麥格理發(fā)表報(bào)告表示，招行(3968.HK)首季凈利潤(rùn)約360億元人民幣，按年增長(zhǎng)12.5%，遜市場(chǎng)預(yù)期，招行開(kāi)始減少儲(chǔ)備以支持盈利。該行認(rèn)為在退出內(nèi)房貸款業(yè)務(wù)后，其調(diào)整后股本回報(bào)率(ROE)將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性下降。該行估計(jì)，招行資產(chǎn)質(zhì)量可能會(huì)進(jìn)一步惡化，不良貸款率僅從去年第四季0.91%小幅上升至今年首季的0.94%，但其整體不良貸款率從去年第四季1.75%升至今年首季1.98%，同時(shí)貸款撥備按年增長(zhǎng) 80%，但其對(duì)不良貸款和整體不良貸款的覆蓋率從2021年的484%和252%，降至今年首季的463%和229%。麥格理重申招行“跑輸大市”評(píng)級(jí)，由于其持續(xù)ROE較低，將目標(biāo)價(jià)由45港元下調(diào)至41港元。該股現(xiàn)報(bào)47.25港元，總市值11916億港元。

關(guān)鍵詞： 招行首季凈利潤(rùn) 按年增長(zhǎng) 內(nèi)房貸款業(yè)務(wù) 公司市值