中信建投發(fā)布研究報告稱，醫(yī)療新基建投資加速，根本在于補短板，提高醫(yī)療保障能力。其中減隔震設(shè)備是醫(yī)療保障能力的基石，國家立法推廣減隔震技術(shù)，覆蓋全國50%-70%城市的醫(yī)院在列。醫(yī)療新基建補短板拉動減隔震剛需，新建醫(yī)療中心舉措新增近40億減隔震市場。推薦：全球減隔震龍頭震安科技(300767.SZ)，單項冠軍，提供一體化減隔震解決方案，公司目前市占率30%以上，立足云南向全國快速擴張，具備高成長性特征;關(guān)注時代新材(600458.SH)等。

事件：

1)促消費保民生，政策貼息推動醫(yī)療新基建提速。據(jù)9月7日國常會精神，決定對部分領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款階段性財政貼息和加大社會服務(wù)業(yè)信貸支持，促進消費發(fā)揮主拉動左右。財政貼息計劃涉及1.7萬億貸款總額，中央財政貼息2.5%，期限2年，貸款利息≤3.2% ，補貼后利息≤0.7%，覆蓋范圍有高校、職業(yè)院校、醫(yī)院等九大領(lǐng)域的設(shè)備購置和更新改造。近日衛(wèi)健委發(fā)布通知，擬使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備，原則上對所有公立和非公立醫(yī)療機構(gòu)全面放開。

2)新建120個省級區(qū)域醫(yī)療中心，補短板醫(yī)療中心建設(shè)加速度。國家衛(wèi)健委表示，推進優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容和均衡布局，破解醫(yī)療資源總量、區(qū)域不均衡問題，“十四五”期間，國家將支持各地建設(shè)120個左右省級區(qū)域醫(yī)療中心，推動優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源向群眾身邊延伸，盡可能減少異地就醫(yī)。今年年底前將基本完成省級區(qū)域醫(yī)療中心的規(guī)劃布局，啟動相關(guān)項目建設(shè)。

中信建投主要觀點如下：

醫(yī)療新基建投資加速，根本在于補短板，提高醫(yī)療保障能力。

人民日益增長的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療需求暴露公共保障短板，《“十四五”優(yōu)質(zhì)高效醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)實施方案》和《“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》細化或明確了醫(yī)療資源擴容目標，受疫情影響，財政投入承壓，本次政策貼息貸款立足當下財政，力度大、覆蓋范圍廣，1.7萬億總規(guī)模有助于進一步加大投資力度、激活配套資金，醫(yī)院改造及施設(shè)更新節(jié)奏將加速。政策貼息面向?qū)λ泄⒑头枪⑨t(yī)療機構(gòu)全面放開，重點針對縣級醫(yī)院、縣級新冠(后備)定點醫(yī)院、醫(yī)療應(yīng)急隊伍、國家(區(qū)域)醫(yī)學(xué)中心、婦幼保健機構(gòu)和基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)6大機構(gòu)加強建設(shè)。

減隔震設(shè)備是醫(yī)療保障能力的基石，保護精密儀器設(shè)備免受破壞，保護人民生命財產(chǎn)安全。

減隔震技術(shù)“以柔克剛”，隔震可以隔絕50%-80%地震作用力，采用隔震技術(shù)的蘆山縣人民醫(yī)院門診樓在雅安地震中幾乎完好無損，為災(zāi)后救援提供了強力醫(yī)療保障能力，減隔震技術(shù)在醫(yī)院應(yīng)用的優(yōu)異表現(xiàn)令人印象深刻，被稱作“樓堅強”。醫(yī)院設(shè)備精密度高，地震可能會對設(shè)備造成不可逆損壞，甚至危及人民生命，隔震技術(shù)可以實現(xiàn)有效保護，是醫(yī)療設(shè)備的“安全座椅”，避免昂貴精密設(shè)備因震動損壞，大幅減少后期修復(fù)成本，是由“注重災(zāi)后救助”向“注重災(zāi)前預(yù)防”轉(zhuǎn)變的需求。依據(jù)《建設(shè)工程抗震管理條例》，高烈度設(shè)防地區(qū)和地震重點監(jiān)視防御區(qū)的醫(yī)院應(yīng)當使用減隔震技術(shù)。

國家立法推廣減隔震技術(shù)，兩類地區(qū)(覆蓋全國50%-70%城市)的醫(yī)院在列。

2021年5月12日國務(wù)院通過《建設(shè)工程抗震管理條例》，要求位于高烈度設(shè)防地區(qū)、地震重點監(jiān)視防御區(qū)的新建(包括經(jīng)充分論證后采用隔震減震等技術(shù)的舊改更新領(lǐng)域)學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院、養(yǎng)老機構(gòu)、兒童福利機構(gòu)、應(yīng)急指揮中心、應(yīng)急避難場所、廣播電視等建筑應(yīng)當按照國家有關(guān)規(guī)定采用隔震減震等技術(shù)，保證發(fā)生本區(qū)域設(shè)防地震時能夠滿足正常使用要求。另外，國家鼓勵在除前款規(guī)定以外的建設(shè)工程中采用隔震減震等技術(shù)，提高抗震性能。醫(yī)院減隔震技術(shù)的采用，一是在高烈度設(shè)防地區(qū)、地震重點監(jiān)視防御區(qū)的使用屬于立法強制性要求，二是在非上述地區(qū)醫(yī)院的使用屬于功能性需求：在重大災(zāi)難來臨時醫(yī)療體系需要正常運轉(zhuǎn)，救人的前提是醫(yī)院建筑可正常使用、設(shè)備可正常使用，因此減隔震技術(shù)重要性凸顯，是醫(yī)院提高基礎(chǔ)保障能力、醫(yī)療補短板的必然要求。

醫(yī)療新基建補短板拉動減隔震剛需，新建醫(yī)療中心舉措新增近40億減隔震市場。

從本次醫(yī)療新基建補短板政策推動看，單新建醫(yī)療中心這一確定性需求空間：假設(shè)每個省級醫(yī)療中心平均約15萬平米(近年新建省級醫(yī)療中心的建筑面積在5萬-60萬平米不等)，按照1平米200元投入計算，120個醫(yī)療中心大約拉動36億減隔震設(shè)備需求。

政策性市場加速、功能性市場廣闊，減隔震未來空間20倍擴容。

從整個行業(yè)角度看，減隔震需求將受益兩個維度增長。第一維度看立法，立法2021年9月1日正式執(zhí)行，兩區(qū)八類(醫(yī)院、學(xué)校、幼兒園等)公共建筑領(lǐng)域強制性使用減隔震技術(shù)，2-3年立法空間將到200億元/年左右;第二維度看功能性剛需，解決社會痛點如機場、博物館、LNG、TOD地鐵上蓋、核電設(shè)備減振、精密儀器減振、IDC減振、酒窖隔震(振)，這類市場空間成熟后有望在100億元/年左右。市場需求空間較目前增長20倍，空間廣闊。

風險提示：《建設(shè)工程抗震管理條例》執(zhí)行不及預(yù)期;原材料大幅漲價;行業(yè)競爭加劇。

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