3月30日晚間，順豐發(fā)布2021年度報告，2021年實現(xiàn)營收2072億元，同比增長34.5%；全年完成總業(yè)務(wù)量105.5億票，同比增長29.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤42.7億元；扣非后凈利潤18.3億元；實現(xiàn)每股收益0.93元/股。

值得一提的是，在過去的一年，順豐經(jīng)歷了“低開高走”，2021年一季度由于疫情等多方面因素影響，順豐出現(xiàn)了上市后的首次虧損，令市場一度擔(dān)憂。隨后經(jīng)過積極調(diào)整，公司2021年第二季度、第三季度、第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤分別為17.49億元、10.38億元和24.71億元，并迎來上市以來最好的第四季度業(yè)績。

除此之外，順豐也在去年連續(xù)收獲了3家上市公司，包括嘉里物流、順豐房托和順豐同城，搭建國際資本運作平臺，拓展公司多元化融資渠道，成為順豐多元化布局戰(zhàn)略的重要里程碑。

2021年順豐并購了全球領(lǐng)先的物流企業(yè)嘉里物流后，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)實現(xiàn)爆發(fā)式增長，不含稅營業(yè)收入達(dá)到392.0億元，同比增長199.8%，順豐控股（002352）的“第二增長曲線”得以確立，順豐在打通國內(nèi)外市場，實現(xiàn)業(yè)務(wù)“雙循環(huán)”上有了重大突破，真正躋身為國際化綜合物流企業(yè)。

順豐在年報中表示，順豐在2022年的經(jīng)營計劃中確定了“穩(wěn)健發(fā)展、利潤健康、提升雙滿、競爭領(lǐng)先”的整體經(jīng)營基調(diào)。在產(chǎn)品維度策略上做減法，更清晰地展現(xiàn)產(chǎn)品并滿足客戶差異化需求。預(yù)計到2025年，順豐有望成為全球智慧供應(yīng)鏈的領(lǐng)導(dǎo)者，全面完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

低開高走

四季度迎上市以來最好成績

過去一年，雖然快遞行業(yè)繼續(xù)延續(xù)全球第一增速，但是隨著相關(guān)政策的出臺，以及快遞行業(yè)兼并重組的加速，行業(yè)競爭升級，疊加外部經(jīng)濟(jì)的不確定性，使得行業(yè)的競爭烈度更甚往年。順豐2021年業(yè)績呈現(xiàn)低開高走態(tài)勢。一季度由于疫情等多方面因素影響，順豐出現(xiàn)了上市后的首次虧損，令市場一度擔(dān)憂。

但順豐顯示出了強大的自我修復(fù)能力：通過戰(zhàn)略層、客戶與產(chǎn)品層、成本層、運營層的多項行之有效的經(jīng)營舉措與管理優(yōu)化，成功推動公司業(yè)績逐季修復(fù)，公司2021年第二季度、第三季度、第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤分別為17.49億元、10.38億元和24.71億元，并迎來上市以來最好的第四季度業(yè)績。

財報顯示，順豐2021年全年完成速運業(yè)務(wù)105.5億票，同比增長29.7%；2021年順豐票均收入維持在16.25元/件。單票收入相對偏低的經(jīng)濟(jì)快遞和同城急送業(yè)務(wù)量增長較快對整體的票均收入有所影響，但隨著順豐在2021年持續(xù)推進(jìn)客戶分層與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的經(jīng)營舉措，收入質(zhì)量得到有效提升。到2021年第四季度，單票收入回升到16.56元/件，達(dá)到與2020年第四季度同期基本持平的水平。

除此之外，新業(yè)務(wù)也開始進(jìn)入收獲期，年報顯示，2021年，順豐新業(yè)務(wù)的整體占比從2020年的28.2%提升到2021年的38%，增幅高達(dá)近10%。其中，順豐快運實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入232.5億元，同比增長25.6%，營收規(guī)模連續(xù)兩年位列中國零擔(dān)快運行業(yè)榜首；順豐冷運實現(xiàn)營業(yè)收入78.0億元，同比增長20.1%，連續(xù)三年蟬聯(lián)“中國冷鏈物流百強榜”榜首。

在去年12月實現(xiàn)港交所獨立上市的順豐同城營收達(dá)到50億元，增幅達(dá)到59.1%，成長為中國規(guī)模領(lǐng)先的獨立第三方即時配送服務(wù)平臺；冷運及醫(yī)藥業(yè)務(wù)收入同比增長20.1%，通過營運模式的創(chuàng)新、科技的應(yīng)用，提升冷鏈業(yè)務(wù)效益與競爭力，服務(wù)更多的客群；供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入392.0億元，同比增長199.8%，占順豐業(yè)務(wù)收入的比例提升至18.9%。

從產(chǎn)品維度來看，順豐高管在財報發(fā)布后的投資者關(guān)系活動中表示，在整個 2022年，順豐在策略上大體上是做減法。“我們需要更加清晰地展現(xiàn)給客戶。”順豐方面表示。在這個策略下，順豐在標(biāo)準(zhǔn)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品規(guī)劃上提出“一張網(wǎng)絡(luò)、兩大產(chǎn)品、三種時效”，分客群、分場景、分渠道、分流向，匹配不同的產(chǎn)品策略，滿足客戶差異化需求，構(gòu)建整個行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的同時，建立領(lǐng)先的時效運營交付能力，持續(xù)拓展新業(yè)務(wù)。

布局全球

強勢發(fā)力“第二條增長曲線”

除了主營業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)之外，順豐在2021年加速國際市場業(yè)務(wù)的布局。財報顯示，2021年，順豐控股供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入392.0億元，同比增長199.8%。順豐國際快遞及順豐豐豪、新夏暉的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在2021年度取得較快增長，同時自第四季度起將嘉里物流合并，進(jìn)一步擴(kuò)大公司國際業(yè)務(wù)及綜合物流業(yè)務(wù)規(guī)模。

此前，順豐控股收購嘉里物流51.5%的股份，加速國際業(yè)務(wù)布局。嘉里物流位列全球第三方物流商(3PL)50強榜單第17位，全球貨代50強海運榜第8位、空運榜第13位，擁有穩(wěn)定的航空貨運和海運資源，在東南亞市場擁有較成熟的網(wǎng)絡(luò)。

順豐方面表示，與嘉里物流的整合大幅增強了順豐控股的國際貨運及代理服務(wù)實力，通過自有航運資源和科技實力協(xié)同賦能，順豐控股國際業(yè)務(wù)有望加速拓展。公司表示，嘉里物流的貨量優(yōu)勢加上順豐的航空運輸能力，以及即將建成的鄂州機場作為國際貨運樞紐，將有望壯大公司國際航空網(wǎng)絡(luò)和全球海陸空多式聯(lián)運能力，全面提升順豐在國際物流市場的競爭力。

3月19日晚間，鄂州花湖機場實地驗證試飛圓滿完成，這也是我國首次以全貨機機型完成新機場的試飛工作。據(jù)介紹，該機場為順豐攜手政府打造，為亞洲首個、世界第四個貨運樞紐機場，預(yù)計2022年，機場轉(zhuǎn)運中心工程主體建筑完工并完成分揀設(shè)備安裝。未來，順豐控股有望以鄂州機場為核心，進(jìn)一步拓寬公司覆蓋全國、輻射全球的全貨機航線網(wǎng)絡(luò)。

中金公司（601995）認(rèn)為，國際業(yè)務(wù)或成為順豐控股未來幾年增長新看點。順豐已經(jīng)擁有成熟的貨機和運營能力，尤其是鄂州花湖機場開航后(預(yù)計于2022年6月試運營)新的航線和大飛機的引入，航空貨運能力將進(jìn)一步強化。順豐收購嘉里物流已經(jīng)完成，雙方可以形成有效協(xié)同，共同服務(wù)中國品牌出海，尤其是跨境電商類品牌，可能成為未來最大的增長看點。

首提2025計劃

聚焦高質(zhì)量發(fā)展

在2021年業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，順豐在2022年的經(jīng)營計劃中確定了“穩(wěn)健發(fā)展、利潤健康、提升雙滿、競爭領(lǐng)先”的整體經(jīng)營基調(diào)。尤為重要的是，除了再次強調(diào)健康經(jīng)營的戰(zhàn)略方向外，順豐控股注重增強員工滿意度和客戶滿意度，堅持以科技助力經(jīng)營效率與服務(wù)能力的提升，鞏固服務(wù)競爭壁壘。

除此之外，順豐還在年報中首次提出了2025戰(zhàn)略目標(biāo)。目標(biāo)涉及社會、客戶、公司、員工四大視角。

其中在公司視角中，順豐致力于成為全球智慧供應(yīng)鏈的領(lǐng)導(dǎo)者，全面完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造“數(shù)據(jù)支持決策”“數(shù)據(jù)驅(qū)動業(yè)務(wù)”“數(shù)據(jù)賦能客戶”的核心能力，形成“小前臺、大中臺、扁平化和自驅(qū)式”為特征的數(shù)字化組織體系；整合優(yōu)質(zhì)資源，提速國際業(yè)務(wù)發(fā)展，形成更均衡的國際國內(nèi)業(yè)務(wù)組合，完成全球智慧供應(yīng)鏈布局。確保業(yè)務(wù)規(guī)模和公司價值亞洲領(lǐng)先、全球前三，持續(xù)健康經(jīng)營。

一方面，順豐控股擁有豐富的物流服務(wù)經(jīng)驗，掌握各行業(yè)供應(yīng)鏈痛點，保持市場需求敏銳嗅覺，抓住供應(yīng)鏈數(shù)字化需求，快速拓展?jié)撛谑袌鰴C遇。值得一提的是，通過自身發(fā)展和外延并購，順豐控股已構(gòu)建完整的綜合物流版圖，服務(wù)滲透到客戶端到端供應(yīng)鏈條中。

另一方面，順豐控股不斷強化自身科技實力，采用科技手段推動業(yè)務(wù)健康成長，并通過打造智慧供應(yīng)鏈，為更多客戶提供創(chuàng)新的供應(yīng)鏈解決方案。疊加先進(jìn)的物流技術(shù)應(yīng)用經(jīng)驗，公司正攜手多個品牌大客戶實施供應(yīng)鏈重塑、實現(xiàn)數(shù)字化智能化。

對于順豐此次交出的年度成績單，業(yè)內(nèi)普遍看好其未來的增長前景和盈利能力的進(jìn)一步提升。興業(yè)證券指出，展望2023-2025年，隨著鄂州機場投產(chǎn)、國際業(yè)務(wù)與嘉里物流融合、電商件加快與電商平臺合作，順豐時效物流、電商物流、國際業(yè)務(wù)均有望迎來新的驅(qū)動力，將加速成長為世界一流的綜合物流服務(wù)龍頭。

關(guān)鍵詞： 增長曲線