英國(guó)上周五推出的激進(jìn)減稅政策，導(dǎo)致英鎊暴跌，刷新30多年新低。本周伊始，英鎊的潰敗拖累了重倉(cāng)英國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)，匯豐和李嘉誠(chéng)家族旗下上市公司全線大跌。暫不論英國(guó)前景黯淡的經(jīng)濟(jì)會(huì)拖累公司業(yè)績(jī)，單單今年英鎊超過20%的大幅貶值，就對(duì)相關(guān)公司構(gòu)成重大負(fù)面影響。

據(jù)媒體報(bào)道，在宣布半世紀(jì)以來最大減稅方案后，英國(guó)首相特拉斯還將在明年推出更多減稅措施。周一，英鎊兌美元一度跌破1.04關(guān)口，日內(nèi)跌超4%。雖然此后英鎊兌美元直線拉升，日內(nèi)一度反彈到1.0911，但市場(chǎng)并不看好，英鎊兌美元跌至平價(jià)預(yù)期大幅升溫，今年年底概率高達(dá)60%。野村證券更是預(yù)計(jì)，英鎊兌美元將在11月底前就達(dá)到平價(jià)，然后繼續(xù)下跌。

截至周一收盤，匯豐跌7.55%，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)跌8.63%，長(zhǎng)和跌5.83%，電能實(shí)業(yè)旗下的港燈跌4.12%，長(zhǎng)江基建集團(tuán)跌3.01%。

空頭借機(jī)涌入。港交所數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)做空長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)以及長(zhǎng)和的力量大增。截至9月26日收盤，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)沽空金額2.16億港元，較上一交易日暴漲267%，較最近30個(gè)交易日均值暴漲385%;長(zhǎng)和的沽空金額為8771.69萬(wàn)港元，較上一交易日暴漲586%，較最近30個(gè)交易日均值暴漲207%。

長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)以回購(gòu)應(yīng)對(duì)。公司公告稱，周一回購(gòu)股票437.45萬(wàn)股，耗資2.12億港元。

空頭做空，是基于上述相關(guān)公司對(duì)英國(guó)乃至歐洲的業(yè)務(wù)重倉(cāng)：

匯豐約40%的貸款以及25%的盈利來自歐洲。

長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)在英國(guó)擁有釀酒廠及酒館營(yíng)運(yùn)商等房地產(chǎn)樓盤，以及水務(wù)項(xiàng)目等基礎(chǔ)民生設(shè)施。近年，公司來自英國(guó)的收入占比持續(xù)提升，從2020年末的約19%，升至今年中期的約42%。上半年，公司營(yíng)業(yè)收入357.15億港元，來自英國(guó)的收入為約150億港元。

長(zhǎng)和來自歐洲的收入占比有一半。

電能實(shí)業(yè)收入主要來自英國(guó)和澳洲。公司今年上半年?duì)I業(yè)收入5.98億港元，同比下降2.76%，來自英國(guó)的收入為2.81億港元，同比下降3.77%，占比為46.99%，澳洲收入同比下降3.27%，占比是44.48%。

事實(shí)上，2020年起，李嘉誠(chéng)就開始逐步出售英國(guó)及歐洲的資產(chǎn)。今年稍早，媒體稱李嘉誠(chéng)長(zhǎng)和系擬200億美元出售英國(guó)最大配電商(UK Power Network)。

當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)和其相關(guān)政策普遍悲觀。中金公司認(rèn)為，英國(guó)此次減稅方案或?qū)⒃黾迂?cái)政赤字，并加劇市場(chǎng)對(duì)英國(guó)“財(cái)政主導(dǎo)”和通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，并且歷史表明“財(cái)政主導(dǎo)”會(huì)削弱央行的信譽(yù)度，最終引發(fā)高通脹乃至惡性通脹。招商證券張靜靜團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，英國(guó)新首相與新財(cái)長(zhǎng)的寬財(cái)政政策、英國(guó)脫歐等因素引發(fā)的通脹上行壓力與貨幣貶值對(duì)英鎊全球儲(chǔ)備貨幣地位的掣肘，令英央行陷入了“不可能三角”。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)、哈佛大學(xué)教授薩默斯直言英國(guó)新首相特拉斯領(lǐng)導(dǎo)的內(nèi)閣太“天真”，為英鎊兌美元跌至平價(jià)“創(chuàng)造了條件”。

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