“在全注冊制下，投行業(yè)務(wù)，是更重要的競爭優(yōu)勢之一?！钡掳钭C券副總裁孫超近日在《中國證券報》的采訪表明，未來德邦證券還將繼續(xù)加強(qiáng)研究，提升專業(yè)的定價能力和承銷能力，使其能夠更好的發(fā)揮投行在定價中的導(dǎo)向作用。德邦證券長期致力于打造“精品投行”和“交易性投行”兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，致力于在行業(yè)內(nèi)深耕細(xì)作。德邦證券在今后的投行業(yè)務(wù)中，將立足于自己的優(yōu)勢地域，立足于自己的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，打造自己的不同的核心競爭能力。

2022年，德邦證券投行業(yè)務(wù)多項目同時推進(jìn)，實現(xiàn)了儲備項目多、申報項目多的良性循環(huán)。

提升“看家本領(lǐng)”定價能力

隨著全面注冊制正式啟航，資本市場及投行業(yè)務(wù)生態(tài)面臨重塑。針對券商投行業(yè)務(wù)變化，孫超表示，首先，隨著全面注冊制落地，資本市場配套制度不斷優(yōu)化，完善發(fā)行承銷制度，優(yōu)化注冊程序，簡化發(fā)行條件，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)上市融資意愿，有望為投行業(yè)務(wù)帶來業(yè)績增量。其次，全面注冊制下發(fā)行定價市場化程度加深，對投行的定價能力提出了更高要求。最后，進(jìn)入全面注冊制時代，投行業(yè)務(wù)的本質(zhì)將從單一的承銷保薦演變成為企業(yè)提供全生命周期服務(wù)，空間將更為廣闊。

孫超表示，在全面注冊制下，有競爭力的專業(yè)證券公司可以通過差異化的項目儲備以及獨特的戰(zhàn)斗方式，獲得更高的利潤靈活性；而具有強(qiáng)大平臺優(yōu)勢的頭部券商，在資金實力和團(tuán)隊建設(shè)上具有更大的優(yōu)勢，很有可能將投資銀行和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)結(jié)合起來，繼續(xù)保持業(yè)績的領(lǐng)先地位。

一直以來，德邦證券致力于打造深耕行業(yè)的“精品投行”及擅長并購整合的“交易型投行”。在并購重組方面，孫超介紹，隨著全面注冊制實施，并購重組審核規(guī)則發(fā)生一定程度的變化，明確了重組審核和注冊流程，完善了重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和定價機(jī)制，進(jìn)一步強(qiáng)化重組的事中事后監(jiān)管并壓實獨立財務(wù)顧問持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任。從實踐看，相關(guān)規(guī)則修訂有助于提高并購重組業(yè)務(wù)的可行性和靈活度，有利于降低上市公司交易成本并擴(kuò)大交易各方的博弈空間。

“未來并購重組市場有望迎來更大空間，相應(yīng)的投行業(yè)務(wù)機(jī)會將增多。未來，德邦證券將大力提升行業(yè)研究能力，后續(xù)將開發(fā)一些主動管理類的并購業(yè)務(wù)，以創(chuàng)新為特色，搶占主動管理并購業(yè)務(wù)藍(lán)海?！睂O超說。

全面注冊制下，孫超表示，作為保薦機(jī)構(gòu)，既要發(fā)揮好“看門人”的作用，也要扮演好“創(chuàng)造者”的角色。投行工作人員需要深入學(xué)習(xí)全面注冊制下各項新規(guī)，不斷提高行業(yè)研究水平、定價能力及價值挖掘能力，建立體系化、專業(yè)化的項目儲備模式，把真正優(yōu)秀合規(guī)的企業(yè)挖掘出來。

構(gòu)建特色業(yè)務(wù)布局

全面注冊制下，投行業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊，業(yè)務(wù)協(xié)同將是長期發(fā)展方向之一。為了促進(jìn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展、創(chuàng)建交易性投行機(jī)制，孫超認(rèn)為，證券公司需要具備以下四方面能力：一是需要專業(yè)人員團(tuán)隊，在業(yè)務(wù)端保證服務(wù)品質(zhì)；二是內(nèi)部需要建立起靈活高效的調(diào)整機(jī)制，方便隨時調(diào)用各類資源服務(wù)客戶；三是需要擁有完備的產(chǎn)品體系，從多角度為客戶定制適合其需求的產(chǎn)品及服務(wù)；四是需要具備暢通的業(yè)務(wù)輸送渠道，最大程度協(xié)調(diào)各部門廣泛挖掘業(yè)務(wù)機(jī)會，多渠道助力資本市場發(fā)展。

“目前，投資銀行業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的趨勢和德邦證券致力于打造‘精品投行’及‘交易型投行’的目標(biāo)不謀而合?！睂O超表示，德邦證券始終把專業(yè)、合規(guī)、審慎作為執(zhí)業(yè)準(zhǔn)繩，通過加強(qiáng)優(yōu)秀人員體系建設(shè)、建立體系化和專業(yè)化的項目儲備模式、提高整體行業(yè)研究水平、提升定價能力及價值挖掘能力、強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控底線思維，更好地為客戶賦能，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，助力資本市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

孫超介紹，德邦證券向“交易型投行”轉(zhuǎn)型已步入正軌，業(yè)務(wù)邏輯清晰，前中后期完整業(yè)務(wù)閉環(huán)已經(jīng)走通，交易合作框架已經(jīng)形成。

德邦證券已初步形成以大健康、大消費、智能制造、科技和互聯(lián)網(wǎng)為重點的特色投行業(yè)務(wù)布局。在此基礎(chǔ)上，公司進(jìn)一步深耕過往成功項目較多的細(xì)分領(lǐng)域，包括醫(yī)藥CRO、生物制藥、原料藥、專用設(shè)備等。如今，德邦證券在醫(yī)藥及礦產(chǎn)等行業(yè)已有業(yè)績產(chǎn)出，其他領(lǐng)域積累了較多早期跟蹤的項目。

服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

當(dāng)前，企業(yè)融資環(huán)境進(jìn)一步改善，投資銀行正處在重要的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期。孫超表示，未來投行業(yè)務(wù)將更好地發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)作用。首先，在保薦過程中需要更加注重挖掘擬上市公司的核心競爭力、商業(yè)模式、科研創(chuàng)新實力，綜合評估公司的價值與風(fēng)險因素。其次，全面注冊制推動投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，券商投行業(yè)務(wù)要以綜合金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2022年，德邦證券投行業(yè)務(wù)多項目同時推進(jìn)，實現(xiàn)了儲備項目多、申報項目多的良性循環(huán)。2022年，德邦證券投行業(yè)務(wù)在會IPO項目數(shù)量進(jìn)入行業(yè)前30隊列，滬深北三所全面覆蓋；業(yè)務(wù)團(tuán)隊翻倍增長，人才引進(jìn)成果顯著，保代數(shù)量持續(xù)增加；全員提升投行專業(yè)能力，助力業(yè)務(wù)承攬。

在投行業(yè)務(wù)團(tuán)隊方面，孫超介紹，目前德邦證券共有12個股權(quán)業(yè)務(wù)團(tuán)隊，8個債券業(yè)務(wù)團(tuán)隊，共計200余人，團(tuán)隊人數(shù)、保代數(shù)量均為近年來新高。后續(xù)會再招募3個-5個新團(tuán)隊，強(qiáng)化重點行業(yè)的人才招聘。在投行業(yè)務(wù)競爭較為激烈的背景下，德邦證券主要通過提高業(yè)務(wù)人員專業(yè)素養(yǎng)，加強(qiáng)對行業(yè)深度研究，同時基于過往成功項目的細(xì)分領(lǐng)域和區(qū)域進(jìn)行深度挖掘，努力發(fā)掘潛在項目機(jī)會，不斷提高儲備項目數(shù)量。

“未來，德邦證券投行業(yè)務(wù)將在已有業(yè)務(wù)布局的基礎(chǔ)上，繼續(xù)針對企業(yè)的融資、業(yè)務(wù)資源的整合以及其他方面的需要，以突出自己的優(yōu)勢地域、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)為重點，打造出自己獨特的核心競爭能力，努力打造成更有特色的投行。”孫超表示。

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