隨著人們對(duì)塑料污染的日益關(guān)注和新版“限塑令”的實(shí)施，BDO及下游可降解生物塑料PBAT等產(chǎn)品在未來(lái)幾年將迎來(lái)一個(gè)快速發(fā)展階段。

日前，三維股份（603033.SH）子公司內(nèi)蒙古三維新材料有限公司（下稱(chēng)內(nèi)蒙古三維）BDO一體化項(xiàng)目（一期），在內(nèi)蒙古自治區(qū)烏海市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)低碳產(chǎn)業(yè)園舉行開(kāi)工儀式。

近年來(lái)，BDO被廣泛用作可降解塑料PBAT的合成原料，是實(shí)現(xiàn)塑料環(huán)保替代的重要有機(jī)化工品。

自去年以來(lái)，BDO的價(jià)格開(kāi)始上漲，行業(yè)景氣度逐步攀升，這對(duì)大手筆投產(chǎn)BDO的三維股份來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是件好事。

“我們就是要在雙碳大背景下，抓住新機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)新突破?！?月13日，三維股份相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)如是說(shuō)。

超百億投資布局可降解領(lǐng)域

資料顯示，三維股份自1997年前身三維有限成立以來(lái)，一直從事橡膠輸送帶、V帶的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，此后公司以現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成“化工、交通”兩大領(lǐng)域三大主業(yè)的業(yè)務(wù)格局。

2021年6月下旬，三維股份宣布與烏海市簽署投資框架協(xié)議書(shū)，開(kāi)始進(jìn)軍可降解領(lǐng)域，建設(shè)BDO及可降解塑料一體化產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。

項(xiàng)目所在的烏海市位于內(nèi)蒙古自治區(qū)西部，是一個(gè)生長(zhǎng)于黃河與沙漠間的城市，擁有豐富的煤炭資源，探明煤炭?jī)?chǔ)量超過(guò)30億噸，約占內(nèi)蒙古煉焦煤探明儲(chǔ)量的60％。

近年來(lái)，烏海牢牢把握新常態(tài)帶來(lái)的趨勢(shì)性變化和資源型城市的階段性特征，一批新能源、新裝備、新材料項(xiàng)目紛紛落戶(hù)烏海，為烏海打造新能源、新材料產(chǎn)業(yè)基地注入了強(qiáng)勁的動(dòng)能。

公告顯示，三維股份規(guī)劃在烏海建設(shè)90萬(wàn)噸/年BDO及可降解塑料一體化項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資130億元。

經(jīng)測(cè)算，內(nèi)蒙古三維BDO一體化項(xiàng)目（一期）“財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為37.60%（稅后），投資回收期（含建設(shè)期）為3.91年”。

2022年3月13日，內(nèi)蒙古三維BDO一體化項(xiàng)目（一期）在烏海市舉行開(kāi)工儀式。

該BDO一體化項(xiàng)目是“通過(guò)煤炭-電石-乙炔-1,4-丁二醇產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)BDO，并進(jìn)一步向下游發(fā)展生產(chǎn)可降解塑料PBAT、高端聚醚材料PTMEG。本次開(kāi)工項(xiàng)目系一期，規(guī)劃30萬(wàn)噸/年BDO、10萬(wàn)噸/年P(guān)BAT、6萬(wàn)噸/年P(guān)TMEG、60萬(wàn)噸/年甲醛裝置、配套36萬(wàn)噸/年乙炔原料（電石）聯(lián)合裝置，計(jì)劃于2023年6月前具備投產(chǎn)條件?！?/p>

記者了解到，開(kāi)工儀式當(dāng)天，氨綸企業(yè)曉星集團(tuán)與內(nèi)蒙古三維簽訂了框架性戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定在同等條件下優(yōu)先采購(gòu)三維BDO產(chǎn)品。

“在當(dāng)前全球環(huán)保背景下，可降解塑料已經(jīng)成為確定性趨勢(shì)?！比S股份相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，每一個(gè)新行業(yè)誕生時(shí)，都會(huì)有新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，“就如同鋰電帶動(dòng)六氟磷酸鋰的增長(zhǎng)，可降解塑料需求的增長(zhǎng)，將帶來(lái)BDO的長(zhǎng)期向好。”

據(jù)了解，目前BDO生產(chǎn)方式以電石制乙炔的炔醛法路線為主，但僅有少量企業(yè)擁有自備電石。電石行業(yè)當(dāng)前正在進(jìn)行落后產(chǎn)能淘汰，有效產(chǎn)能進(jìn)一步壓縮。三維股份本次的BDO一體化項(xiàng)目將使公司自備電石產(chǎn)能，將在生產(chǎn)BDO和PBAT的原料保障和控制成本方面發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)化工新材料專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)鄧會(huì)昌表示，根據(jù)十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要，BDO下游兩大領(lǐng)域生物可降解材料和新能源汽車(chē)均被列為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在下游需求支撐下，BDO緊平衡狀態(tài)將延續(xù)，預(yù)計(jì)2022年BDO價(jià)格仍將高位運(yùn)行?！敖谥醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確，對(duì)雙控政策做出了實(shí)時(shí)調(diào)整，對(duì)發(fā)展煤化工炔醛法的BDO利好?！?/p>

未來(lái)行業(yè)景氣上行

資料顯示，BDO（1,4-丁二醇）是一種重要的有機(jī)化工原料，用于生產(chǎn) PTMEG、PBT、GBL（γ丁內(nèi)酯）等。其中，PTMEG下游主要用于生產(chǎn)氨綸，少部分應(yīng)用于聚醚彈性體；PBT可以當(dāng)做工程塑料用于汽車(chē)、電子電器、輕工及工業(yè)部件，還可以用作新型織物纖維、薄膜及光導(dǎo)纖維；THF則被廣泛用作醫(yī)藥、香料等行業(yè)的溶劑。

海通證券最新發(fā)布的研報(bào)指出，根據(jù)卓創(chuàng)紅桃3數(shù)據(jù)，2017-2021年，我國(guó)BDO的產(chǎn)能、產(chǎn)量、表觀消費(fèi)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為5.17%、9.13%、9.14%，平均開(kāi)工率為71.62%。2021年，我國(guó)BDO無(wú)新增產(chǎn)能，產(chǎn)能、產(chǎn)量、表觀消費(fèi)量分別為215.9萬(wàn)噸、174.7萬(wàn)噸、174萬(wàn)噸，開(kāi)工率為80.91%。

“由于BDO被用作可降解塑料PBAT的合成原料，因此需求量近年來(lái)一直在增長(zhǎng)。”某券商化工行業(yè)分析師告訴記者，2016-2020年，BDO消費(fèi)量的復(fù)合增速為10%左右，“但是同期的BDO產(chǎn)能復(fù)合增速僅為5.8%，明顯低于需求增長(zhǎng)的速度，所以這兩年的價(jià)格一直在漲。”

隆眾石化網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月初，BDO的華東市場(chǎng)主流價(jià)格為12400-12800元/噸。截至2022年3月10日，BDO主流價(jià)格已經(jīng)漲至28500元/噸，較去年初已經(jīng)上漲了122.66%-129.84%。

上述某券商化工行業(yè)分析師認(rèn)為，隨著環(huán)保政策的推行，BDO下游之一可降解塑料需求將高速擴(kuò)張，BDO價(jià)格有望維持在高位。生物降解塑料作為一個(gè)新興的、具有巨大經(jīng)濟(jì)和低碳生態(tài)意義的產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)成為全球研發(fā)和推廣的熱點(diǎn)，市場(chǎng)前景廣闊，“BDO下游為可降解塑料、氨綸和鋰電材料三條高景氣新興賽道，上游電石又屬于持續(xù)嚴(yán)控增量、淘汰存量的高耗能傳統(tǒng)行業(yè)，上下游所處的行業(yè)增長(zhǎng)曲線嚴(yán)重錯(cuò)位。因此，電石-BDO產(chǎn)業(yè)鏈的景氣上行受到需求高增長(zhǎng)和供給強(qiáng)約束的雙重支撐，今年電石-BDO產(chǎn)業(yè)鏈的大漲是五年長(zhǎng)周期景氣的序幕，未來(lái)五年的行業(yè)景氣度將遠(yuǎn)超市場(chǎng)當(dāng)前預(yù)期?！?/p>

海通證券認(rèn)為，三維股份烏海項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)力在于具有完善的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是具有120萬(wàn)噸電石產(chǎn)能。

關(guān)鍵詞： 三維股份