從我國經(jīng)濟發(fā)展趨勢特別是內(nèi)生動力和內(nèi)需市場趨勢來看，保持經(jīng)濟可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的勢頭是有保障的。過去的11個季度里，中國經(jīng)濟增速都穩(wěn)定在6.7%到6.9%之間，展現(xiàn)出強大的韌性和穩(wěn)定性。國家發(fā)改委的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份全社會用電量同比增長11.4%，增速比去年同期提高6.4個百分點。中國鐵路總公司的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月國家鐵路貨物發(fā)送量同比增長6.9%。中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，5月份非金融企業(yè)及機關(guān)團體中長期貸款增加4031億元，顯示出金融對實體經(jīng)濟的支持力度較為穩(wěn)固。

最新的上市公司一季報顯示，滬深股市3500多家上市公司中，六成多一季度業(yè)績同比增長，三成多業(yè)績同比下降。多元電信服務(wù)、生命科學工具和服務(wù)、建筑材料、家庭非耐用消費品、半導體產(chǎn)品和設(shè)備等行業(yè)凈利潤增長率都超過100%。資本市場作為支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要平臺，將繼續(xù)發(fā)揮重要支撐作用。

上證指數(shù)3000點一線的確面臨一些現(xiàn)實的壓力，需要化解。但客觀來說，3000點一線已經(jīng)是比較低的指數(shù)區(qū)間，投資機會增加。近兩個月，外資持續(xù)流入1220億元，就是一個證明。當然，不管外資是不是來抄底，A股大盤的市盈率都已顯露出優(yōu)勢。上證指數(shù)、滬深300指數(shù)市盈率都是13倍，與英國富時100指數(shù)和德國DAX指數(shù)的水平相當。而美國道瓊斯指數(shù)、標準500指數(shù)的市盈率都是25倍。這說明，滬深股市在全球市場中比較，也是具有投資價值的。

從股市內(nèi)部治理來說，近期面臨兩個主要問題：一是優(yōu)質(zhì)大盤股上市壓力，二是流動性存在相對不足。為應(yīng)對當前形勢，要在這兩個方面安定民心，采取必要的措施。6月19日，小米已經(jīng)要求暫緩發(fā)行CDR，并且獲得監(jiān)管層同意。這是一個積極回應(yīng)。

要確保國內(nèi)市場流動性充裕，同時防范流動性被“浪費”掉，就是說要通過嚴格監(jiān)管和適當疏導，把流動性用到恰當?shù)牡胤饺ァＹY本市場是推動實體企業(yè)降杠桿的重要場所。對于優(yōu)質(zhì)股票，要保證它的流動性需求。部分質(zhì)押股票出現(xiàn)集中清盤情況，應(yīng)當引起高度重視。股權(quán)質(zhì)押融資是現(xiàn)代市場融資的一個重要手段。股權(quán)融資質(zhì)押的風險是大還是小，如何處置更恰當，應(yīng)該由企業(yè)、專業(yè)服務(wù)機構(gòu)、監(jiān)管部門和社會綜合做出評價，要避免一刀切。對于股權(quán)質(zhì)押比重過高，存在違約風險的公司，也要對處置的方式和節(jié)奏給予平滑處理。金融主管部門要根據(jù)這個現(xiàn)實情況妥善安排流動性，進行必要的政策調(diào)節(jié)。

6月18日下午，中國人民銀行有關(guān)負責人接受《金融時報》采訪，對流動性有關(guān)問題發(fā)表談話指出，將密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融走勢，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，加強形勢預(yù)判和預(yù)調(diào)微調(diào)，加強監(jiān)管政策協(xié)調(diào)，把握好政策的力度和節(jié)奏，加大對小微企業(yè)等實體經(jīng)濟支持力度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，積極有效應(yīng)對可能的外部沖擊，穩(wěn)定市場預(yù)期，維護金融市場平穩(wěn)運行，有序推進金融改革開放，促進經(jīng)濟金融平穩(wěn)健康發(fā)展。人民銀行的這個表態(tài)十分重要，各大型金融機構(gòu)更應(yīng)積極作為，落實好人民銀行的精神，把支持實體經(jīng)濟的政策措施落實到位，把穩(wěn)定經(jīng)濟金融的效應(yīng)傳導到位。

在宏觀政策穩(wěn)定和靈活調(diào)節(jié)的同時，我們要進一步夯實實體經(jīng)濟基礎(chǔ)，堅持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，堅定推進更大力度的改革開放。我們要充分運用好近14億人口大國的市場潛力，促進內(nèi)需升級并更好地同全球市場對接，為構(gòu)建開放型世界經(jīng)濟貢獻中國力量，貢獻中國智慧。與此同時，要加快資本市場改革開放，特別是擴大長期資金入市規(guī)模，壯大機構(gòu)投資者力量。要進一步完善監(jiān)管，提高上市公司質(zhì)量，堅定不移推進資本市場戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移，為創(chuàng)新驅(qū)動和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供更大支持！

上海證券報：股市運行的有利因素并未改變

受多重因素影響，A股市場昨日出現(xiàn)“情緒宣泄”式急跌。上證綜指日跌幅達到3.78%，兩市千余只個股跌停，市場日交易額創(chuàng)出近3個月新高。昨日的市場波動，帶有較為明顯的恐慌式殺跌特征。外圍市場影響，以及一些不確定性因素帶來的擔憂是導致投資者大舉拋售的重要原因。

股市是預(yù)期市，也是信心市。雖然昨日滬深股指跌幅較大，但理性分析，支撐市場運行基礎(chǔ)的三大有利因素，包括宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢仍在持續(xù)、流動性將保持合理穩(wěn)定、市場運行的基礎(chǔ)性制度日漸扎實等并未發(fā)生改變。

同時，隨著近年來各項基礎(chǔ)性制度建設(shè)不斷深入推進，金融去杠桿、金融防風險工作日益收獲實效，我國市場應(yīng)對、抵御外部擾動的能力也在增強。放量急跌反映了市場在短期內(nèi)的悲觀情緒，但情緒宣泄過后，投資者也應(yīng)理性看待市場的起落漲跌，客觀認知影響市場運行的短期因素和長期因素。

經(jīng)濟穩(wěn)中向好的有利因素未變

宏觀經(jīng)濟是股票市場走勢基礎(chǔ)的基礎(chǔ)。當前，我國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢仍在持續(xù)，作為經(jīng)濟“晴雨表”的上市公司業(yè)績也持續(xù)向好，決定股市中長期運行的經(jīng)濟基本面有利因素并未改變。

統(tǒng)計顯示，2017年滬深兩市上市公司營業(yè)收入同比增長18.80%，增速比上年加快10.12個百分點；凈利潤同比增長19.10%，增速比上年上升11.65個百分點。同時，新經(jīng)濟、新動能持續(xù)積聚，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司2017年實現(xiàn)凈利潤同比增長21.80%。