針對投資者關(guān)切的疫情對新能源汽車供應(yīng)鏈的影響問題，公司稱：“客戶需求和排產(chǎn)情況未受疫情影響?！惫旧a(chǎn)基地采取封閉管理，目前生產(chǎn)出貨均正常。

當升科技（300073）作為鋰電正極材料龍頭企業(yè)，受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)景氣，2021年實現(xiàn)營收82.58億元，同比增長159.41%，凈利潤10.91元，同比增長183.45%，扣非凈利潤8.24億元，同比增長238.28%，ROE達到23.22%，同比接近翻倍。

根據(jù)4月10日發(fā)布的2022年一季度業(yè)績預(yù)告，公司保持爆發(fā)態(tài)勢，實現(xiàn)凈利潤約3.5-4億元，同比增長134.58%–168.09%，扣非凈利潤3.2-3.7億元，同比增長178.40%–221.91%。

針對業(yè)績高增的原因，公司表示，一季度國際、國內(nèi)大客戶訂單量持續(xù)快速增長，產(chǎn)線滿產(chǎn)運行，公司第三代高鎳及超高鎳等新產(chǎn)品穩(wěn)步放量，盈利能力進一步增強。

01

業(yè)績大增

海外策略提升顯著

2021年，新能源汽車銷量創(chuàng)新高。根據(jù)汽車之家統(tǒng)計，去年全球新能源汽車共實現(xiàn)注冊銷量650.14萬輛，同比增長了108%。其中，中國新能源汽車銷量占比超過一半。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，國內(nèi)銷量為352萬輛，同比增長157.5%。而這一高增態(tài)勢仍呈持續(xù)態(tài)勢，根據(jù)方正證券預(yù)測，預(yù)計全球2022年將銷售新能源汽車超千萬輛，中國將突破500萬輛。

新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，帶動上游鋰電正極材料需求猛增。根據(jù)起點研究調(diào)研統(tǒng)計，2021年全球鋰電池正極材料出貨量為129萬噸，同比大幅增長98%。受益于行業(yè)高景氣，公司正極業(yè)務(wù)2021年實現(xiàn)營收80.1億元，同比增長69%，出貨4.7萬噸，同比增長97%。根據(jù)招商證券推算，公司正極材料單噸利潤約1.64萬元，保持強勁的盈利能力。

在市場銷售上，公司按照“做大中國市場，做強歐洲市場，做優(yōu)美國市場”策略，一方面，國內(nèi)市場批量導(dǎo)入國內(nèi)主流新能源汽車及動力電池企業(yè)客戶，維持優(yōu)勢地位。國內(nèi)營收增長198.21%，毛利率提升0.86個百分點，實現(xiàn)增收又增利。

另一方面，公司致力海外市場開拓，成為當前國內(nèi)為數(shù)不多同時向日本、韓國、歐洲、美國銷售動力正極材料的企業(yè)，全球前十大鋰電巨頭均是公司客戶。尤其是憑借高鎳產(chǎn)品，在海外高端市場占有率持續(xù)攀升。2021年，公司海外出貨1.68萬噸，收入26.97億元，占比均超三成，若考慮海外客戶的國內(nèi)工廠，外銷占比則超過七成。

今年一季度，公司始終保持訂單飽滿，產(chǎn)能滿產(chǎn)的狀態(tài)。

02

產(chǎn)能擴張

公司生產(chǎn)未受疫情影響

為滿足持續(xù)增長的訂單需要，公司持續(xù)推進產(chǎn)能擴張。截至2021年底，公司產(chǎn)能約7萬噸，同比實現(xiàn)翻倍。公司常州當升一期工程2萬噸產(chǎn)能建成達產(chǎn)，并迅速實現(xiàn)滿負荷運轉(zhuǎn)。

面對下游客戶持續(xù)增長的訂單需求和現(xiàn)有產(chǎn)能不足的現(xiàn)狀，當升科技年報中表示，2022年將把產(chǎn)能建設(shè)作為重點工作加以推進。2021年11月，公司46.45億元定增項目落地。募投資金主要用于常州當升二期工程5萬噸高鎳多元材料和江蘇當升四期工程2萬噸小型鋰電正極材料的產(chǎn)能建設(shè)。

公司定增募投項目

圖/公司公告

根據(jù)公司預(yù)計，常州當升二期工程可以于今年下半年達產(chǎn)，江蘇當升四期工程將于明年完工。此外，公司還在貴州規(guī)劃建設(shè)30萬噸磷酸鐵鋰一體化工廠，目前處于決策和設(shè)計階段。

除國內(nèi)市場外，公司也在歐洲、美國、韓國等主要的海外市場進行產(chǎn)能布局。公司啟動了歐洲首期年產(chǎn)10萬噸鋰電新材料產(chǎn)業(yè)基地項目的可行性研究及論證，成為國內(nèi)率先進入歐洲本土建設(shè)產(chǎn)能的正極材料企業(yè)。公司還與FMG、SK等產(chǎn)業(yè)合作伙伴簽訂了戰(zhàn)略協(xié)議，下一步將加快推進項目投資決策落地實施。同時公司與SK商定在韓國或美國合資設(shè)立鋰電正極材料工廠，目前已進入前期立項階段。

根據(jù)招商證券測算，公司自有+外協(xié)產(chǎn)能再2022年將達到10萬噸，2023年達到15萬噸。公司的產(chǎn)能規(guī)模將實現(xiàn)大幅躍升，尤其是在海外的產(chǎn)能也將融入當?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈，將進一步提高公司在全球市場的占有率。

針對投資者關(guān)切的疫情對新能源汽車供應(yīng)鏈的影響問題，公司稱：“客戶需求和排產(chǎn)情況未受疫情影響?！惫旧a(chǎn)基地采取封閉管理，目前生產(chǎn)出貨均正常。

03

加大研發(fā)

押注高景氣高鎳產(chǎn)品

高鎳多元材料具有高壓實、高容量的特性，鋰離子電池正極材料的重要發(fā)展方向，牢固占據(jù)全球頂尖高端供應(yīng)鏈。作為國內(nèi)率先量產(chǎn)車用動力高鎳多元材料的公司，當升科技持續(xù)專注高鎳產(chǎn)品的開發(fā)，推進Ni83、Ni88、Ni90型高鎳多元材料向海外高端客戶的大批量銷售，提升Ni93、Ni95型高鎳多元材料的量產(chǎn)規(guī)模，加快Ni98產(chǎn)品在國際客戶的驗證及導(dǎo)入。

同時，公司正在開展固態(tài)鋰電材料、富鋰錳基材料、鈉離子電池材料等前沿技術(shù)的研發(fā)，完成新產(chǎn)品體系建立及配套關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)，為搶占下一代電池材料技術(shù)制高點，鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢和核心競爭力奠定基礎(chǔ)。目前，公司已完成固態(tài)鋰電產(chǎn)品開發(fā)，與固態(tài)電池頭部企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，實現(xiàn)了固態(tài)鋰電產(chǎn)品的市場化應(yīng)用和批量供貨。

2021年，公司研發(fā)費用3.36億元，同比增長126.39%，研發(fā)費用占比在行業(yè)內(nèi)居于前列。

值得注意的是，盡管研發(fā)投入大幅增加，公司各項費用控制較好，費率全線下降。期間費用率6.7%，同比下降3.17個百分點。凈利率13.21%，同比提高1個百分點。

關(guān)鍵詞： 當升科技