近年來的經(jīng)濟運行基本情況表明，我國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定性日益增強。最新公布的5月份經(jīng)濟運行指標進一步佐證了這一點。5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.8%，比上年同月加快了0.3個百分點；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比上漲8.1%，比上月加快0.1個百分點。

同時，消費拉動經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用越來越大，近年消費對經(jīng)濟增長的貢獻一直穩(wěn)定在60%左右。投資整體增速雖有回落，但是投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，實體經(jīng)濟投資出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。經(jīng)濟對貿(mào)易的依存度，則從2006年的64%下降到了去年的33%，低于42%的世界平均水平。今年我國消費增速一直保持平穩(wěn)運行，國家統(tǒng)計局、商務(wù)部等部委曾多次表態(tài)，下半年國內(nèi)消費仍會保持平穩(wěn)增長。

去年全年，中國GDP增速6.9%，不僅遠高于歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體，也超過其他金磚國家，成為全球發(fā)展的“火車頭”。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇近期表示，中國經(jīng)濟下半年有條件保持比較好的增長態(tài)勢，對全年經(jīng)濟實現(xiàn)6.5%左右的增長充滿信心。業(yè)內(nèi)專家也普遍認為，中國經(jīng)濟潛力大、韌性強，將保持平穩(wěn)健康增長的中長期良好趨勢。

流動性保持合理水平的有利因素未變

金融市場的流動性是股票市場交易活性的重要影響因素之一。人民銀行實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，適時調(diào)整和完善宏觀審慎政策，加強預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理，金融市場流動性一直保持在合理水平，這一有利因素在未來也將持續(xù)。

今年以來，人民銀行貨幣操作靈活度相較去年提高，顯示出對資金面的呵護態(tài)度。一方面央行通過應(yīng)用逆回購、中期借貸便利、常備借貸便利等工具，向市場提供了不同期限的流動性。另一方面，下調(diào)部分金融機構(gòu)存款準備金率以置換MLF，增加了銀行體系資金的穩(wěn)定性；落實普惠金融定向降準，釋放資金4000多億元。

總體看，穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效，銀行體系流動性合理穩(wěn)定，貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長，市場利率基本平穩(wěn)，綜合社會融資成本穩(wěn)中有所下降，金融對實體經(jīng)濟的支持力度較為穩(wěn)固，為服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險發(fā)揮了重要作用。

昨日，人民銀行主要負責人接受上證報采訪時表示，將前瞻性地做好政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩(wěn)定。同時把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿的力度和節(jié)奏，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

人民銀行有關(guān)負責人近期也在接受媒體采訪時也表示，將密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融走勢，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，加強形勢預(yù)判和預(yù)調(diào)微調(diào)，加強監(jiān)管政策協(xié)調(diào)，把握好政策的力度和節(jié)奏，加大對小微企業(yè)等實體經(jīng)濟支持力度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，積極有效應(yīng)對可能的外部沖擊，穩(wěn)定市場預(yù)期，維護金融市場平穩(wěn)運行。

市場基礎(chǔ)制度不斷夯實的有利因素未變

近年來金融及資本市場一系列基礎(chǔ)性制度的完善、一系列改革開放舉措的漸次落地，正使市場運行的內(nèi)在基礎(chǔ)愈發(fā)扎實。

去年以來，A股市場保持新股發(fā)行常態(tài)化，嚴把審核關(guān)、防止“病從口入”，同時加大對新經(jīng)濟企業(yè)的支持力度；多措并舉規(guī)范再融資及并購重組行為，加快退市制度建設(shè)，打擊市場亂象；出臺減持新規(guī)，規(guī)范大股東減持行為，督促上市公司提升分紅力度；加快多層次資本市場體系建設(shè)，完善新三板市場的各項體制機制……市場基礎(chǔ)性制度進一步完善，市場各參與方也日漸成熟，這無疑進一步夯實了市場長期穩(wěn)定運行的根基。

在此基礎(chǔ)上，我國資本市場改革開放的進程日益加快，市場進入高水平雙向開放的快車道。當前，滬深港通平穩(wěn)運行，QFII、RQFII制度更趨完善，外資控股合資券商、基金、期貨公司的閘門漸次打開，6月起A股納入MSCI指數(shù)，A股股票逐步納入世界投資者的“購物車”。

通過主動擴大資本市場對外開放，引入境外競爭者，支持境內(nèi)機構(gòu)走出去，優(yōu)化多層次資本市場體系和結(jié)構(gòu)，引入和培育多元化市場主體，資本市場抗風(fēng)險能力正不斷提升。