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上海瀝高科技股份有限公司于3月16日更新上市申請審核動態(tài)，該公司已回復第二輪審核問詢函，回復的問題主要有，關于創(chuàng)業(yè)板定位，關于經(jīng)營業(yè)績，關于航空航天業(yè)務收入和主要客戶等。

了解到，發(fā)行人是國內(nèi)領先的高分子材料制品供應商之一，系一家集新材料應用與研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務于一體的創(chuàng)新型、專業(yè)化公司。公司的主要產(chǎn)品包括真空輔助材料和復合材料制品，同時亦進行少量先進復合材料代理銷售。公司產(chǎn)品廣泛應用于清潔能源（以風電為代表）、航空航天、交通出行、體育競技等行業(yè)，并遠銷美國、加拿大、法國、西班牙、日本、印度、巴西等多國和地區(qū)。

發(fā)行人是國內(nèi)領先的高分子材料制品供應商之一，系一家集新材料應用與研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務于一體的創(chuàng)新型、專業(yè)化公司。發(fā)行人堅持“只做高品質(zhì)產(chǎn)品”的經(jīng)營理念，產(chǎn)品主要應用于新能源風電的葉片制造和 C919 等新一代航空航天器材制造，并獲認定為國家級“專精特新小巨人”企業(yè)，與黨的二十大報告所提出的發(fā)展方向一致。

新材料產(chǎn)業(yè)需要進行長期基礎性研發(fā)。發(fā)行人長期專注于復合材料及其成型工藝材料等高分子材料應用的研發(fā)和制造，形成了高分子材料應用研發(fā)的技術能力，并針對風電、航空航天等不同應用場景研發(fā)生產(chǎn)低中高溫全系真空輔助材料及復合材料生產(chǎn)技術。具體而言，公司真空輔助材料產(chǎn)品的技術原理和技術路線是一致的，對于不同應用場景的產(chǎn)品性能主要差異源于具體配方的參數(shù)設定、與配方配套的生產(chǎn)工藝設計、機器設備調(diào)試等方面。由于應用場景的具體要求不同，應用于風電的產(chǎn)品主要技術難點和發(fā)展趨勢在于大尺寸，應用于航空航天領域的產(chǎn)品的主要技術難點和發(fā)展趨勢在耐高溫高壓。此外，復合材料制品主要技術難點和發(fā)展趨勢則在于耐高溫高壓和抗沖擊性能。

與 2022 年上半年相比，發(fā)行人于 2022 年下半年實現(xiàn)營業(yè)收入 17,644.52 萬元（未經(jīng)審計），扣非歸母凈利潤 3,587-3,687 萬元（未經(jīng)審計），較上半年環(huán)比分別增長 37.42%、145.29%-152.13%（未經(jīng)審計），主要系風電、航空航天、創(chuàng)新工業(yè)行業(yè)下游及終端市場需求不斷向好，主要客戶合作穩(wěn)定，在手訂單金額充足，全球化布局等利好因素所致，基本走出了上半年上海、西安、內(nèi)蒙古、河北等地的疫情封控對發(fā)行人在產(chǎn)供銷的各個環(huán)節(jié)以及公司的日常經(jīng)營上的不利影響。隨著 2022 年 12 月起全國范圍疫情防控措施的優(yōu)化調(diào)整，發(fā)行人預計 2023 年的業(yè)績將進一步維持增長態(tài)勢。

根據(jù)國際能源署（IEA）最新的《2022 年世界能源展望》，為實現(xiàn) 2050 年凈零排放的目標，2050 年全球可再生能源裝機占比需超過 80%，其中光伏與風電將貢獻主要增量。根據(jù) IEA 的測算模型，2030 年和 2050 年全球累計風電裝機規(guī)模將達到3，072GW和7,795GW，對應2021-2030年年均裝機超過230GW，而 2021 年全球新增風電裝機規(guī)模僅為 94GW，行業(yè)長期成長空間巨大。從長期來看，風電行業(yè)下游需求不斷提升，為發(fā)行人業(yè)績增長提供了空間。

根據(jù)中國復合材料學會數(shù)據(jù)，2021 年，中國航空航天復合材料市場規(guī)模約 508.67 億元，真空輔助材料市場規(guī)模約 7.20 億元，且航空航天真空輔助材料市場由 Airtech、Cytec 等外資品牌占據(jù)主要市場份額，發(fā)行人的市場占有率不到 5%。預計到 2026 年，航空航天復合材料市場規(guī)模達 987.43 億元，真空輔助材料市場中國規(guī)模達到 15.92 億元，發(fā)行人的航空航天業(yè)務存在數(shù)百倍的增長空間，預計將成為發(fā)行人未來業(yè)績增長的主要動力。

2019 年至 2021 年主要客戶的采購占比呈現(xiàn)出波動增長的趨勢。2022 年上半年航空航天市場收入因疫情影響相比于同期有所下降，下半年西安愛生等客戶訂單持續(xù)恢復，發(fā)行人 2022 年全年實現(xiàn) 9,113.27 萬元（未經(jīng)審計）的航空航天業(yè)務收入，比 2021 年穩(wěn)中略升。此外，2022 年 11 月前，發(fā)行人與光啟技術（002625）協(xié)商貨款折扣而暫停合作，而雙方于 2022 年 11 月達成貨款折扣協(xié)議后，于次月重啟合作。根據(jù)與光啟技術相關人員的訪談，光啟技術未來將根據(jù)生產(chǎn)計劃，繼續(xù)按需采購瀝高科技的產(chǎn)品，目前正進行相關產(chǎn)品的樣品驗證。

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