7月27日，四川水井坊股份有限公司（下稱“水井坊”，股票代碼600779.SH）發(fā)布2022年半年度報告。2022年上半年，水井坊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.74億元，同比增長12.89%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.7億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3.63億元。

今年上半年，疫情反復(fù)對白酒消費(fèi)場景造成沖擊，白酒終端銷售普遍承壓。水井坊公司產(chǎn)品銷售的增長勢頭在上半年有所放緩，但總體仍延續(xù)了過去7個季度的穩(wěn)健態(tài)勢。

終端價格穩(wěn)定，力爭實(shí)現(xiàn)健康價值鏈

白酒行業(yè)在經(jīng)歷多年的高速發(fā)展后，已步入調(diào)整期，而疫情波動也對白酒消費(fèi)場景產(chǎn)生了較大影響。微酒近期調(diào)研全國范圍內(nèi)的兩千多家各類規(guī)模渠道商經(jīng)營情況顯示，渠道商業(yè)績普遍下滑，超60%商家營收下滑，超50%商家虧損明顯；庫存方面，渠道庫存壓力明顯增加， 36.6%的商家?guī)齑娓哌_(dá)半年以上。

而在此背景下，水井坊的主流成交價仍保持穩(wěn)步提升。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從2021年4月至2022年6月，52度典藏在重點(diǎn)市場主流成價格提升約50元，52度井臺提高約40元，52度臻釀八號提升約30元，白酒專家歐陽千里分析認(rèn)為：“水井坊產(chǎn)品的終端零售價有所提升。這一方面反映出水井坊典藏、井臺兩大單品在升級后，受到了市場的認(rèn)可和歡迎，而臻釀八號作為水井坊的核心大單品，也持續(xù)健康發(fā)展。同時，這也意味著水井坊的整體渠道庫存水平相對健康。”他認(rèn)為，在行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整與疫情反復(fù)的特殊時期，水井坊一如既往重視對健康庫存水平和價值鏈的管理，產(chǎn)品終端價格保持堅挺，這體現(xiàn)出公司健康成長的韌性與決心。

水井坊首席執(zhí)行官朱鎮(zhèn)豪表示，受大環(huán)境影響，上半年水井坊社會庫存較去年同期有所增加，但總體水平仍保持健康。“在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境承壓，白酒消費(fèi)場景受限的情況下，我們通過數(shù)字化營銷、消費(fèi)者培育、開啟全新團(tuán)購模式等手段，持續(xù)擴(kuò)展圈層，不斷促進(jìn)門店動銷，從而保持價值鏈健康。”

保持戰(zhàn)略定力，深化推進(jìn)三大策略

今年上半年，水井坊繼續(xù)扎實(shí)地推進(jìn)“產(chǎn)品升級創(chuàng)新、品牌高端化、營銷突破”三大策略落地。

目前，在“少喝酒、喝好酒”的消費(fèi)理念引領(lǐng)下，“品質(zhì)”成為存量市場競爭中的關(guān)鍵因素。順應(yīng)這一趨勢，水井坊持續(xù)推動以品質(zhì)為核心的產(chǎn)品升級創(chuàng)新策略。上半年，水井坊開山經(jīng)典作品井臺實(shí)現(xiàn)了以品質(zhì)和美學(xué)為核心的雙升級。升級后的井臺以“一獨(dú)雙香三加”工藝密碼釀就的“六更”品質(zhì)和酒中美學(xué)的升級，既增強(qiáng)了酒體的稀缺性和價值感，也滿足了消費(fèi)者對口感舒適度和飲后體征的要求，有望成為次高端濃香白酒的“品質(zhì)標(biāo)桿”。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉表示：“在水井坊傳統(tǒng)釀造技藝的不間斷傳承中敢于突破，追求極致，釀出了平衡協(xié)調(diào)，風(fēng)味獨(dú)具的經(jīng)典產(chǎn)品——井臺。”

水井坊品質(zhì)升級創(chuàng)新的立足之本在其獨(dú)有的“一號菌群”。今年上半年，水井坊與中科院微生物研究所合作進(jìn)行的“一號菌群”科研項(xiàng)目發(fā)布了其第一階段的研究成果。據(jù)中科院微生物所白逢彥研究員介紹，經(jīng)過初步研究得出階段性結(jié)論，水井坊古窖池窖泥中菌群多樣、生態(tài)穩(wěn)定、生香微生物含量豐富、未知細(xì)菌種類繁多。研究確認(rèn)了水井坊古窖池窖泥微生物的獨(dú)特性：存在近20個尚未報道的新的菌種；與部分主要白酒產(chǎn)區(qū)相比，水井坊古窖池窖泥中獨(dú)有的細(xì)菌類群有16個、獨(dú)有的古菌類群有2個。研究表明，水井坊古窖池窖泥含有大量的細(xì)菌類群和古菌類群，正是這些細(xì)菌的協(xié)同作用，形成了芳香味物質(zhì)，構(gòu)成了水井坊酒酒體甘甜潤澤的口感和豐富的香味層次。胡義明更贊賞“一號菌群”，認(rèn)為其“結(jié)構(gòu)非常合理，含量非常豐富，所以形成了水井坊酒陳香、醇甜、醇厚，香味平衡協(xié)調(diào)的獨(dú)特風(fēng)格。”

在不斷強(qiáng)化高端白酒品質(zhì)基因的基礎(chǔ)之上，水井坊的品牌高端化策略，通過文化和體育兩個重要抓手，不斷提升以典藏和井臺兩大單品為核心的水井坊產(chǎn)品的品牌價值，向不同目標(biāo)客戶圈層精準(zhǔn)傳遞品牌使命，賦能圈層營銷。上半年，水井坊與中國冰雪大會、WTT世界乒聯(lián)、國家寶藏等優(yōu)質(zhì)IP達(dá)成深度合作，開展多類整合營銷活動，實(shí)現(xiàn)針對多類高端圈層的精準(zhǔn)觸達(dá)與激活，加速銷售轉(zhuǎn)化。

有分析人士認(rèn)為，自2021年起水井坊營銷側(cè)的各項(xiàng)變革舉措中，最為重要的是推動25家重要省級經(jīng)銷商共同建立了高端化白酒公司。通過渠道和資源的結(jié)盟，打造高端品定制化的營銷途徑，同時平衡市場供需，穩(wěn)定市場成交價格，有望提升典藏及以上產(chǎn)品的渠道運(yùn)作能力，釋放渠道勢能。據(jù)初步統(tǒng)計，自去年9月新典藏上市至今，企業(yè)團(tuán)購數(shù)量快速增長到2000多家，可追蹤團(tuán)購銷量占比提升到50%。井臺也開啟了全新團(tuán)購模式，共覆蓋34個井臺重點(diǎn)城市，拓展企業(yè)團(tuán)購客戶超過1100家。

此外，水井坊不斷推動數(shù)字化營銷，通過實(shí)施開瓶掃碼獎勵等活動，打通渠道與消費(fèi)端鏈路，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者與渠道經(jīng)銷商利益雙贏。通過數(shù)字化手段，水井坊在促進(jìn)動銷的同時打造更具競爭力的價值鏈，進(jìn)一步發(fā)掘與培育潛在消費(fèi)市場，有望開啟新的銷售增長點(diǎn)。截至6月底，兩個月不到的時間，水井坊已陸續(xù)在全國44個重點(diǎn)城市和全國范圍部署新井臺和甄釀八號的開瓶掃碼有獎活動。

深耕可持續(xù)成長，提高核心競爭力

在今年上半年，雖然面對來自市場的諸多挑戰(zhàn)和不確定因素，水井坊仍堅持對未來的投資，展現(xiàn)出對未來成長的堅定信心。

5月10日，水井坊與邛崍市政府在成都簽署《水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目第二期投資意向書》。根據(jù)投資意向書，水井坊計劃在邛崍進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，擬在邛崍市綠色食品產(chǎn)業(yè)園內(nèi)分期建設(shè)“水井坊邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目第二期”。二期項(xiàng)目預(yù)計占地面積約 735 畝，預(yù)計投資總額40.48 億元。

二期項(xiàng)目建成后，將在未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)，大幅提升水井坊的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、儲能等核心競爭力，支撐水井坊中長期成長。同時，水井坊也將以邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地為抓手，發(fā)揮“龍頭效應(yīng)”，推動成都產(chǎn)區(qū)發(fā)展，建設(shè)好基地市場，打好“成都名片”這張牌。

“可持續(xù)發(fā)展”也是水井坊的關(guān)鍵詞。5月27日，水井坊舉辦了2021環(huán)境、社會、公司治理（ESG）報告發(fā)布會。水井坊首席執(zhí)行官朱鎮(zhèn)豪在發(fā)布會上表示，水井坊將“水井坊·敬未來”作為公司的核心責(zé)任理念，將構(gòu)建系統(tǒng)化的ESG管理體系，并特別針對關(guān)鍵細(xì)分領(lǐng)域建立量化目標(biāo)和管理指標(biāo)，切實(shí)讓水井坊將ESG戰(zhàn)略落到實(shí)處，為公司未來的發(fā)展創(chuàng)造更多的機(jī)遇和更可持續(xù)的成長空間。

無論是邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地建設(shè)還是ESG戰(zhàn)略落地，都需要5-10年的時間才能產(chǎn)生較為明顯的效益。隨著項(xiàng)目的建成投產(chǎn)和新技術(shù)的運(yùn)用，未來，公司生產(chǎn)能力將進(jìn)一步提高，形成規(guī)模效益，有效增強(qiáng)公司的競爭力。

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