中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持美東汽車(chē)(01268)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，但下調(diào)2022/23年EPS預(yù)測(cè)至0.85/1.13元，新增2024年EPS預(yù)測(cè)為1.51元，目標(biāo)價(jià)23.5港元。短期來(lái)看，22Q2受疫情擾動(dòng)乘用車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量同比大幅下滑，7、8月份行業(yè)新車(chē)銷(xiāo)售量環(huán)比改善，預(yù)計(jì)下半年公司業(yè)績(jī)有所回補(bǔ)。長(zhǎng)期仍看好憑借優(yōu)質(zhì)品牌授權(quán)+高效經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)內(nèi)生增長(zhǎng)的同時(shí)，對(duì)并購(gòu)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化、賦能進(jìn)而實(shí)現(xiàn)外延增長(zhǎng)。

報(bào)告引述公司2022H1業(yè)績(jī)，歸母凈利潤(rùn)同比-36%，加回并購(gòu)的一次性影響后凈利潤(rùn)同比-9.2%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。另并購(gòu)追星后，保時(shí)捷品牌高毛利車(chē)型銷(xiāo)量占比提升，銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，并且對(duì)并購(gòu)標(biāo)的旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)賦能，公司有望憑借優(yōu)越的經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)創(chuàng)造投資價(jià)值。

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