2022年，美聯(lián)儲(chǔ)將六次加息，分別在3月、5月、6月、7月、9月和12月。之前三次加息幅度分別為0.25%、0.5%、0.75%，目前利率區(qū)間為1.5%-1.75%。美聯(lián)儲(chǔ)給出的預(yù)期是，到今年年底，利率將達(dá)到3.4%。那么大概率之后，三次加息幅度分別為0.75%、0.5%、0.5%。力度比較大，預(yù)計(jì)今年年底利率會(huì)達(dá)到3.5%。

2022年，美國(guó)通脹一路走高。6月份CPI高達(dá)9.1%。盡管7月份CPI降至8.5%，但仍處于40年高點(diǎn)。受日益加劇的通貨膨脹影響，美聯(lián)儲(chǔ)一路加息，而且幅度一直在加大。它在3月加息25個(gè)基點(diǎn)，5月加息50個(gè)基點(diǎn)，6月和7月分別加息75個(gè)基點(diǎn)。

因?yàn)椴粩嗉酉?，美?guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂(yōu)正在升溫，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)通脹已經(jīng)見(jiàn)頂。此外，鮑威爾在7月議息會(huì)議后表示，下一次會(huì)議大幅加息可能是合適的，隨著利率的上升而放緩加息步伐也可能是合適的。換句話(huà)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議的加息幅度可能會(huì)降低，這取決于數(shù)據(jù)。但是有一段時(shí)間，現(xiàn)在情況變了。

自美聯(lián)儲(chǔ)7月加息75個(gè)基點(diǎn)以來(lái)，聯(lián)邦基金利率已上調(diào)至2.25%-2.5%。事實(shí)上，自2022年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)四次加息，將基準(zhǔn)利率總共上調(diào)了225個(gè)基點(diǎn)。加息幅度巨大，但抑制通脹的效果并不理想。主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)加息和收縮只會(huì)抑制部分需求導(dǎo)致的通脹問(wèn)題，而對(duì)成本推動(dòng)和供給約束導(dǎo)致的通脹作用有限。

同時(shí)，美國(guó)有三個(gè)流動(dòng)性蓄水池，分別存在于美國(guó)商業(yè)銀行體系、美國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)(尤其是美國(guó)股票市場(chǎng))、全球市場(chǎng)(包括商品市場(chǎng)和資產(chǎn)市場(chǎng))。美聯(lián)儲(chǔ)的反通脹政策無(wú)法發(fā)揮直接作用，效果進(jìn)一步減弱。

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