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申萬宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，高通脹下，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)趨勢(shì)將會(huì)放緩。6月美國(guó)制造業(yè)MarkitPMI報(bào)52.4，較5月下行4.6，跌至近兩年新低，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示在能源價(jià)格推動(dòng)的高通脹背景下，成本不斷走高正在對(duì)制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)形成抑制作用。近幾月，美國(guó)制造業(yè)MarkitPMI連續(xù)下跌趨勢(shì)，可能意味著美國(guó)工業(yè)、制造業(yè)生產(chǎn)此輪快速恢復(fù)頂峰已過，后續(xù)可能再度開始回落。但相對(duì)于美國(guó)當(dāng)前處于過熱峰值且尚未明顯降溫的消費(fèi)需求而言，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)相對(duì)仍然不足，可能導(dǎo)致當(dāng)前通脹高位水平持續(xù)至三季度。需指出的是，四季度通脹能否快速回落，將取決于6月美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步提前加息后續(xù)可能帶來的需求抑制效果能否盡快顯現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 申萬宏源 快速恢復(fù) 證券分析師