外貿(mào)信托孔彥:以FOF為代表的標(biāo)品投資信托發(fā)展路徑探索
2024年6月29日至30日,由南開(kāi)大學(xué)法學(xué)院與中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司(簡(jiǎn)稱“外貿(mào)信托”)聯(lián)合舉辦的“第三屆國(guó)際信托法前沿研討會(huì)”在京舉行。以下內(nèi)容摘自“資產(chǎn)管理信托與受托人責(zé)任分論壇”中對(duì)資產(chǎn)管理信托特色化發(fā)展的探討,主講嘉賓為外貿(mào)信托標(biāo)品投資部總經(jīng)理孔彥。
隨著《資管新規(guī)》的實(shí)際落地和信托業(yè)務(wù)三分類的不斷推進(jìn),信托公司正加快向標(biāo)品投資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐,而以FOF為代表的組合投資通過(guò)資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散與多策略管理人的專業(yè)投資服務(wù),是在凈值化轉(zhuǎn)型過(guò)程中能夠?qū)崿F(xiàn)兼顧“收益相對(duì)確定”和“過(guò)程相對(duì)穩(wěn)定”的有效路徑。
國(guó)內(nèi)的組合投資業(yè)務(wù)起步較晚,較發(fā)達(dá)市場(chǎng)存在較大差距。以公募FOF為例,當(dāng)前存續(xù)規(guī)模1500億元左右,僅占全部公募基金規(guī)模的0.57%。而美國(guó)市場(chǎng)FOF基金規(guī)模超過(guò)30000億美元,占比穩(wěn)定在12%以上。由此可見(jiàn),組合投資仍是資管業(yè)務(wù)的“藍(lán)?!?。隨著居民財(cái)富的積累、投資意識(shí)的提升和對(duì)專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)需求的增長(zhǎng),組合投資擁有巨大的發(fā)展空間。
外貿(mào)信托FOF業(yè)務(wù)實(shí)踐
外貿(mào)信托是行業(yè)最早布局主動(dòng)管理FOF業(yè)務(wù)的信托公司之一,經(jīng)過(guò)十余年的長(zhǎng)期堅(jiān)定戰(zhàn)略發(fā)展,培養(yǎng)出投研一體、梯隊(duì)完整的專業(yè)團(tuán)隊(duì),構(gòu)建起歷經(jīng)市場(chǎng)考驗(yàn)的資產(chǎn)配置框架與基金績(jī)效分析評(píng)價(jià)體系,確立策略類型完備、風(fēng)險(xiǎn)收益特征明確的FOF產(chǎn)品體系,形成集績(jī)效評(píng)價(jià)、資產(chǎn)配置、價(jià)值挖掘、投資管理等為一體的業(yè)務(wù)格局,管理規(guī)模于2021年底突破200億,連續(xù)兩屆榮獲行業(yè)最具影響力的“中國(guó)信托業(yè)金牛獎(jiǎng)”頒發(fā)的五座金牛獎(jiǎng),受到市場(chǎng)、專業(yè)機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可和高度信任。
FOF業(yè)務(wù)資產(chǎn)配置體系
在標(biāo)品投資業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中,投研體系的打造是塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。FOF組合投資的核心投研框架是由資產(chǎn)配置框架和基金績(jī)效分析評(píng)價(jià)體系這兩方面組成。資產(chǎn)配置框架是從戰(zhàn)略上為產(chǎn)品組合的大類資產(chǎn)配置提供建議,基金績(jī)效分析評(píng)價(jià)則為從戰(zhàn)術(shù)上給各類資產(chǎn)內(nèi)部?jī)?yōu)選適應(yīng)未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境的具體子基金提供基礎(chǔ)。
外貿(mào)信托始終堅(jiān)持自主投研,通過(guò)大類資產(chǎn)配置和子基金輪動(dòng)的“雙重主動(dòng)管理”,適應(yīng)多變的市場(chǎng)環(huán)境,使FOF產(chǎn)品獲取超越子基金簡(jiǎn)單組合的超額收益,在多輪牛熊的轉(zhuǎn)換中平穩(wěn)穿越資產(chǎn)和策略的震蕩期,又能捕捉向上的收益彈性,已發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量110余只,服務(wù)客戶逾10000人。
業(yè)務(wù)發(fā)展啟示
信托公司相較其他金融機(jī)構(gòu),標(biāo)品投資業(yè)務(wù)起步偏晚,業(yè)務(wù)發(fā)展需要公司在戰(zhàn)略定力、管理體系、科技建設(shè)、人才文化等多方位自上而下的資源支持。
外貿(mào)信托FOF業(yè)務(wù)的發(fā)展離不開(kāi)公司一以貫之的戰(zhàn)略支持,堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、價(jià)值創(chuàng)造與投資者陪伴,以投管體系、投研體系、產(chǎn)品體系和營(yíng)銷體系為核心,初步實(shí)現(xiàn)符合標(biāo)品業(yè)務(wù)發(fā)展需求的體系化建設(shè)。
科技建設(shè)是信托公司擴(kuò)大標(biāo)品投資業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的必然選擇。外貿(mào)信托長(zhǎng)期堅(jiān)持科技投入,針對(duì)FOF業(yè)務(wù)建立起信托行業(yè)內(nèi)第一個(gè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“外貿(mào)信托鴻元投資研究管理系統(tǒng)”,賦能投資研究、組合管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、績(jī)效分析和投后服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié),高效支撐業(yè)務(wù)發(fā)展。
人才文化是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,標(biāo)品投資業(yè)務(wù)需要一支懂市場(chǎng)、精專業(yè)、善創(chuàng)新的投研團(tuán)隊(duì)。外貿(mào)信托在FOF業(yè)務(wù)實(shí)踐過(guò)程中,以“近人安,遠(yuǎn)人來(lái)”的理念,從引進(jìn)人才、培育人才、留住人才三個(gè)維度,不斷提升標(biāo)品業(yè)務(wù)組織力,對(duì)標(biāo)大資管行業(yè),打造標(biāo)準(zhǔn)化投資人才文化。
信托公司標(biāo)品投資業(yè)務(wù)的發(fā)展任重而道遠(yuǎn),應(yīng)充分發(fā)揮信托的制度優(yōu)勢(shì)和資源稟賦,打造具有信托特色和競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)格局。外貿(mào)信托以實(shí)現(xiàn)“金融好社會(huì)”為己任,在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí),堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向,通過(guò)FOF為代表的標(biāo)品投資信托,用專業(yè)的資產(chǎn)配置和基金優(yōu)選來(lái)滿足客戶的資產(chǎn)配置需求。
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