2023年4月6日燕塘乳業(yè)（002732）（002732）發(fā)布公告稱公司于2023年4月4日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，申萬宏源證券（000562）李軍輝、鵬華基金李沙浪、宏商資本鮑鴻泰、銀華基金李爽、天風(fēng)證券（601162）任金星 吳文德、浙商證券（601878）李幫飛、劉曉,謝有輝參與。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問：公司如何深耕乳制品市場(chǎng)？

答：公司在乳制品市場(chǎng)的深耕主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面

（1）產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新公司一直秉承“研發(fā)一代、儲(chǔ)備一代、推出一代”的產(chǎn)品上市原則，每年均有全新產(chǎn)品推出，通過產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新選代，精準(zhǔn)定位消費(fèi)群體，滿足差異化的消費(fèi)需求。（2）拓展渠道布局面對(duì)消費(fèi)力下降等復(fù)雜問題和因素的影響公司采取積極措施深化推進(jìn)市場(chǎng)精耕橫拓與營銷創(chuàng)新，點(diǎn)面全力拉動(dòng)銷量，適應(yīng)消費(fèi)習(xí)慣與市場(chǎng)改變，深化營銷架構(gòu)改革，逐步深耕新零售業(yè)務(wù)與大灣區(qū)市場(chǎng)。（3）加強(qiáng)品牌建設(shè)公司堅(jiān)持品牌與產(chǎn)品雙線推廣，持續(xù)強(qiáng)化平臺(tái)粉絲運(yùn)營，以創(chuàng)意內(nèi)容蓄流私域，拉動(dòng)品牌及銷售。（4）推進(jìn)奶源建設(shè)通過建立全新型、現(xiàn)代化的自有奶源基地以“規(guī)?；?、集約化、標(biāo)準(zhǔn)化”的方式進(jìn)行管理，奶源質(zhì)量處于南方領(lǐng)先水平。同時(shí)，公司與大中型牧場(chǎng)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，通過帶動(dòng)合作牧場(chǎng)養(yǎng)殖水平全面提高，保障公司穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的原料奶來源。此外，公司陽江牧場(chǎng)二期、燕塘傳祁奶牛養(yǎng)殖基地完成建設(shè)，順利投產(chǎn)，將進(jìn)一步提高公司原奶品質(zhì)和產(chǎn)量規(guī)模。（5）確保產(chǎn)品質(zhì)量公司建立了華南地區(qū)乃至全國領(lǐng)先成熟的乳制品產(chǎn)品質(zhì)量控制體系，先后通過 FSSC22000、ISO9001、HCCP、GMP、ISO14001、ISO45001 認(rèn)證。同時(shí)，公司建立起完善的質(zhì)量檢測(cè)體系，為高品質(zhì)、差異化的特色產(chǎn)品提供了完善的保障。

問：低溫牛奶產(chǎn)品的運(yùn)輸半徑大概是多少公里？

答：通常來說，低溫牛奶的運(yùn)輸半徑不宜過遠(yuǎn)，以確保產(chǎn)品的品質(zhì)和安全。一般情況下，建議低溫牛奶的運(yùn)輸半徑在 300 公里左右。

問：請(qǐng)介紹一下公司戰(zhàn)略合作的牧場(chǎng)規(guī)模情況？

答：公司戰(zhàn)略合作牧場(chǎng)的養(yǎng)殖規(guī)模都在 1,000 頭以上，遠(yuǎn)超過國家規(guī)定的規(guī)?；B(yǎng)殖最低數(shù)限，有利于先進(jìn)養(yǎng)殖技術(shù)的運(yùn)用，也有利于從源頭展開質(zhì)量檢測(cè)以保證原料奶的優(yōu)鮮品質(zhì)。

公司積極發(fā)揮自有牧場(chǎng)的示范作用，在設(shè)施、種牛、防疫、養(yǎng)殖品質(zhì)等方面進(jìn)行重點(diǎn)把控，不定期進(jìn)行人員培訓(xùn)和技術(shù)輸出，將其日常管理和奶源保證作為公司內(nèi)部控制的延伸。在公司全方位指導(dǎo)與支持下，戰(zhàn)略合作牧場(chǎng)與公司的“共贏”認(rèn)識(shí)加深，有效保障了公司原奶供應(yīng)的安全、質(zhì)優(yōu)與穩(wěn)定。

問：公司在新媒體運(yùn)營方面有哪些亮點(diǎn)？

答：公司在新媒體平臺(tái)上采用了多樣化的營銷策略，一方面，公司結(jié)合節(jié)日、節(jié)氣、時(shí)事熱點(diǎn)，以有趣生動(dòng)的文字、圖像、視頻等方式開展多元化宣傳，形象生動(dòng)、全面系統(tǒng)的向消費(fèi)者宣傳公司企業(yè)文化、產(chǎn)品特色等，不斷提升消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品認(rèn)可度與消費(fèi)黏性，實(shí)現(xiàn)品牌傳播與銷售拉動(dòng)。另一方面，公司積極探索新媒體營銷，運(yùn)用微信、小紅書、抖音等新型傳播渠道方式進(jìn)行全線曝光，網(wǎng)紅 KOL 助力“種草”。

問：公司在小紅書及抖音等新媒體平臺(tái)的運(yùn)營成本是否較高？

答：公司在小紅書及抖音等新媒體平臺(tái)均有自營賬號(hào)，并由公司市場(chǎng)部直接負(fù)責(zé)運(yùn)營。建立自營賬號(hào)相較于委托第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)營，自營運(yùn)營成本較低且成本可控。此外，公司在運(yùn)營過程中能夠更準(zhǔn)確地把握受眾的需求和市場(chǎng)的趨勢(shì)，從而更好地推廣公司品牌和產(chǎn)品。

問：公司采購白糖的供應(yīng)商選擇程序是怎樣的？

答：根據(jù)公司《采購招標(biāo)管理辦法》的規(guī)定，通過公開招標(biāo)方式選擇供應(yīng)商。在評(píng)標(biāo)過程中，公司會(huì)考慮多方面因素，如價(jià)格、質(zhì)量服務(wù)、交貨期等，并最終選擇性價(jià)比最高的供應(yīng)商中標(biāo)。這樣可以保證公司的采購活動(dòng)公開透明、合規(guī)有序，同時(shí)也可以為公司帶來更優(yōu)質(zhì)的采購資源。

問：請(qǐng)公司董事會(huì)是否近期已換屆？

答：公司已于 2022 年 12月 2 日召開第四屆董事會(huì)第二十三次會(huì)議和第四屆監(jiān)事會(huì)第二十二次會(huì)議、于 2022 年 12 月 20日召開 2022年第五次臨時(shí)股東大會(huì)分別審議通過董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)換屆選舉的議案，詳情請(qǐng)關(guān)注公司相關(guān)公告。

問：2022 年，公司全株玉米春造種植達(dá) 9 萬畝，用作什么用途？

答：2022 年，公司開展了全株玉米春造工作，種植面積達(dá) 1.9萬畝。該舉措不僅能夠滿足自有牧場(chǎng)青貯需求，保證飼料質(zhì)量和原奶品質(zhì)，還能夠?qū)崿F(xiàn)牛糞有機(jī)肥還田的綠色循環(huán)發(fā)展。并同步帶動(dòng)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，為農(nóng)民提供良好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益，推動(dòng)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而助力鄉(xiāng)村振興。 9、公司自有牧場(chǎng)和戰(zhàn)略合作牧場(chǎng)的原奶采購定價(jià)方式是否有差異？

公司與戰(zhàn)略合作牧場(chǎng)的購銷合同一年一簽，原奶定價(jià)主要以原奶中各項(xiàng)檢測(cè)指標(biāo)為依據(jù)，提前定價(jià)鎖價(jià)。自有牧場(chǎng)原奶定價(jià)與戰(zhàn)略合作牧場(chǎng)定價(jià)方式一致，以保障奶源的穩(wěn)定采購。

燕塘乳業(yè)（002732）主營業(yè)務(wù)：乳制品、含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

燕塘乳業(yè)2022年報(bào)顯示，公司主營收入18.75億元，同比下降5.52%；歸母凈利潤9936.15萬元，同比下降37.01%；扣非凈利潤8371.84萬元，同比下降42.23%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入4.66億元，同比下降4.28%；單季度歸母凈利潤1538.61萬元，同比上升9755.28%；單季度扣非凈利潤447.12萬元，同比上升256.12%；負(fù)債率32.79%，投資收益90.09萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用382.3萬元，毛利率23.54%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，燕塘乳業(yè)（002732）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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