本報訊(記者劉曉一)9月12日晚間，招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司(以下簡稱“招商蛇口（001979）”)披露了《向特定對象發(fā)行優(yōu)先股預(yù)案》，擬向不超過200名市場投資者發(fā)行優(yōu)先股，募集資金規(guī)模不超過82億元。

招商蛇口此次融資，有利于其發(fā)揮龍頭企業(yè)的引領(lǐng)作用，同時保障資本結(jié)構(gòu)安全與高質(zhì)量開發(fā)規(guī)模，助力房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、支持穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、滿足廣大居民的“好房子”需求、為投資者持續(xù)創(chuàng)造價值回報。

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“蛇口方案”

(資料圖)

凸顯擔(dān)當(dāng)與信心

招商蛇口過往開展過多次創(chuàng)新性資本運作，本次選擇優(yōu)先股這一前期尚未有房企嘗試的融資工具，對于一家有著豐富資本運作經(jīng)驗的房企來說，顯然是深思熟慮之后的結(jié)果。

根據(jù)招商蛇口公告，優(yōu)先股是與普通股相區(qū)別的股份，且后續(xù)不能轉(zhuǎn)換為普通股，因此在發(fā)行后，不會增加招商蛇口股票在二級市場上的供給，契合一二級市場協(xié)調(diào)平衡發(fā)展的政策理念，也避免了對現(xiàn)有股東股權(quán)比例的攤薄，彰顯了招商蛇口對廣大二級市場投資者的擔(dān)當(dāng)。

招商蛇口本次優(yōu)先股方案中，優(yōu)先股股東在利潤分配方面優(yōu)先于普通股股東，優(yōu)先股股東獲得的股息為固定股息、不參與剩余利潤的分配，一方面體現(xiàn)出招商蛇口對本次發(fā)行投資者的收益保障，另一方面也鎖定了對普通股股東享有利潤的影響，使得普通股股東在行業(yè)企穩(wěn)回升期可以更加充分地分享公司業(yè)績回升的成效，良好平衡了各類型投資者的利益。

同時，優(yōu)先股采取固定股息、通過市場化詢價方式確定的安排，透露出招商蛇口對后續(xù)盈利企穩(wěn)回升的信心，也顯現(xiàn)出作為行業(yè)內(nèi)資金成本最低的房企之一，招商蛇口對于自身在資本市場信用的信心。

招商蛇口在公告中明確，本次發(fā)行的優(yōu)先股在會計核算上作為權(quán)益工具，可以充實其權(quán)益資本、增厚其凈資產(chǎn)水平。本次優(yōu)先股在獲得注冊后可以分期發(fā)行，招商蛇口有權(quán)在每個股息支付日贖回部分或全部已發(fā)行優(yōu)先股，這種靈活的安排，使得公司在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整方面能有更大的空間與自主性。

拓展資源

保障高質(zhì)量發(fā)展

招商蛇口在公告中表示，按照本次優(yōu)先股募集資金總額82億元(暫不考慮發(fā)行費用)的發(fā)行規(guī)模和截至2025年6月30日公司的凈資產(chǎn)規(guī)模靜態(tài)測算，本次發(fā)行成功后，預(yù)計公司的凈資產(chǎn)將增加2.94%，資產(chǎn)負(fù)債率將下降0.64個百分點。本次融資可以顯著優(yōu)化招商蛇口的資本結(jié)構(gòu)，顯著增強財務(wù)的安全與韌性，提升抗風(fēng)險能力，并助力其整體資金成本持續(xù)保持行業(yè)頭部優(yōu)勢。

招商蛇口本次發(fā)行的募集資金擬用于核心一、二線城市房地產(chǎn)開發(fā)項目，具體為北京、上海、廣州、深圳等城市的11個房地產(chǎn)開發(fā)項目，有助于增強招商蛇口資本實力，隨著募集資金的充分運用和主營業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，有助于提升招商蛇口在核心區(qū)域的市場占有率，提升盈利能力。本次11個募投項目中，8個位于北京、上海、廣州、深圳等核心一線城市，充分體現(xiàn)了招商蛇口近年來資源投放聚焦的成效。

值得一提的是，今年以來，招商蛇口業(yè)績穩(wěn)中有進(jìn)，發(fā)展根基牢固。中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收514.85億元，同比增長0.41%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.48億元，同比增長2.18%；綜合稅前毛利率14.38%，同比提升2.39個百分點。今年前8個月，招商蛇口累計實現(xiàn)簽約銷售金額達(dá)1240億元。

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