2025年，必將是中國(guó)科技發(fā)展史上具有里程碑意義的一年。蛇年伊始，中國(guó)科技創(chuàng)新便以“狂飆突進(jìn)”之勢(shì)震驚世界，引發(fā)全球矚目。DeepSeek在人工智能大語(yǔ)言模型領(lǐng)域以初創(chuàng)之姿挑戰(zhàn)巨頭、宇樹科技人形機(jī)器人在春晚舞臺(tái)的驚艷亮相、世界首款第六代戰(zhàn)斗機(jī)轟動(dòng)全球，一系列創(chuàng)新成果，無(wú)不彰顯著中國(guó)進(jìn)入了科技創(chuàng)新成果井噴的時(shí)代。

與之相伴的是，自2月以來(lái)，科技板塊成為A股市場(chǎng)的領(lǐng)漲板塊之一，南向資金持續(xù)凈流入，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)上漲均超10%，顯示出市場(chǎng)對(duì)科技股的濃厚興趣。對(duì)此，恒友匯宏觀經(jīng)濟(jì)研究室指出，2025年初中國(guó)科技取得的重大突破，標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)正加速邁向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的道路，同時(shí)也預(yù)示著產(chǎn)業(yè)升級(jí)的浪潮和新增長(zhǎng)點(diǎn)的不斷涌現(xiàn)。

關(guān)鍵領(lǐng)域：中國(guó)科技的耀眼突破

2023年，全球人工智能迎來(lái)“ChatGPT時(shí)刻”。2025年，中國(guó)的大語(yǔ)言模型DeepSeek則迎來(lái)了“斯普特尼克時(shí)刻”。這家人工智能初創(chuàng)公司，憑借自主研發(fā)的DeepSeek R1模型，在全球AI領(lǐng)域掀起一股強(qiáng)勁的“中國(guó)旋風(fēng)”，展現(xiàn)出顛覆性的力量。

德意志銀行近期發(fā)布以《China Eats the World（中國(guó)鯨吞世界）》為題的研報(bào)中，描繪了一幅中國(guó)以創(chuàng)新為引擎、重塑全球產(chǎn)業(yè)格局的圖景，指出中國(guó)現(xiàn)在正經(jīng)歷類似“斯普特尼克時(shí)刻”的關(guān)鍵時(shí)期，強(qiáng)調(diào)需重新審視和評(píng)估中國(guó)技術(shù)及資產(chǎn)的價(jià)值。而“斯普特尼克時(shí)刻”被廣泛用于形容在科技、軍事或其他領(lǐng)域，當(dāng)一個(gè)國(guó)家或組織意識(shí)到自己在關(guān)鍵領(lǐng)域落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，所面臨的巨大挑戰(zhàn)和壓力，以及由此產(chǎn)生的緊迫感和行動(dòng)需求。

DeepSeek R1在數(shù)學(xué)、編程、自然語(yǔ)言處理等領(lǐng)域展現(xiàn)出了卓越的性能。其技術(shù)創(chuàng)新的亮點(diǎn)在于，即便不依賴于最尖端的Nvidia芯片，它也能實(shí)現(xiàn)與OpenAI-o1模型相媲美的性能，同時(shí)顯著降低了訓(xùn)練成本，僅為OpenAI最新模型的一小部分。分析人士認(rèn)為，DeepSeek的崛起，象征著中國(guó)在人工智能領(lǐng)域已具備與國(guó)際巨頭同臺(tái)競(jìng)技的實(shí)力。

如果說(shuō)DeepSeek代表著中國(guó)在“認(rèn)知智能”領(lǐng)域的突破，那么宇樹科技則代表著中國(guó)在“具身智能”領(lǐng)域的崛起。2025年春晚上，舞蹈《秧BOT》引發(fā)熱議，宇樹科技最新一代人形機(jī)器人Unitree G1和H1，借助先進(jìn)的AI算法與激光SLAM定位技術(shù)，成功演繹了各種高難度舞蹈動(dòng)作，生動(dòng)展現(xiàn)了“具身智能”技術(shù)的巨大潛力。

除了DeepSeek、宇樹科技等新興力量，各領(lǐng)域頭部企業(yè)也不斷開疆拓土，展現(xiàn)出科技創(chuàng)新“逆風(fēng)飛揚(yáng)”的韌性。其中，華為研發(fā)投入突破1600億元，刷新紀(jì)錄；大疆創(chuàng)新占據(jù)全球消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)七成份額；寧德時(shí)代六年蟬聯(lián)動(dòng)力電池裝機(jī)量冠軍；比亞迪斬獲全球新能源車市場(chǎng)銷量冠軍。這些企業(yè)，正通過示范效應(yīng)，帶動(dòng)中國(guó)創(chuàng)新矩陣的飛速發(fā)展。

科技信心的重拾，在資本市場(chǎng)中得到了顯著地體現(xiàn)。以比亞迪智駕的積極影響為例，坤元資產(chǎn)FOF生態(tài)伙伴黑芝麻智能（2533.HK）的股價(jià)一度飆升55.5%，創(chuàng)下歷史新高。資料顯示，黑芝麻智能的核心產(chǎn)品包括視覺處理芯片、AI感知系統(tǒng)和自動(dòng)駕駛解決方案，尤其在車載視覺處理方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2025年年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上的中國(guó)科技公司普遍表現(xiàn)強(qiáng)勁。在內(nèi)地，計(jì)算機(jī)板塊年初以來(lái)漲幅約為20%。在香港，阿里巴巴股價(jià)累計(jì)漲幅超過50%，同時(shí)，小米、快手、聯(lián)想等多家企業(yè)的股價(jià)也實(shí)現(xiàn)了超20%的漲幅。高盛、瑞銀、德意志銀行等外資機(jī)構(gòu)紛紛開始重新審視中國(guó)企業(yè)，尤其是擁有核心技術(shù)的科技企業(yè)的估值。

動(dòng)能涌現(xiàn)：“狂飆”背后的深層邏輯

中國(guó)科技2025年迎來(lái)“狂飆”式發(fā)展，是多種因素共同作用的結(jié)果。政策支持、人才涌現(xiàn)、市場(chǎng)沃土與資本賦能，匯聚成推動(dòng)科技創(chuàng)新的澎湃動(dòng)能，引領(lǐng)改寫全球科技創(chuàng)新格局。

首先，科技自立自強(qiáng)已上升為國(guó)家意志?！丁笆奈濉币?guī)劃綱要》將目標(biāo)細(xì)化為具體路線圖：數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值劍指GDP的10%，研發(fā)投入增速錨定7%的年均增幅，基礎(chǔ)研究占比更要從6%向8%躍升。財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，2024年中央本級(jí)科技支出預(yù)算安排為3,708.28億元，較上年增長(zhǎng)10%，彰顯了國(guó)家對(duì)科技創(chuàng)新土壤的持續(xù)培育和深耕細(xì)作。

其次，人才儲(chǔ)備與市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)猶如“春筍破土”，勢(shì)不可擋。從“強(qiáng)基計(jì)劃”到“101計(jì)劃”，正在加速選拔和培養(yǎng)基礎(chǔ)學(xué)科拔尖人才。相關(guān)報(bào)告顯示，2024年中國(guó)頂尖科學(xué)家人數(shù)躍升至32,511人，占全球近28%，首次超過美國(guó)。這種“人才紅利”的持續(xù)釋放，正在重塑全球創(chuàng)新版圖的權(quán)力格局。而中國(guó)14億人口的市場(chǎng)潛力和41個(gè)工業(yè)大類的完整產(chǎn)業(yè)鏈，也催生著“需求牽引創(chuàng)新”的獨(dú)特生態(tài)。

最后，在資本賦能方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、國(guó)新創(chuàng)投基金等國(guó)資基金密集落地，重點(diǎn)投向集成電路、人工智能等硬科技領(lǐng)域。同時(shí)，坤元資產(chǎn)、賽富基金、東方富海、啟明創(chuàng)投等民間資本共同攜手，打造FOF投資生態(tài)圈，專注于類似于宇樹科技這樣的早期、小型、長(zhǎng)期及硬科技企業(yè)投資，不僅填補(bǔ)創(chuàng)新項(xiàng)目投資空白，也為創(chuàng)新提供“源頭活水”。

據(jù)此，恒友匯宏觀經(jīng)濟(jì)研究室表示，中國(guó)的科技變革正引發(fā)深遠(yuǎn)影響。對(duì)內(nèi)，它如同經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“加速器”，助力“中國(guó)智造2025”戰(zhàn)略目標(biāo)快速實(shí)現(xiàn)，去年上半年，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增速高達(dá)10.5%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。對(duì)外，它扮演著全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的“催化劑”，在出海浪潮下，中國(guó)方案將成為全球范圍內(nèi)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的重要參考。

在全球資本市場(chǎng)，蘋果、微軟、英偉達(dá)等科技巨頭催生了美股“科技七巨頭”的概念，反映了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)科技核心資產(chǎn)的追捧。2025伊始，以杭州“六小龍”為代表的中國(guó)科技強(qiáng)勁崛起，預(yù)示著中國(guó)也將孕育出自己的“中國(guó)科技巨頭”。無(wú)論是比亞迪、中芯國(guó)際、阿里巴巴、騰訊，還是字節(jié)跳動(dòng)、寧德時(shí)代，它們無(wú)疑都擁有著共同的特質(zhì)，堅(jiān)持“科技創(chuàng)新”的鮮明屬性。

平安證券研究所在《2025年開年宏觀展望：資產(chǎn)篇》中認(rèn)為，盡管市場(chǎng)對(duì)2025年美國(guó)加征關(guān)稅的預(yù)期存在差異。但這種影響或是“結(jié)構(gòu)性”的，對(duì)于出口依賴度較高的產(chǎn)品沖擊更大，而對(duì)自主可控、科技突圍相關(guān)板塊而言存在利好。

展望2025年，中國(guó)科技創(chuàng)新的爆發(fā)將為投資者提供更多機(jī)會(huì)。高盛研報(bào)維持對(duì)明晟（MSCI）中國(guó)指數(shù)的超配評(píng)級(jí)，并預(yù)計(jì)該指數(shù)在2025年將上漲14%。德意志銀行指出，從中期來(lái)看，全球投資者將加速增配中國(guó)資產(chǎn)，以把握投資良機(jī)。

以中國(guó)丹青，畫科技未來(lái)。中國(guó)創(chuàng)新成果“蛇”吞全球，不僅展現(xiàn)了一個(gè)文明古國(guó)向科技強(qiáng)國(guó)的蝶變，更預(yù)示著全球創(chuàng)新范式將迎來(lái)東方智慧的深度參與。隨著中國(guó)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的持續(xù)投入和不斷突破，中國(guó)人的耐心定力和持久創(chuàng)新的精神，正成為中國(guó)發(fā)展最大的“耐心資本”。未來(lái)的中國(guó)將在全球科技舞臺(tái)上扮演更重要的角色，中國(guó)的科技資產(chǎn)也將為全球投資者帶來(lái)豐厚回報(bào)。

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