今年9月初，隨著上市鐘聲敲響，國內(nèi)品牌鮮果龍頭企業(yè)之一洪九果品(06689)完成了其在港上市的重要一躍，成為中國“水果第一股”。

在新起點之上，洪九果品也提出了打造全球水果產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，聯(lián)合平臺相關(guān)參與者，一同推進水果供應鏈現(xiàn)代化、標準化、數(shù)字化建設，為水果行業(yè)樹立新基準，促進行業(yè)的升級及發(fā)展的長期愿景。

9月28日，緊接敲鐘上市開門紅之際，洪九果品也遞出了其上市以來第一份財報，并以多方面亮眼的財務表現(xiàn)展現(xiàn)向市場出水果第一股的增長韌性。

多品類、多品牌策略持續(xù)推進 展現(xiàn)增長韌性

上半年，盡管自年初以來各地疫情反復，給水果線下銷售及運輸帶來挑戰(zhàn)，洪九果品依然實現(xiàn)了收入及凈利潤的逆勢高速增長，同時實現(xiàn)了盈利能力的進一步提升，充分展現(xiàn)出其成長韌性。

2022年中期，洪九果品實現(xiàn)收入71.52億元人民幣，同比增速達32.0%。對此，公司給出的增長驅(qū)動因素為：市場對其優(yōu)質(zhì)水果產(chǎn)品的需求增加，從而驅(qū)動水果產(chǎn)品銷量增加。

而理解在疫情反復趨嚴的2022上半年，公司依然實現(xiàn)了其優(yōu)質(zhì)水果產(chǎn)品需求的逆勢增加，則離不開洪九果品多年來一直奉行的多品類、多品牌的品牌化經(jīng)營模式。

在多品類、多品牌策略的持續(xù)推進下，公司專注于“優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)+優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品+優(yōu)質(zhì)口感+優(yōu)質(zhì)品質(zhì)”的選品方針為消費者挑選及采購高品質(zhì)鮮果，目前在14個水果品類中成功打造了18個水果品牌，并獲得了渠道及消費者的高度認可。

如今，這一策略的持續(xù)落地已逐漸形成了洪九果品的差異化護城河，同時在業(yè)績成果上也已有鮮明的體現(xiàn)。

從今年上半年收入構(gòu)成來看，公司品牌水果產(chǎn)品銷售額達52.97億元人民幣，同比增長33.9%，占收入比重由上年同期的73.0%進一步增長至74.1%，為推動公司上半年業(yè)績高增長的主要驅(qū)動力。

上半年凈利潤8.59億元 盈利質(zhì)量穩(wěn)固提升

除營業(yè)收入、市場需求實現(xiàn)逆勢高增長外，盈利能力的高質(zhì)量提升也是此次半年報的另一大亮點。

智通財經(jīng)APP了解到，2022年中期，洪九果品實現(xiàn)凈利潤同比由人民幣560萬元到8.59億元的高速飛躍，初看不可思議，但實際上當中包括了就發(fā)行予投資者的優(yōu)先權(quán)確認的負債賬面值大幅變動對兩期利潤造成的影響。若剔除上述影響因素，公司經(jīng)調(diào)整利潤(非國際財務報告準則計量)也依然實現(xiàn)了同比42.1%的高速增長。

盈利水平方面，公司毛利率由15.7%進一步增長至18.9%。而若對其背后原因進行拆分，公司上半年盈利質(zhì)量的提升則體現(xiàn)在幾個方面：

首先，公司逐步取消了于2020年9月-2021年9月推出的優(yōu)惠讓利活動，恢復到正常的價格水準，促進了毛利率的提升。

除此之外，由“端到端”的供應鏈帶來的水果產(chǎn)品的穩(wěn)定供應，一方面為公司節(jié)省了運輸成本的同時，也使得公司產(chǎn)品在市場中獲得了更多客戶的認可，從而形成了更高的溢價。

截至2022年中期，洪九果品已于全國設立19家銷售分公司及60個分揀中心，共覆蓋300個城市的終端批發(fā)商、新興零售商、商超客戶及直銷渠道。

水果在原產(chǎn)地進行直接采購后，在當?shù)厮S進行加工、分級篩選，并通過公司搭建的數(shù)字化系統(tǒng)——洪九星橋進行數(shù)字化管控及整合，進一步分銷至中國各地的客戶，大大提高業(yè)務鏈路管理效率，更新鮮、優(yōu)質(zhì)的水果品質(zhì)也給公司帶來更高的溢價空間。

以榴蓮為例，由于天氣原因，今年泰國榴蓮收獲季較以往推遲了約一個月，導致榴蓮產(chǎn)品的銷售旺季有所推后、上半年榴蓮整體銷量有所下降，但受益于“端到端”供應鏈布局，公司榴蓮市場份額在進口量整體下降的背景下依然保持了提升，榴蓮產(chǎn)品銷售價格也進一步提升，驅(qū)動公司榴蓮整體銷售額于上半年依然實現(xiàn)4.9%的提升，展現(xiàn)出較強的應對氣候變化導致產(chǎn)品銷售周期波動的能力。

作為一家剛登陸港股的新星，洪九果品于上市后給出的首份成績單可謂十分亮眼，展現(xiàn)出較強的增長韌性及應對波動的能力，為當前市況下確定性相對較高的稀缺標的，后市表現(xiàn)可期。

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