4月27日，珍酒李渡集團(tuán)正式赴港上市，成為醬酒體系除茅臺之外第二家上市公司，若加上白酒行業(yè)長達(dá)近7年的上市空窗期，珍酒李渡的此次成功上市，具有里程碑的意義。

據(jù)了解，此前珍酒李渡在啟動全球發(fā)售后市場反饋良好，多家長線基金積極認(rèn)購，公開發(fā)售獲超額認(rèn)購，機構(gòu)端國際配售也取得了超額覆蓋。

觀察認(rèn)為，珍酒李渡上市超乎預(yù)期，與其主力品牌珍酒所體現(xiàn)出高價值密切相關(guān)。據(jù)招股書披露，針對各種消費者喜好及地理區(qū)域的精準(zhǔn)產(chǎn)品定位，珍酒李渡已建立三級增長引擎。其中，珍酒作為第一級增長引擎，其營收占比高達(dá)60%。據(jù)權(quán)圖醬酒工作室發(fā)布《2022-2023中國醬酒產(chǎn)業(yè)報告》顯示，珍酒營收在中國醬酒企業(yè)中排名第五，是同年中國五大醬香型白酒品牌中取得最快增長的品牌?？梢哉f，“珍酒”品牌是企業(yè)增長和持續(xù)發(fā)展不可或缺的壓艙石，珍酒李渡憑借“珍酒”品牌在醬香型白酒市場占據(jù)穩(wěn)固基本盤，無論其產(chǎn)能規(guī)模和品牌、品質(zhì)，都具備了頭部醬酒企業(yè)的實力。

珍酒進(jìn)入前三，貴州醬酒頭部格局初現(xiàn)

去年下沙季，珍酒新增產(chǎn)能1.4萬噸，正式加入此前僅有茅臺、習(xí)酒兩家“會員”的“貴州醬酒3.5萬噸產(chǎn)能俱樂部”。而從其長遠(yuǎn)產(chǎn)能規(guī)劃來看，以10萬噸產(chǎn)能為門檻的貴州醬酒行業(yè)“三巨頭”，才是這支醬酒“飛箭”的最終靶向。

珍酒的產(chǎn)能擴(kuò)張看似激進(jìn)，實則反映了醬酒進(jìn)入中場后，企業(yè)、市場對行業(yè)競爭本質(zhì)與趨勢的普遍看法：品類競爭已轉(zhuǎn)為圍繞品質(zhì)、品牌、營銷、產(chǎn)能等多維度的系統(tǒng)化競爭，以此為基，行業(yè)馬太效應(yīng)將日益加劇，最終演變?yōu)?ldquo;行業(yè)前十的寡頭游戲”。

此外，去年7月珍酒入選2022年《中國500最具價值品牌》，以170.59億元的品牌價值位列榜單中醬香白酒第三位。加上下沙新增1.4萬噸產(chǎn)能之后，珍酒產(chǎn)能僅次于茅臺與習(xí)酒，可謂實現(xiàn)了從產(chǎn)能規(guī)模到品牌價值雙維度的實至名歸。

而對于珍酒來說，穩(wěn)居貴州醬酒企業(yè)前三，絕不是空口無憑的“自信”。

一方面，進(jìn)入理性調(diào)整的中場之后，醬酒企業(yè)市場表現(xiàn)正產(chǎn)生顯著分化。信達(dá)證券在研報中指出，面對中場調(diào)整，一季度多數(shù)醬酒企業(yè)與去年業(yè)績持平，或有三成左右的下降。去年中秋、國慶情況仍不理想，很多醬酒企業(yè)銷售業(yè)績同比去年下降至少50%。但一些品牌型酒企銷售卻仍有增長，珍酒即是其中之一。據(jù)報道，去年上半年，珍酒在多個核心市場提前完成半年任務(wù)，呈現(xiàn)逆勢增長趨勢。

另一方面，“扶優(yōu)、扶強、扶大”，推進(jìn)名優(yōu)酒企主導(dǎo)的優(yōu)質(zhì)酒類產(chǎn)能發(fā)展，是貴州白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心政策方向。近年，珍酒堅持高品質(zhì)戰(zhàn)略，啟動石子鋪老廠區(qū)、趙家溝生態(tài)釀酒區(qū)、白巖溝珍酒莊園、深溪溝釀酒基地、茅臺鎮(zhèn)雙龍村釀酒基地和仁溪溝釀酒基地六大項目建設(shè)，而這六大項目基本都是2000噸以上甚至4萬噸的產(chǎn)能擴(kuò)建項目，推動名優(yōu)酒企進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢的指向明顯。

或許，未來貴州醬酒行業(yè)競爭格局的演變，真會應(yīng)驗去年年初權(quán)圖所作預(yù)判：未來中國前三頭部醬酒企業(yè)營收門檻將突破200億元，而醬酒產(chǎn)能規(guī)劃達(dá)到10萬噸以上的企業(yè)僅有3家，即茅臺、習(xí)酒、珍酒。

系統(tǒng)化競爭，珍酒再下出“品質(zhì)”棋子

醬酒中場和下半場將是品牌實力、企業(yè)資金實力、企業(yè)產(chǎn)業(yè)耐力、企業(yè)戰(zhàn)略等多維度的系統(tǒng)競爭。貴州省釀酒工業(yè)協(xié)會理事長黃平表示：“行業(yè)競爭從混亂無序走向規(guī)范有序，白酒行業(yè)新一輪的競爭將是品類內(nèi)的競爭，這一輪的競爭將會更加慘烈，更多比拼的將是品牌、品質(zhì)、產(chǎn)能和模式。”

而在市場銷售與產(chǎn)能雙雙“走量”的同時，珍酒也早已開始構(gòu)建自己的系統(tǒng)化競爭能力。在渠道搭建上，自2020年以來，珍酒便開展全國市場布局，聚焦貴州、河南、山東等6個核心省份，培育上海、北京以及若干省會城市，逐步打造全國銷售網(wǎng)絡(luò)。2021年，珍酒召開的珍酒全國大商（500席）戰(zhàn)略聯(lián)盟會，吸引來了全國各地數(shù)一數(shù)二的名酒大商。緊隨其后，珍酒在全國各地密集召開“千商大會”，傳遞企業(yè)戰(zhàn)略。

在品牌塑造上，2022年，珍酒開啟“故事之年”，在品牌策略、公關(guān)傳播、創(chuàng)意視覺、媒介投放、渠道賦能、品鑒推廣等方面著力，不斷講述珍酒故事，以期讓珍酒品牌深入人心。

在消費者培育上，珍酒投入不遺余力。據(jù)不完全統(tǒng)計，珍酒持續(xù)在全國開展“珍酒·憶苦思甜·珍品宴”、名仕鑒珍私享宴等11萬場。

而在這一切背后，品質(zhì)更是珍酒持之以恒強化的核心競爭力。

珍酒前身是1975年建立的“貴州茅臺酒易地生產(chǎn)試驗廠”，品質(zhì)基因與生俱來。47年來，珍酒始終堅持傳統(tǒng)大曲醬香白酒的生產(chǎn)，即使在企業(yè)發(fā)展最困難時期，也從未停止生產(chǎn)。也正因如此，珍酒對品質(zhì)的堅守、對工匠精神的傳承從未間斷。1988年，珍酒在第五屆全國評酒會榮獲“國家質(zhì)量獎”優(yōu)質(zhì)獎（銀獎），入選“53國優(yōu)”。

對醬酒生產(chǎn)而言，增品質(zhì)與擴(kuò)產(chǎn)能是相輔相成的。醬酒的存儲時間是提高品質(zhì)的關(guān)鍵所在，珍酒持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能可以進(jìn)一步支撐其提升品質(zhì)的需求，為打造更優(yōu)質(zhì)的醬香白酒打下堅實的基礎(chǔ)。

“只有大規(guī)模的產(chǎn)能才會有優(yōu)質(zhì)的供給，從茅臺、習(xí)酒的案例來看，只有大產(chǎn)能才能支撐企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。”北京正一堂戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)董事長楊光表示。

三級增長引擎，構(gòu)筑穩(wěn)固增長格局

珍酒固然實力強勁，但珍酒李渡集團(tuán)的其他品牌和香型同樣實力不俗。招股書顯示，珍酒李渡主要營運四個白酒品牌，包括旗艦品牌珍酒、知名品牌李渡，以及兩個地區(qū)領(lǐng)先品牌湘窖及開口笑。顯然，珍酒李渡在滿足不同消費者喜好的同時，將會獲得更為廣泛的市場機遇。

其中，李渡專注制造并向消費者營銷次高端及以上級別的兼香型白酒產(chǎn)品，憑借其產(chǎn)品所蘊含的深厚底蘊和著名的多層次品味，已在全國成為影響力越來越大的知名品牌，是中國第五大兼香型白酒品牌。

值得一提的是，李渡品牌作為珍酒李渡的第二級增長引擎，其自身有著獨一無二的優(yōu)勢特色。其核心資產(chǎn)李渡元代燒酒坊，是中國年代最早、遺跡最全、遺物最多、時間跨度最長且富有鮮明地方特色的大型古代白酒作坊遺址，被評為 2002 年全國十大考古新發(fā)現(xiàn)之一、 全國重點文物保護(hù)單位、國家工業(yè)遺產(chǎn)。李渡酒業(yè)也被評為 國家 AAAA 級旅游景區(qū)。最近李渡聯(lián)合七大酒業(yè)遺址進(jìn)行申遺活動，就是其對于自身這一資產(chǎn)的進(jìn)一步發(fā)揮和足夠自信。不僅如此，其高品質(zhì)的光瓶酒設(shè)計理念、沉浸式營銷模式、牢固的廠商關(guān)系成為中國酒業(yè)的發(fā)展新范式。也有望成為珍酒李渡高質(zhì)量高潛能創(chuàng)新增長極。

而位于湖南邵陽的湘窖，擁有湖南省唯一的美酒主題國家 AAAA 級旅游景區(qū)——湘窖生態(tài)文化釀酒城、國家 AAA 級旅游景區(qū)——湘窖洞藏酒莊和中國最大的發(fā)酵窖池，在 2012 年獲得“湖南省省長質(zhì)量獎”，2020 年獲得“全國文明單位”稱號，2021 年獲得“全國五一勞動獎狀”，是湖南第一家也是唯一一家具有濃香、兼香和醬香等三種白酒香型生產(chǎn)能力的“一樹三花型”企業(yè)。作為湖南區(qū)域的領(lǐng)先品牌，湘窖以自身的產(chǎn)品優(yōu)勢，為珍酒李渡的強勁增長和盈利作出了巨大的貢獻(xiàn)。

2022 年，珍酒李渡在“三大企業(yè)，四大品牌”的布局下，實現(xiàn)總收入58.6億元，相較于2020年增長超兩倍。未來，珍酒李渡前景廣闊，有望在中國白酒市場贏得更多份額。

來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

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