浙商證券分析師發(fā)布研報指出，從上世紀70年代沃爾克應對滯脹的經驗來看，美聯(lián)儲需要錨定通脹預期并且通過層層遞進、加碼且超預期的緊縮方能有效控制通脹預期。目前來看，鮑威爾可能在今年效仿這一策略。綜合考慮力度遞進式的緊縮訴求及聯(lián)邦基金目標利率回歸至中性利率以上，預期美聯(lián)儲后續(xù)政策的潛在路徑為5月加息50BP、6-7月加息75BP。按此路徑，7月美國聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間上限將觸及2.5%并超過中性利率；此后加息進程將漸進弱化甚至不加息，主要原因是8月以后臨近中期選舉，可能對加息形成擾動?？s表方面，5、6、7月縮表速度逐步提升至950億美元之后將勻速持續(xù)至年底。預計10年美債收益率7月可能進一步向3.5%上行；美元指數(shù)受緊縮持續(xù)超預期驅動將進一步上行至105附近；美股短期仍有下行空間但崩盤風險可控，美股機會需等待加息縮表明朗之后。

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