大多數(shù)美國投資級債券市場目前都在折價交易。固定收益資產(chǎn)投資機構(gòu)PGIM和摩根大通表示，現(xiàn)在是買入的時候了。

媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，截至周二，88%的高評級債券的交易價格低于票面價格，相比之下，一年前這一數(shù)字僅為4%。這凸顯出高通脹和美聯(lián)儲歷史性的激進加息計劃對固定收益回報的破壞。

PGIM固定收益投資組合經(jīng)理Michael Collins表示，這種規(guī)模的折價不可避免地在藍籌股債券市場創(chuàng)造了便宜貨。他表示，盡管策略師警告稱，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)收緊政策，風(fēng)險溢價將攀升，但企業(yè)違約率仍較前幾次衰退時期低很多，這對處于超賣狀態(tài)的企業(yè)債來說是個利好信號。

Michael Collins稱：“我們看到，我們所有投資組合中的債券都以較票面價格大幅折價的價格在交易，只要它們不違約，最終就會回到票面價值。”“因此，固定收益領(lǐng)域出現(xiàn)了真正積極的長期機會，這是我們十多年來從未有過的。”

周三，美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75個基點以遏制數(shù)十年來最嚴重的通脹。美聯(lián)儲主席鮑威爾和其他政策制定者警告稱，價格壓力的降溫可能會以經(jīng)濟增長為代價。

即使在這樣嚴峻的背景下，摩根大通的策略師也認為，市場對高評級債券的拋售可能有些過頭了。小摩周三表示，今年以來急劇的利率變動將投資級債券價格推至略低于90美元的新低，接近2008年以來的最低水平。

包括美國高級別策略分析師Nathaniel Rosenbaum在內(nèi)的小摩策略師認為：“如果利率繼續(xù)以接近當前的速度攀升，高評級債券將很快進入未知的美元價格區(qū)間。”“我們認為，這反映出，從根本上講，利率風(fēng)險是利差擴大的主要驅(qū)動因素，而不是信貸風(fēng)險。”

關(guān)鍵詞： 高評級債券折價交易 美國投資級債券市場 固定收益資產(chǎn) 風(fēng)險溢價將攀升