武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認為，前期金融市場及股票市場的強監(jiān)管起到了良好的優(yōu)化市場生態(tài)的作用，這不僅有利于降低市場風(fēng)險水平，也為市場長期走穩(wěn)、走好提供了幫助，金融市場杠桿水平逐步下降，也使金融市場抵御風(fēng)險的能力水平相應(yīng)提升，對防范外部沖擊很有好處。

專家及市場機構(gòu)普遍認為，當(dāng)前股市自身盈利水平和估值已經(jīng)較為匹配，A股已經(jīng)漸漸步入價值投資區(qū)間。事實上，近一段時間，A股市場一直頗受海外資金青睞。19日之前，滬深港通已經(jīng)保持了連續(xù)18個交易日的北上資金凈流入。其中，6月4日借道滬深股通的北上資金單日凈流入高達60.32億元，刷新了5月以來的單日凈流入新高。截至昨日收盤，北上資金6月合計凈流入資金304億元。

海通證券分析，A股走弱并非源于基本面因素，目前全部A股PE為16.1倍、PB為1.7倍，均已略低于上證綜指2638點時的水平。海通證券認為，A股市場中期市場仍處于熬底階段，但投資者短期無需恐慌，股市自身盈利和估值已經(jīng)較匹配。

中銀國際證券也認為，A股整體估值已經(jīng)合理，市場主要寬基指數(shù)估值在歷史平均水平，市場估值也遠低于業(yè)績增速預(yù)期，估值不再是市場運行的主要矛盾。

證券時報：面對市場波動不妨多一分冷靜

受多重因素影響，A股市場大幅下跌，19日的盤中一度跌超4%，收盤時滬指報2907.82，跌3.78%，創(chuàng)2016年6月以來新低；深成指報9414.76，跌5.31%；創(chuàng)業(yè)板指報1547.15，跌5.76%，創(chuàng)2015年1月以來新低。

市場有漲有跌本屬自然，A股波動有其自身運行規(guī)律，但昨日市場走勢明顯脫離了基本面，擔(dān)憂情緒難辭其咎。一方面，周邊股市的不穩(wěn)定狀態(tài)，讓A股無法獨善其身。國內(nèi)資本市場和境外市場的聯(lián)動越來越緊密，外圍市場對A股的影響越來越明顯，全球市場的普跌讓A股也被卷入其中，這一背景下，市場對貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂被放大；另一方面，上市公司頻爆股權(quán)質(zhì)押消息，加深了市場的擔(dān)憂情緒。多重因素疊加讓非理性擔(dān)憂集中釋放，引發(fā)市場大跌。

實際上，這些擔(dān)憂因素更多是“自己嚇自己”。美國聲稱要在500億美元征稅清單之后，將制定2000億美元征稅清單，這更多的是一種極限施壓和威脅手段，美方并沒有制定具體的征稅清單，也沒有說清楚征稅時間表，2000億更多是喊話式訛詐。而股權(quán)質(zhì)押，上市公司被平倉的比例很小，大多數(shù)受影響的公司多通過延期質(zhì)押、解除質(zhì)押的方式緩解壓力。

擔(dān)憂被放大，就容易做出不理性的拋售行為，投資者應(yīng)該保持冷靜，理性看待。

首先，我國經(jīng)濟基本面良好，經(jīng)濟增長的韌性增強，總供求更加平衡，增長動力加快轉(zhuǎn)換，今年以來人民幣是少數(shù)對美元升值的貨幣之一，是全球最有活力、最有發(fā)展前景的經(jīng)濟體，內(nèi)需對中國經(jīng)濟的拉動不斷上升，貿(mào)易依存度低于世界平均水平，我國經(jīng)濟應(yīng)對外部沖擊的能力不斷增強。央行行長易綱表態(tài)，中國是一個有13億多人口的大市場，經(jīng)濟內(nèi)生潛力巨大，有充分的條件和空間應(yīng)對好各種貿(mào)易摩擦。

其次，資金面較為充裕，央行近日頻頻釋放流動性，在精準化投放的管理下流動性將保持合理穩(wěn)定，多項前瞻性舉措做足了政策儲備，各種貨幣政策工具也為流動性的平穩(wěn)打下了基礎(chǔ)。