生豬價格連漲6周后，已回歸行業(yè)盈虧線附近，豬肉股也隨之跟進?，F(xiàn)貨、股票市場齊漲代表市場對于后市預(yù)期走強，目前能繁母豬存欄量已基本降至正常保有量水平，生豬供應(yīng)壓力正逐步減輕。目前規(guī)模豬企缺乏出欄的積極性，散戶豬場有一定挺價支撐，北方地區(qū)低價豬源出欄積極性明顯減弱，市場豬價有望迎來上漲。

據(jù)豬易數(shù)據(jù)，截至5月23日，全國標(biāo)準(zhǔn)體重生豬平均價格為15.75元/公斤，豬肉價格已連續(xù)6周上漲，行業(yè)也逐步進入盈虧線附近。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，截止4月末，全國能繁母豬存欄量為4177.3萬頭，環(huán)比下降了0.2%，較2021年6月高點4563萬頭累計下降了8.5%，根據(jù)國家給出能繁正常保有量4100萬頭計算，目前能繁母豬存欄處于正常保有量的102%。

值得一提的是，仔豬價格是豬價反轉(zhuǎn)的重要指標(biāo)之一，仔豬價格跌至低位后預(yù)示5、6個月后豬價將反彈。去年9-10月，仔豬價格跌至50元-100元/頭，今年4月仔豬先于商品豬價格上漲，目前仔豬價格已達(dá)到500元/頭。

進入2022年，養(yǎng)豬企業(yè)普遍面臨豬價低位和飼料成本高位的雙重擠壓，部分企業(yè)生豬全成本依然較高。中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇表示，企業(yè)首要任務(wù)是降本增效，除適度調(diào)減能繁母豬產(chǎn)能、提高繁殖效率和養(yǎng)殖效率外，同時應(yīng)放緩出欄節(jié)奏。總體來看，盡管養(yǎng)殖成本仍處高位，但后期總體將處下降趨勢。當(dāng)前豬價已反彈至行業(yè)現(xiàn)金成本，企業(yè)資金壓力有所減緩，隨著后期豬價繼續(xù)反彈，下半年情況將得到好轉(zhuǎn)。

國金證券認(rèn)為，生豬產(chǎn)能高峰已經(jīng)過去，但是目前生豬產(chǎn)能依舊處在高位，豬價仍然處在行業(yè)的成本線以下，預(yù)計產(chǎn)能去化邊際速度可能放緩但是會持續(xù)進行。目前養(yǎng)殖企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處在歷史高位，面臨較大的資金壓力，需要重點關(guān)注企業(yè)資金狀況。在豬周期上行確定性較強的情況下，需要關(guān)注成長確定性強，經(jīng)營風(fēng)險度低的企業(yè)，具有成本優(yōu)勢，現(xiàn)金儲備豐富的企業(yè)穿過底部周期的概率更大。

中國銀河證券表示，后續(xù)豬價或延續(xù)震蕩上行走勢豬價自3月下旬探底以來持續(xù)上行，2022年4月開始肥豬出欄量存下行趨勢，疊加2021年6月能繁母豬存欄高點對應(yīng)9-10個月以后的出欄高點，雙重驗證基本一致，后續(xù)豬價有望延續(xù)震蕩上行走勢。生豬價格處于觸底后回升過程中，豬企出欄處于高位，生豬銷售均價回升較顯著，后續(xù)關(guān)注豬價、產(chǎn)能去化的潛在變化等。個股層面建議關(guān)注成本管控、資金壓力、生豬出欄彈性、估值位置等方面的“龍頭”企業(yè)。

相關(guān)概念股：

牧原股份(002714.SZ)：牧原實現(xiàn)了生豬養(yǎng)殖工業(yè)化生產(chǎn)，信息化管理，逐步邁向智能化。并將大數(shù)據(jù)分析、預(yù)測及物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)與產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，搭建了覆蓋飼料加工、生豬育種和生豬銷售等產(chǎn)業(yè)鏈的智能化數(shù)字平臺。

溫氏股份(300498.SZ)：溫氏股份已在全國20多個省市擁有控股公司399家、合作家庭農(nóng)場約4.8萬戶、員工約5.28萬名，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)。

新希望(000876.SZ)：公司立足農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)、注重穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)務(wù)涉及飼料、養(yǎng)殖、肉制品及金融投資、商貿(mào)等。

唐人神(002567.SZ)：公司打造了“生豬育種、飼料營養(yǎng)、健康養(yǎng)殖、生豬屠宰、肉品加工、品牌連鎖、小風(fēng)唐餐飲”的生豬全產(chǎn)業(yè)鏈核心競爭力。

天康生物(002100.SZ)：是一家集獸用生物制品與動物疫病防治、現(xiàn)代生豬科學(xué)育種與養(yǎng)殖、飼料研發(fā)與生產(chǎn)、生豬屠宰加工配售為一體的農(nóng)牧類上市公司。

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