5月9日，雙良節(jié)能公告和東方日升與特變電工新增訂單。

新增210硅片大單，硅片新貴下游客戶認(rèn)可度持續(xù)提升。根據(jù)公司公告，公司和東方日升簽訂15.72億片硅片(210規(guī)格)長單銷售合同，合同履行期為2022年至2024年，總計金額達(dá)到142.27億元。雙良節(jié)能從去年開始進(jìn)入光伏硅片行業(yè)，從公司布局硅片業(yè)務(wù)以來，公司已簽訂硅片/硅棒長單金額約779億元，客戶覆蓋天合光能、東方日升、通威、愛旭、潤陽等龍頭電池、組件生產(chǎn)商。本次公司訂單的再次突破也是下游客戶對公司產(chǎn)品的認(rèn)可度的進(jìn)一步提升，是推動公司硅片業(yè)務(wù)良性健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

啟動二期20GW單晶硅片擴(kuò)產(chǎn)，加速向?qū)I(yè)硅片供應(yīng)商轉(zhuǎn)型進(jìn)程。公司一期20GW硅片項(xiàng)目建設(shè)已接近完成，其中單晶一廠560臺1600型號的單晶爐(折合約8GW年產(chǎn)能)已經(jīng)全面投產(chǎn)，單晶二廠逐步投產(chǎn)。此外，公司已啟動二期項(xiàng)目(20GW)的投資建設(shè)規(guī)劃，預(yù)計2022年年內(nèi)公司將會盡快實(shí)現(xiàn)20GW+的年產(chǎn)能，2023年將盡快實(shí)現(xiàn)共計40GW+的年產(chǎn)能。

硅料進(jìn)入第二波擴(kuò)產(chǎn)浪潮，再獲新特擴(kuò)產(chǎn)訂單，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢板塊持續(xù)發(fā)力。

近期，硅料迎來第二波大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)潮，大全能源、信義光能、合盛硅業(yè)、上機(jī)數(shù)控、東方日升、中來股份、中環(huán)股份等均布局大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)計劃。2022年5月9日，公司和華陸工程科技有限責(zé)任公司簽訂《還原爐設(shè)備買賣合同》，合同標(biāo)的為多對棒多晶硅還原爐，合同金額為人民幣3.24億元，本次合同要求在2022年8月31日之前完成交貨。

華陸工程為新特建設(shè)年產(chǎn)20萬噸高端電子級多晶硅低碳綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目。隨著本次訂單的簽訂，公司2022年多晶硅還原爐新簽訂單金額已經(jīng)達(dá)到18.86億元，接近去年19億元的新增訂單水平。同時考慮到今明兩年進(jìn)入多晶硅擴(kuò)產(chǎn)的高峰期，公司還原爐業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)大幅增長。

光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)差異化布局，與產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同。2022年，公司繼續(xù)加深光伏領(lǐng)域布局，進(jìn)入組件環(huán)節(jié)，計劃在包頭建設(shè)20GW高效組件項(xiàng)目。從此來看，公司目前涵蓋多晶硅還原爐、硅片、組件環(huán)節(jié)，恰好與未布局的硅料、電池片、電站等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，在產(chǎn)業(yè)鏈定位當(dāng)中，最大程度上避免與上游供應(yīng)商及下游客戶存在業(yè)務(wù)的重合與競爭，實(shí)現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)鏈參與者最大程度的協(xié)同。此外，公司節(jié)能節(jié)水設(shè)備客戶涵蓋眾多電力企業(yè)，均有著較大的新能源轉(zhuǎn)型的壓力與訴求，因而可以與公司組件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同，充分利用現(xiàn)有客戶資源。

盈利預(yù)測：預(yù)計公司2022~2024實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.12、16.27、21.58億元，對應(yīng)PE估值18.8、10.6、8.0倍，維持“增持”評級。

風(fēng)險提示：行業(yè)需求不達(dá)預(yù)期、公司產(chǎn)能不達(dá)預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 雙良節(jié)能新增210硅片大單 硅料進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)浪潮 專業(yè)硅片供應(yīng)商轉(zhuǎn)型 東方日升