǎn)剝離事項經(jīng)長江旅發(fā)執(zhí)行董事及其股東決定，擬采用派生分立的方式進行資產(chǎn)剝離，但長江旅發(fā)資產(chǎn)剝離工作尚未完成。

由于長江旅發(fā)資產(chǎn)剝離工作尚未完成，因此收購資產(chǎn)部分對應的財務數(shù)據(jù)也無法披露。

不過，公告對分立前的長江旅發(fā)財務數(shù)據(jù)進行了披露，承擔三峽大壩旅游區(qū)的管理與資源開發(fā)的長江旅發(fā)2019年至2021年分別實現(xiàn)營收為4.26億元、2.79億元、3.85億元；凈利潤分別為4979.97萬元、-386.15萬元、615.52萬元。

對于長江旅發(fā)資產(chǎn)剝離事宜尚未完成的情況，三峽旅游提示投資者注意因擬購買的標的公司資產(chǎn)剝離工作事宜尚未完成而產(chǎn)生的不確定性風險。

再來看另外一個標的行勝公司，該公司的核心業(yè)務為809微度假小鎮(zhèn)酒店的運營及管理，通過向客戶提供客房住宿服務、餐飲服務及其他休閑娛樂服務而獲得收入實現(xiàn)盈利。

需要指出的是，或受疫情影響，行勝公司近年來業(yè)績表現(xiàn)不甚理想，其未經(jīng)審計的近三年財務數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年連續(xù)三年均為虧損狀態(tài)。

此外，三峽旅游也提到新冠疫情對公司經(jīng)營造成不利影響的風險。公司表示，新冠疫情自爆發(fā)以來，對宏觀經(jīng)濟、居民旅游需求等均造成了一定影響，標的公司所屬的旅游行業(yè)受到的影響尤為嚴重。

“未來標的公司仍需應對疫情局部反復的壓力，根據(jù)疫情防控要求不斷調(diào)整經(jīng)營策略。”對于潛在風險，三峽旅游提示稱，標的公司短期經(jīng)營業(yè)績可能存在一定不確定性。

機會與風險并存，對于未來發(fā)展三峽旅游還是充滿信心。

公司表示，交易將實現(xiàn)三峽大壩旅游區(qū)(5A級景區(qū))、809微度假小鎮(zhèn)、“兩壩一峽”核心旅游產(chǎn)品一體化發(fā)展，與公司做大做強旅游綜合服務的發(fā)展戰(zhàn)略目標相一致，可充分發(fā)揮三峽大壩旅游區(qū)在兩壩一峽區(qū)域的龍頭引領作用。

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