記者 閆曉寒 盧曉 北京報道

經(jīng)過2021年營收、凈利潤的雙雙下滑，小熊電器（002959）的業(yè)績在去年得到恢復(fù)。

4月6日，小熊電器發(fā)布的2022年年報顯示，去年其營收為41.18億元，同比增長14.18%。歸屬凈利潤為3.86億元，同比增長36.31%。凈利潤增長主要來自規(guī)模上升、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及原材料價格周期性回落等因素共同影響。

(資料圖片)

不過，小熊電器的營收和凈利潤增速仍未恢復(fù)至疫情前水平。并且，去年的增長基于出現(xiàn)負增長的年份：2021年，因需求疲軟、原材料價格上漲等影響，小熊電器營收和凈利潤均出現(xiàn)下滑。

4月7日，小熊電器盤中股價一度漲近6%，截至收盤，其股價漲1.47%至70.99元。

庫存量逐年上升

中高端產(chǎn)品占比的增加是小熊電器去年實現(xiàn)業(yè)績增長的重要原因。

2022年，包括傳統(tǒng)小家電巨頭及新興小家電企業(yè)在內(nèi)的一眾玩家，仍未從過去兩年市場持續(xù)萎縮的陰霾中走出，小熊電器是其中為數(shù)不多實現(xiàn)營收和凈利潤均實現(xiàn)正增長的企業(yè)。

對此，小熊電器董秘辦相關(guān)人士在4月7日對《》記者表示，這兩年小熊電器經(jīng)過產(chǎn)品精品化的品牌升級后，產(chǎn)品與市場需求變化的節(jié)奏同步，所以現(xiàn)在還處在慣性的精品策略紅利期。

據(jù)記者了解，2022年5月，小熊電器對外發(fā)布六大戰(zhàn)略布局，其中包括產(chǎn)品精品化、全球化市場、創(chuàng)新驅(qū)動等。小熊電器認為，這六大戰(zhàn)略將是其增長的驅(qū)動力。

家電行業(yè)分析師劉步塵也對《》記者分析認為，拓展高品質(zhì)產(chǎn)品可能是小熊電器去年營收和凈利潤均實現(xiàn)增長的重要原因。因為這幾年公眾對小家電的需求發(fā)生了變化，大家對產(chǎn)品品牌、質(zhì)量都有更高的要求，并且消費者的消費力、購買力正在提高，小熊電器的精品戰(zhàn)略符合公眾消費力提高的需求。

另一方面，雖然去年小熊電器的產(chǎn)品銷售量在增長，其產(chǎn)品庫存量也較上年增長10.11%。這是小熊電器自2020年以來連續(xù)三年庫存量上升。作為對比，雖然蘇泊爾（002032）和北鼎股份（300824）在2021年庫存量也出現(xiàn)較大幅度上漲，但去年二者庫存量分別較上年下降21%和45%。

從庫存金額來看，2022年，小熊電器賬面商品庫存金額（庫存商品與發(fā)出商品合計）約5.82億元，雖然較2021年增速不高，但較2020年上漲超過20%，而蘇泊爾及北鼎去年較2020年庫存金額增長均為個位數(shù)。

不過，家電行業(yè)分析師梁振鵬對《》記者分析認為，小熊電器庫存量的增加或許與其加大線下實體門店建設(shè)有關(guān)，因為經(jīng)營線下實體門店需要一定備貨，庫存會比原來主要做電商渠道高。而小熊電器庫存金額增速更快，說明其線下渠道發(fā)展速度較快。

上述小熊電器董秘辦人士對本報記者表示：“庫存金額的變化是一個方面，但更要拆開看庫存的結(jié)構(gòu)。其實2022年庫存結(jié)構(gòu)要好于2021年，因為去年產(chǎn)品售價有提高，庫存金額有提升比較正常。同時，我們在內(nèi)部做了很多SKU的梳理工作，以及呆滯產(chǎn)品的庫存清理工作。未來庫存問題也是我們會重點對待和處理的事件，但也需要時間。”

線上疲軟線下高增

線下渠道被小熊電器越來越重視的背景是，拓展全渠道對小家電企業(yè)來說已經(jīng)成為必要功課。原本專注線下渠道的小家電巨頭蘇泊爾、九陽股份（002242）近幾年開始不斷拓展線上渠道，以互聯(lián)網(wǎng)起家的小熊電器也正逐步開拓線下和海外銷售渠道，發(fā)展線下經(jīng)銷商和海外經(jīng)銷商，以沖抵線上銷售占比較高的風(fēng)險。

自2006年小熊電器成立以來，線上電商渠道就一直是其最主要的銷售渠道。去年，小熊電器線上渠道營收占比為85.5%。

2022年，廚房小家電行業(yè)線上和線下渠道均因疫情影響面臨較大壓力。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2022年，國內(nèi)廚房小家電市場線上、線下的零售額分別下降2.9%和16%。從行業(yè)整體來看，去年廚房小家電線下渠道承壓更大。

但小熊電器去年的表現(xiàn)卻與行業(yè)表現(xiàn)存在差異。根據(jù)財報，去年，小熊電器線上渠道營收同比增長8.3%；而營收占比為14.55%的線下渠道，同比增速則達到67.66%。

小熊電器董秘辦人士表示，線下渠道的高增速其實并不是來自傳統(tǒng)的商超、線下網(wǎng)點的推動，而是來自線下渠道中的禮品積分大客戶。因為去年的產(chǎn)品精品化戰(zhàn)略，公司產(chǎn)品的品牌力得到提升，受到很多消費者歡迎，所以去年企業(yè)團購渠道表現(xiàn)較好?！暗枰岬降氖?，這樣的增速并不是常態(tài)。今年在去年的高基數(shù)之下，線下渠道的增長速度會降下來，還是需要客觀對待?！彼f道。

此外，抖音、快手等新興社交電商渠道，被認為是低迷的廚房小家電行業(yè)仍然存在的增長機會。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，廚房小家電行業(yè)的抖音銷售額在整個線上渠道占比從去年年初的不到9%提升至年末的17.6%。

小熊電器上述人士對記者表示，公司的策略是拓全品類和全渠道，即小家電所有的品類都會做，所有渠道都會布局?！霸谥攸c拓展上，品類端目前在進一步聚焦主流的、頭部的、有一定規(guī)模的大品類。渠道端，一方面固守好天貓、京東這些原有占比較大的渠道，一方面也在拓展抖音、快手這類新的社交電商渠道。截至去年，公司在抖音渠道的銷售額占比約為三、四個百分點，但增速有大幾十的增長。”

劉步塵認為，今年小家電市場整體表現(xiàn)會比去年好一些，一方面，前兩年市場持續(xù)下跌，積攢了一部分需求量，今年整個市場需求度可能會高一些。另外，今年經(jīng)濟形勢可能比前兩年要好，加之小家電企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新意識都在增強，產(chǎn)品工業(yè)設(shè)計、產(chǎn)品創(chuàng)新也會刺激一部分需求。

不過，小熊電器董秘辦人士表示，雖然大家是上述預(yù)期，但公司感覺現(xiàn)在整體消費端的需求并沒有想象中那么好。目前來看，市場需求處于一個平穩(wěn)階段，不會像2020年那樣火爆，但也不會像2021年那樣慘淡。

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