昨日，A股H股兩地上市的紅星美凱龍（A股簡稱美凱龍），披露了廈門建發(fā)入主之后的首份成績單——2023年年報。美凱龍在2023年房地產(chǎn)行業(yè)凜冽的寒風(fēng)中雖然營收總額和利潤都有所下降，但企業(yè)運營質(zhì)量和模式創(chuàng)新，都有了長足的發(fā)展。

宏觀環(huán)境影響非經(jīng)常性損益

公司穩(wěn)商留商良性發(fā)展

受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣的大環(huán)境的影響，美凱龍2023年營收和利潤有所下降。年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入115.15億元，較上年同期下降18.55%，其中自營商場租賃及相關(guān)收入達67.81億元，收入變動主要系受總體經(jīng)濟環(huán)境波動影響，商場出租率階段性下滑，為了支持商戶持續(xù)經(jīng)營，公司對合格商戶減免了部分租金及管理費，穩(wěn)商留商優(yōu)惠增加導(dǎo)致租金收入及管理費收入的階段性下滑。該板塊毛利率70.8%，主營業(yè)務(wù)根基依舊穩(wěn)健。為應(yīng)對行業(yè)壓力，促進商場可持續(xù)發(fā)展，公司進一步管控運營成本，營業(yè)成本同比下降15.79%。

2023年公司歸母凈利潤-22.16億，本期公司凈利潤虧損系受非經(jīng)營性損益較大影響。報告期內(nèi)，公司基于對現(xiàn)有及未來資產(chǎn)審慎預(yù)計，資產(chǎn)減值損失及信用減值損失分別為10.36億元和8.41億元，公允價值變動損失8.87億。

本報告期公司主業(yè)良性發(fā)展，對風(fēng)險資產(chǎn)充分計提，預(yù)計迎來業(yè)績筑底，在未來外部環(huán)境持續(xù)改善過程中，有望在市場復(fù)蘇中迎來業(yè)績改善。

政策端持續(xù)發(fā)力

有望迎來業(yè)績筑底

2024年來，房地產(chǎn)供需兩端迎來了政策持續(xù)發(fā)力。以美凱龍為首的家居賣場有望迎來業(yè)績筑底。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：今年前兩個月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降了9%，降幅比上年全年收窄了0.6個百分點。從價格來看，2月份，70個大中城市各線城市的商品住宅銷售價格環(huán)比降幅總體繼續(xù)收窄，同比繼續(xù)下降。

從零售環(huán)節(jié)看，1-2月份，線上單位家具類零售額同比增長4.6%，建筑及裝潢材料類增長了2.1%，較上年12月份有所改善。

政策的持續(xù)發(fā)力下，市場信心有望迎來提振。

有業(yè)內(nèi)人士指出，多舉措促進家居消費潛力，家居家裝市場從高速增長進入穩(wěn)健、結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，存量房裝修成為家居家裝主要需求來源，流量進一步分散，線上渠道市場規(guī)模提升，但非標低頻重服務(wù)的行業(yè)屬性決定家居賣場具有不可替代性。

積極推進高端流量生態(tài)

與大股東深度業(yè)務(wù)協(xié)同

2023年3月起，紅星美凱龍重磅發(fā)布了新物種M+高端設(shè)計中心，并將其提升至企業(yè)戰(zhàn)略。

紅星美凱龍家居集團執(zhí)行總裁兼大營運中心總經(jīng)理朱家桂表示，將在最高質(zhì)量的商場，打造當?shù)刈罡咭?guī)格級別的設(shè)計中心，招募各個城市最具實力的設(shè)計師，形成最大規(guī)模的設(shè)計師集群。M+高端設(shè)計中心戰(zhàn)略是繼高端電器品類之后發(fā)布的又一重要戰(zhàn)略，也是紅星美凱龍打造真正可持續(xù)高質(zhì)量高端流量生態(tài)的重要一步。

目前，該戰(zhàn)略正在有序推進。美凱龍相關(guān)人士表示：2023年首批選取16家高質(zhì)量商場，率先打造M+高端設(shè)計中心，總計經(jīng)營面積10萬方，并計劃在一年內(nèi)引進400余家設(shè)計工作室，超1000個優(yōu)秀設(shè)計，成果斐然。

2024年，公司將再啟動84家，總經(jīng)營面積將超過100萬方，占比達6%，并計劃引入超過1500家設(shè)計工作室，超過5000名設(shè)計師。

同時，315、五一、818、國慶四檔核心大促，參加活動商場銷售同比增長10.2%；通過全民營銷、社群運營、智能營銷、CRM數(shù)字化系統(tǒng)等，進行全渠道引流和用戶全生命周期運營，消費獲客成本同比下降13%。

美凱龍核心商場已實現(xiàn)數(shù)字化升級達295家，除了對于商場端的場域數(shù)字化升級之外，先后完成對商品運營、用戶運營、內(nèi)容運營的升級與創(chuàng)新。內(nèi)容運營持續(xù)打造“金牌導(dǎo)購萬人直播”IP，同時探索第二陣地抖音渠道搭建。

另一方面，公司通過挖掘和引進行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，持續(xù)優(yōu)選符合消費者需求的主流品類和品牌,從而優(yōu)化經(jīng)營商戶和業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)，保持全品類和差異化優(yōu)勢，推動體驗式沉浸式消費。深度打造十大主題館，結(jié)合電器、家裝設(shè)計、新能源車板塊，穩(wěn)定出租率。電器全年面積增長4.5萬方，占比達到10.8%，家裝設(shè)計面積增長11萬方，占比達到3.3%，新熱銷品牌面積占比達到11.1%，A類+進口面積占比穩(wěn)定在49.6%。

公司將繼續(xù)深挖存量房市場，響應(yīng)國家對家電等傳統(tǒng)消費品“以舊換新”的鼓勵，利用組織資源，在15城32家商場大規(guī)模開展家電“以舊換新”活動。通過家電“以舊換新”活動，公司將在加強消費者到紅星美凱龍購買高端電器的品類心智的同時，以換新需求為觸點為商場獲得精準的到店流量，并通過精細化運營，引導(dǎo)家電與其它品類間的關(guān)聯(lián)銷售。

廈門建發(fā)入主之后，美凱龍與建發(fā)旗下的產(chǎn)業(yè)也在深度整合，做到了業(yè)務(wù)協(xié)同。

公司與建發(fā)汽車持續(xù)拓寬合作領(lǐng)域，積極布局新能源汽車領(lǐng)域合作。報告期內(nèi)，新能源汽車門店及高端二手車入駐面積超萬方，新能源頭部品牌特斯拉、比亞迪方程豹、華為問界、創(chuàng)維汽車、福特等多個品牌完成招商入駐；豪車二手車進駐超10家。

免責聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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