2024年6月29日至30日，由南開大學(xué)法學(xué)院與中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司（簡稱“外貿(mào)信托”）聯(lián)合舉辦的“第三屆國際信托法前沿研討會”在京舉行。以下內(nèi)容摘自“資產(chǎn)管理信托與受托人責(zé)任分論壇”中對資產(chǎn)管理信托特色化發(fā)展的探討，主講嘉賓為外貿(mào)信托標(biāo)品投資部總經(jīng)理孔彥。

隨著《資管新規(guī)》的實際落地和信托業(yè)務(wù)三分類的不斷推進(jìn)，信托公司正加快向標(biāo)品投資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐，而以FOF為代表的組合投資通過資產(chǎn)配置實現(xiàn)風(fēng)險分散與多策略管理人的專業(yè)投資服務(wù)，是在凈值化轉(zhuǎn)型過程中能夠?qū)崿F(xiàn)兼顧“收益相對確定”和“過程相對穩(wěn)定”的有效路徑。

國內(nèi)的組合投資業(yè)務(wù)起步較晚，較發(fā)達(dá)市場存在較大差距。以公募FOF為例，當(dāng)前存續(xù)規(guī)模1500億元左右，僅占全部公募基金規(guī)模的0.57%。而美國市場FOF基金規(guī)模超過30000億美元，占比穩(wěn)定在12%以上。由此可見，組合投資仍是資管業(yè)務(wù)的“藍(lán)?！薄ｋS著居民財富的積累、投資意識的提升和對專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)需求的增長，組合投資擁有巨大的發(fā)展空間。

外貿(mào)信托FOF業(yè)務(wù)實踐

外貿(mào)信托是行業(yè)最早布局主動管理FOF業(yè)務(wù)的信托公司之一，經(jīng)過十余年的長期堅定戰(zhàn)略發(fā)展，培養(yǎng)出投研一體、梯隊完整的專業(yè)團(tuán)隊，構(gòu)建起歷經(jīng)市場考驗的資產(chǎn)配置框架與基金績效分析評價體系，確立策略類型完備、風(fēng)險收益特征明確的FOF產(chǎn)品體系，形成集績效評價、資產(chǎn)配置、價值挖掘、投資管理等為一體的業(yè)務(wù)格局，管理規(guī)模于2021年底突破200億，連續(xù)兩屆榮獲行業(yè)最具影響力的“中國信托業(yè)金牛獎”頒發(fā)的五座金牛獎，受到市場、專業(yè)機構(gòu)的廣泛認(rèn)可和高度信任。

FOF業(yè)務(wù)資產(chǎn)配置體系

在標(biāo)品投資業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，投研體系的打造是塑造核心競爭力的關(guān)鍵。FOF組合投資的核心投研框架是由資產(chǎn)配置框架和基金績效分析評價體系這兩方面組成。資產(chǎn)配置框架是從戰(zhàn)略上為產(chǎn)品組合的大類資產(chǎn)配置提供建議，基金績效分析評價則為從戰(zhàn)術(shù)上給各類資產(chǎn)內(nèi)部優(yōu)選適應(yīng)未來市場環(huán)境的具體子基金提供基礎(chǔ)。

外貿(mào)信托始終堅持自主投研，通過大類資產(chǎn)配置和子基金輪動的“雙重主動管理”，適應(yīng)多變的市場環(huán)境，使FOF產(chǎn)品獲取超越子基金簡單組合的超額收益，在多輪牛熊的轉(zhuǎn)換中平穩(wěn)穿越資產(chǎn)和策略的震蕩期，又能捕捉向上的收益彈性，已發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量110余只，服務(wù)客戶逾10000人。

業(yè)務(wù)發(fā)展啟示

信托公司相較其他金融機構(gòu)，標(biāo)品投資業(yè)務(wù)起步偏晚，業(yè)務(wù)發(fā)展需要公司在戰(zhàn)略定力、管理體系、科技建設(shè)、人才文化等多方位自上而下的資源支持。

外貿(mào)信托FOF業(yè)務(wù)的發(fā)展離不開公司一以貫之的戰(zhàn)略支持，堅持長期主義、價值創(chuàng)造與投資者陪伴，以投管體系、投研體系、產(chǎn)品體系和營銷體系為核心，初步實現(xiàn)符合標(biāo)品業(yè)務(wù)發(fā)展需求的體系化建設(shè)。

科技建設(shè)是信托公司擴大標(biāo)品投資業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢的必然選擇。外貿(mào)信托長期堅持科技投入，針對FOF業(yè)務(wù)建立起信托行業(yè)內(nèi)第一個擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的“外貿(mào)信托鴻元投資研究管理系統(tǒng)”，賦能投資研究、組合管理、風(fēng)險監(jiān)控、績效分析和投后服務(wù)等各個環(huán)節(jié)，高效支撐業(yè)務(wù)發(fā)展。

人才文化是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心競爭力，標(biāo)品投資業(yè)務(wù)需要一支懂市場、精專業(yè)、善創(chuàng)新的投研團(tuán)隊。外貿(mào)信托在FOF業(yè)務(wù)實踐過程中，以“近人安，遠(yuǎn)人來”的理念，從引進(jìn)人才、培育人才、留住人才三個維度，不斷提升標(biāo)品業(yè)務(wù)組織力，對標(biāo)大資管行業(yè)，打造標(biāo)準(zhǔn)化投資人才文化。

信托公司標(biāo)品投資業(yè)務(wù)的發(fā)展任重而道遠(yuǎn)，應(yīng)充分發(fā)揮信托的制度優(yōu)勢和資源稟賦，打造具有信托特色和競爭力的業(yè)務(wù)格局。外貿(mào)信托以實現(xiàn)“金融好社會”為己任，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時，堅持以人民為中心的價值取向，通過FOF為代表的標(biāo)品投資信托，用專業(yè)的資產(chǎn)配置和基金優(yōu)選來滿足客戶的資產(chǎn)配置需求。

關(guān)鍵詞：