中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，全國外三元生豬價(jià)格報(bào)23.6元/公斤，較8月同期漲幅約10%。有分析稱，目前國內(nèi)生豬育肥出欄盈利水平也持續(xù)增加，現(xiàn)階段下5月前外購仔豬育肥，養(yǎng)殖端出欄盈利水平超1000元/頭，而自繁自養(yǎng)模式下，養(yǎng)殖端利潤水平也將達(dá)到900元/頭，生豬養(yǎng)殖進(jìn)入中高盈利周期。但豬市前沿分析稱，豬價(jià)短暫震蕩走強(qiáng)后，隨著供需博弈的加劇，市場(chǎng)豬源供給寬松，豬價(jià)或?qū)_高回落。

消息面上，9月5日華儲(chǔ)網(wǎng)發(fā)布的《關(guān)于2022年9月8日中央儲(chǔ)備凍豬肉出庫投放競(jìng)價(jià)交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》中明確，本次出庫競(jìng)價(jià)交易掛牌3.77萬噸(以實(shí)際掛牌為準(zhǔn))，交易時(shí)間為2022年9月8日下午13時(shí)至16時(shí)。盡管此次投發(fā)可緩解豬價(jià)上漲幅度，但伴隨著中秋與國慶傳統(tǒng)假期、秋季開學(xué)季，豬肉終端消費(fèi)大幅提振，豬價(jià)逆勢(shì)走強(qiáng)。

根據(jù)各豬企公布的8月份生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)，15家上市豬企共出欄生豬976萬頭，牧原占比一半，而華統(tǒng)股份同比漲幅最大，翻了24倍，正邦8月份出欄生豬環(huán)比、同比均繼續(xù)下降，且出欄均重仍偏低，為75.66公斤。

具體來看，牧原股份8月銷售生豬488.7萬頭，環(huán)比增長6.4%，同比增長89.8%，實(shí)現(xiàn)銷售收入116.6億元。1~8月份，牧原股份的生豬出欄量合計(jì)達(dá)4076.2萬頭，已超2021年全年水準(zhǔn)(4026.3萬頭)。公司近期表示，近兩個(gè)月公司完全成本在15.5元/公斤左右，若按每頭豬均重100公斤~110公斤計(jì)算，8月牧原股份盈利約33.28億元~40.9億元，或已實(shí)現(xiàn)日賺一億。

溫氏股份的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)也在8月扭虧為盈。今年8月，公司銷售肉豬150.41萬頭(含毛豬和鮮品)，銷量?jī)H次于今年1月，實(shí)現(xiàn)收入38.89億元，出欄量環(huán)比、同比分別增長13.58%、14.76%。

此外，天康生物(002100.SZ)、大北農(nóng)(002385.SZ)分別出欄20.6萬頭、34.03萬頭，同比增速均超20%，分別為24.17%、25.9%;傲農(nóng)生物(603363.SH)出欄48.36萬頭，出欄量環(huán)比上升比例為12.67%。

天風(fēng)證券研報(bào)指出，豬周期已經(jīng)反轉(zhuǎn)且目前仍處于上行周期早期。隨著去年能繁存欄量的邊際去化，未來一段時(shí)間內(nèi)生豬供給壓力有望逐月改善，需求方面，隨著天氣轉(zhuǎn)涼、節(jié)假日增多等因素，需求呈季節(jié)性改善。供弱需強(qiáng)情況下，豬價(jià)中樞或?qū)⒌靡猿掷m(xù)抬升，豬企頭均盈利與估值空間打開。

對(duì)應(yīng)2023年預(yù)估出欄量，當(dāng)前上市公司頭均市值來看，其中牧原股份4500-5000元/頭;溫氏股份、巨星農(nóng)牧3500-4000元/頭;新五豐、大北農(nóng)2500-3000元/頭;傲農(nóng)生物、天康生物、新希望、唐人神2000-2500元/頭;天邦食品、金新農(nóng)、正邦科技均不到2000元/頭，多股頭均市值仍有顯著上漲空間;從市凈率角度看，大部分公司也都處于歷史底部區(qū)間。(數(shù)據(jù)截止9月12日)。

標(biāo)的上，天風(fēng)證券稱，當(dāng)前階段重點(diǎn)是：溫氏股份(出欄上修復(fù)合增速40%+、成本下降超預(yù)期、黃雞景氣)、牧原股份;其次天康生物(估值性價(jià)比高、出欄高增長且存上修可能、新疆成本優(yōu)勢(shì))、新希望、唐人神、巨星農(nóng)牧、傲農(nóng)生物、中糧家佳康、天邦食品等。

雖然近期國內(nèi)南北地區(qū)，豬價(jià)呈現(xiàn)普遍上漲的表現(xiàn)。但另有分析稱，中秋利好已過，居民采購積極性將大幅下滑，尤其是對(duì)高價(jià)豬肉的抵觸情緒猶在，將進(jìn)一步掣肘生豬價(jià)格。散戶豬場(chǎng)認(rèn)價(jià)出欄、以及逢高出欄情緒轉(zhuǎn)濃，而規(guī)模豬企也有積極出欄的表現(xiàn)，生豬供給或?qū)⑦M(jìn)一步寬松，警惕豬價(jià)呈現(xiàn)“沖高回落”的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)豬市前沿分析，國內(nèi)生豬市場(chǎng)漲勢(shì)反撲，中秋假期豬價(jià)上漲“節(jié)節(jié)高”，而對(duì)于接下來的走勢(shì)，理性來看，節(jié)后消費(fèi)市場(chǎng)仍有需求回落的過程，而養(yǎng)殖端也有出欄放量的預(yù)期，因此，豬價(jià)短暫震蕩走強(qiáng)后，隨著供需博弈的加劇，市場(chǎng)豬源供給寬松，豬價(jià)或?qū)_高回落。

相關(guān)概念股：

牧原股份(002714.SZ)：近期，公司在接受逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，根據(jù)當(dāng)前生豬市場(chǎng)價(jià)格以及行業(yè)公開數(shù)據(jù)，公司預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)將好于上半年情況。另外，今年一季度以來公司生豬養(yǎng)殖成本持續(xù)下降。近兩個(gè)月公司完全成本在15.5元/kg左右。當(dāng)前公司能繁母豬數(shù)量較6月末有所回升，預(yù)計(jì)年底之前將維持回升趨勢(shì)。

溫氏股份(300498.SZ)：公司近日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司留種規(guī)劃為年底實(shí)現(xiàn)140萬頭能繁母豬規(guī)模，并未明確實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)。但按照目前規(guī)劃的進(jìn)展情況，有可能提前實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)。

新希望(000876.SZ)：公司近日表示，今年年底公司能繁母豬存欄預(yù)期在100-110萬頭區(qū)間，明年預(yù)期在120-150萬頭，也會(huì)根據(jù)具體情況做一些調(diào)整。今年預(yù)計(jì)出欄規(guī)劃沒變，1400萬頭，明年沖刺1850-2000萬頭。目前公司能繁母豬存欄在85萬頭左右，從9月份開始相對(duì)增加的會(huì)多一些。

唐人神(002567.SZ)：9月8日公司發(fā)布2022年8月生豬銷售，公司8月生豬銷量17.21萬頭(其中商品豬14.91萬頭，仔豬2.30萬頭)，2021年8月生豬銷量8.71萬頭(其中商品豬6.95萬頭，仔豬1.76萬頭)，同比上升97.59%，環(huán)比下降5.49%;銷售收入合計(jì)37,060萬元，同比上升209.74%，環(huán)比上升8.77%。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)豬源供給寬松 豬價(jià)或?qū)_高回落 外三元生豬價(jià)格 中央儲(chǔ)備凍豬肉