東吳證券發(fā)布研報(bào)稱，政策密集強(qiáng)調(diào)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，計(jì)算機(jī)迎來(lái)投資主線。信創(chuàng)：東吳證券認(rèn)為基礎(chǔ)軟硬件國(guó)產(chǎn)化是數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要解決的首要問題。相關(guān)標(biāo)的：芯片：中科曙光(603019.SH)、景嘉微(300474.SZ)、中國(guó)長(zhǎng)城(000066.SZ);整機(jī)：神州數(shù)碼建議關(guān)注浪潮信息(000977.SZ);操作系統(tǒng)：中國(guó)軟件(600536.SH)，建議關(guān)注誠(chéng)邁科技(300598.SZ);數(shù)據(jù)庫(kù)：太極股份(002369.SZ)，建議關(guān)注海量數(shù)據(jù)(603138.SH);中間件：東方通(300379.SZ)，建議關(guān)注寶蘭德(688058.SH);應(yīng)用軟件：金山辦公(688111.SH)、用友網(wǎng)絡(luò)(600588.SH);外設(shè)：納思達(dá)(002180.SZ)。工業(yè)軟件：建議優(yōu)先關(guān)注政策重點(diǎn)提及行業(yè)、已經(jīng)具備一定實(shí)力、替換較為容易的生產(chǎn)執(zhí)行類工業(yè)軟件。相關(guān)標(biāo)的：中控技術(shù)(688777.SH)，建議關(guān)注寶信軟件(600845.SH)和賽意信息(300687.SZ)。國(guó)央企數(shù)字化轉(zhuǎn)型：國(guó)央企數(shù)字化先行，ERP為核心賽道，建議優(yōu)先關(guān)注具備服務(wù)能力的大型廠商。相關(guān)標(biāo)的：用友網(wǎng)絡(luò)、浪潮國(guó)際，建議關(guān)注金蝶國(guó)際(00268)。

主要觀點(diǎn)如下：

政策密集強(qiáng)調(diào)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，信創(chuàng)、智能制造和國(guó)央企數(shù)字化轉(zhuǎn)型是今年投資主線：

十四五規(guī)劃強(qiáng)調(diào)，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮海量數(shù)據(jù)和豐富應(yīng)用場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，“東數(shù)西算”邁出數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策推出的第一步，今年各部委將會(huì)繼續(xù)出臺(tái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的政策。今年計(jì)算機(jī)的投資將會(huì)圍繞對(duì)政策的前瞻布局，經(jīng)過(guò)梳理和分析，我們認(rèn)為可能推行的數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策包括信創(chuàng)、智能制造和國(guó)央企數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方向。

基礎(chǔ)軟硬件是數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，國(guó)產(chǎn)化節(jié)奏有望加快：

中國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)集中于應(yīng)用領(lǐng)域，底層核心軟件技術(shù)缺乏。“十四五”期間，國(guó)家明確提出要聚力攻堅(jiān)基礎(chǔ)軟硬件，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是中美在信息技術(shù)領(lǐng)域的頂層博弈。政策推進(jìn)節(jié)奏上有所加快，黨政信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模2022年有望維持，行業(yè)信創(chuàng)有望實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)，金融和電信行業(yè)國(guó)產(chǎn)化一馬當(dāng)先。邊際變化上，行業(yè)信創(chuàng)對(duì)國(guó)產(chǎn)CPU服務(wù)器需求量明顯提升，行業(yè)客戶在IT基礎(chǔ)架構(gòu)上偏好X86。

“智能制造”是數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)重要突破方向，工業(yè)軟件迎來(lái)加速發(fā)展：

《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》對(duì)工業(yè)軟件各個(gè)環(huán)節(jié)提出了明確增長(zhǎng)目標(biāo)。我國(guó)工業(yè)軟件各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)展?fàn)顩r不同，隨后國(guó)家有望出臺(tái)更有針對(duì)性的政策，對(duì)不同環(huán)節(jié)工業(yè)軟件進(jìn)行個(gè)性化扶持。MES等生產(chǎn)制造類軟件已經(jīng)具備一定實(shí)力，政策支持邊際效益較大，在明確提出工業(yè)軟件發(fā)展目標(biāo)的前提下，我們預(yù)計(jì)MES等生產(chǎn)制造類軟件會(huì)是后續(xù)政策支持的重點(diǎn)。我們相信在政策加持下，MES等生產(chǎn)制造類軟件國(guó)產(chǎn)化率會(huì)快速提升，相關(guān)公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)較快增長(zhǎng)。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型現(xiàn)階段將以國(guó)央企為主，ERP上云和國(guó)產(chǎn)化是主要路徑：

國(guó)央企更具備現(xiàn)階段進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，主要有兩個(gè)實(shí)現(xiàn)路徑：1.以智能制造為重點(diǎn)推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型;2.以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)賦能推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。ERP在這兩個(gè)路徑中都扮演著關(guān)鍵角色，既是智能制造的關(guān)鍵集成底座，也是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)的主要承載平臺(tái)。國(guó)央企ERP的國(guó)產(chǎn)化將伴隨云化展開，企業(yè)上云給了ERP國(guó)產(chǎn)化發(fā)展的契機(jī)。我們認(rèn)為后續(xù)會(huì)出臺(tái)國(guó)央企數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)政策，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理數(shù)字化普及率、ERP國(guó)產(chǎn)化率以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)普及率等具體指標(biāo)要求均有望體現(xiàn)，國(guó)產(chǎn)ERP龍頭將最為受益。

關(guān)鍵詞： 智能制造 國(guó)央企數(shù)字化轉(zhuǎn)型 投資主線 國(guó)產(chǎn)化節(jié)奏