2022年6月23日石基信息發(fā)布公告，公司擬將持有的深圳市思迅軟件股份有限公司67.21%股份，以對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面凈值全部一次性劃轉(zhuǎn)至新設(shè)全資子公司中長(zhǎng)石基信息技術(shù)(海南)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“石基海南”)。

堅(jiān)定推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，石基海南成為公司連接國(guó)內(nèi)及國(guó)外的總部企業(yè)。石基信息按照對(duì)思迅軟件的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面凈值作價(jià)1.88億元，向全資子公司石基海南劃轉(zhuǎn)其持有的思迅軟件67.21%股份。劃轉(zhuǎn)完成后，石基信息仍然間接持有思迅軟件67.21%股份，思迅軟件僅作投資主體變更，其他事項(xiàng)不發(fā)生變化。

此舉是公司國(guó)際化戰(zhàn)略堅(jiān)定推進(jìn)的體現(xiàn)。公司希望將石基海南作為連接國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)的重要樞紐，依靠海南自由貿(mào)易港的發(fā)展紅利，將石基海南建設(shè)為服務(wù)全球的平臺(tái)化的軟件系統(tǒng)提供商及服務(wù)商。中長(zhǎng)期看，石基海南有望成為公司連接國(guó)內(nèi)及國(guó)外的總部企業(yè)，為石基信息國(guó)際化增添助力。從此次整合可以看出，公司堅(jiān)定推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，內(nèi)部架構(gòu)向著更有利于國(guó)際化發(fā)展的方向進(jìn)行調(diào)整。

國(guó)內(nèi)外復(fù)產(chǎn)復(fù)工趨勢(shì)下公司下游有望回暖，今年以來(lái)多個(gè)重要酒店集團(tuán)投標(biāo)與測(cè)試積極推進(jìn)，強(qiáng)標(biāo)桿效應(yīng)是未來(lái)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。1)從下游來(lái)看，國(guó)內(nèi)多個(gè)政策強(qiáng)力支持旅游、餐飲等重點(diǎn)行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn);國(guó)外酒店業(yè)快速回暖，萬(wàn)豪、洲際酒店集團(tuán)21年凈利潤(rùn)已經(jīng)是19年水平的70%以上;希爾頓、萬(wàn)豪集團(tuán)2022Q1凈利潤(rùn)水平超2019年同期，同時(shí)2022Q1希爾頓、萬(wàn)豪集團(tuán)資本開(kāi)支兩年以來(lái)首次同比提升。2)從公司自身進(jìn)展來(lái)看，針對(duì)SEP平臺(tái)，公司正積極把握窗口期，與多家國(guó)際酒店集團(tuán)已有長(zhǎng)期的談判和嘗試，22年三月份海外銷(xiāo)售額以及來(lái)洽談業(yè)務(wù)的酒店數(shù)量已經(jīng)大幅增長(zhǎng)，海外上線(xiàn)有望加速。同時(shí)公司也積極推動(dòng)洲際等訂單在國(guó)內(nèi)的落地，MSA協(xié)議不斷推進(jìn)。針對(duì)云POS，國(guó)內(nèi)新開(kāi)的國(guó)際品牌酒店2021年大部分選用的是公司的云POS，國(guó)外今年三月份開(kāi)始云POS上線(xiàn)速度快速增長(zhǎng)，影響力TOP5的國(guó)際酒店集團(tuán)中有4個(gè)已經(jīng)選用。同時(shí)，云POS去年在美國(guó)新上線(xiàn)了超過(guò)二十個(gè)酒店，在數(shù)據(jù)安全保護(hù)等方面也請(qǐng)歐洲知名安全機(jī)構(gòu)進(jìn)行了安全評(píng)估。

投資建議：酒店IT系統(tǒng)云化大勢(shì)所趨，公司作為國(guó)內(nèi)云龍頭向海外拓展的標(biāo)桿，獲得洲際、半島等大訂單，具有較強(qiáng)的示范意義和長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，為后續(xù)獲取訂單和加快現(xiàn)有訂單實(shí)施奠定重要基礎(chǔ)。由于云業(yè)務(wù)發(fā)展初期投入較高，公司業(yè)績(jī)短期承壓，但SaaS轉(zhuǎn)型是公司發(fā)展的重要一步，轉(zhuǎn)型成功后有望開(kāi)啟發(fā)展新篇章。轉(zhuǎn)云期主要觀(guān)察PS，預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入為40.16/48.66/59.97億元，對(duì)應(yīng)PS為7X/6X/5X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：酒店訂單落地進(jìn)度不及預(yù)期;酒店集團(tuán)對(duì)云的認(rèn)知可能存在差異。

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