日前，40余萬(wàn)股東收到伊利派發(fā)的“現(xiàn)金紅包”。6月1日，伊利股份（600887）2021年年度分紅方案正式實(shí)施，向全體股東合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額61.44億元，現(xiàn)金分紅比例高達(dá)70.58%?，F(xiàn)金分紅不僅是上市公司回饋投資者的重要渠道，也彰顯了公司的發(fā)展信心。

上市26年來(lái)，伊利業(yè)績(jī)保持長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)，也給投資者帶來(lái)了豐厚的投資回報(bào)。從ROE表現(xiàn)來(lái)看，伊利近10年都保持在22%以上，基本上等于其股價(jià)的年化漲幅。

估值的提升主要得益于業(yè)績(jī)的穩(wěn)步推進(jìn)。從伊利股份發(fā)布的2021年年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其已經(jīng)成為“亞洲首個(gè)跨千億乳企”。數(shù)據(jù)顯示，2021年，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1105.95億元，同比增14.15%；凈利潤(rùn)87.32億元，同比增23%。其中，營(yíng)收增長(zhǎng)值超過(guò)137.09億元。同期發(fā)布的2022年一季報(bào)顯示，一季度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)310.47億元，同比增13.47%，凈利潤(rùn)35.08億元，同比增24.08%。

此外，伊利2021年歸母凈利創(chuàng)出歷史新高，向外界展現(xiàn)出價(jià)值股成長(zhǎng)性特質(zhì)，這種凈利端提速的表現(xiàn)，對(duì)應(yīng)其24.64倍的滾動(dòng)市盈率估值水平（6月6日盤(pán)前數(shù)據(jù)），形成明顯的價(jià)值洼地信號(hào)。

在當(dāng)前A股市場(chǎng)正處于反轉(zhuǎn)勢(shì)頭醞釀之際，伊利股份整體表現(xiàn)跑贏大盤(pán)、跑贏行業(yè)。2022年開(kāi)年以來(lái)，截至6月6日盤(pán)前，伊利股份二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)領(lǐng)先滬深300指數(shù)4.62個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先乳業(yè)板塊指數(shù)2.87個(gè)百分點(diǎn)。

基石業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升

具體業(yè)務(wù)層面，2021年，伊利股份的基石業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，重點(diǎn)品牌強(qiáng)者愈強(qiáng)，創(chuàng)新新品活力十足。

年報(bào)顯示，2021年，作為公司“基本盤(pán)”的液態(tài)奶業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入849.11億元，同比增長(zhǎng)11.54%，穩(wěn)居市場(chǎng)第一。伊利純牛奶、金典純牛奶、安慕希常溫酸奶系列產(chǎn)品年銷售規(guī)模均超過(guò)200億，成為乳制品乃至食品領(lǐng)域的超級(jí)明星單品，也是超13億消費(fèi)者信賴的“國(guó)民品牌”。冷飲業(yè)務(wù)連續(xù)27年穩(wěn)居行業(yè)第一。2021年，公司冷飲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.61億元，同比增長(zhǎng)16.28%，繼續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，新增長(zhǎng)極也在強(qiáng)勢(shì)突進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，伊利奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.09億元，同比增長(zhǎng)25.80%，崛起勢(shì)頭明顯。其中，嬰幼兒配方奶粉品牌金領(lǐng)冠年銷售收入突破百億級(jí)。尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，公司嬰幼兒配方奶粉零售額市占份額同比提高了1.4個(gè)百分點(diǎn)，增速位列市場(chǎng)第一。

同時(shí)，隨著人口老齡化趨勢(shì)和健康管理意識(shí)增強(qiáng)，成人奶粉成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，公司成人配方奶粉零售額市占份額同比提高了2.2個(gè)百分點(diǎn)，報(bào)告期末市占份額位居市場(chǎng)第一，保持絕對(duì)領(lǐng)先地位。

此外，尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司奶酪業(yè)務(wù)在常溫、低溫、2B和2C的全面布局下，取得了超過(guò)150%的收入增長(zhǎng)，市占率大幅提升6.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。同期，公司專業(yè)化乳品也表現(xiàn)不俗，通過(guò)為烘焙、餐飲、飲品行業(yè)客戶提供乳品和服務(wù)，在奶酪、乳脂業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷挖掘新增長(zhǎng)點(diǎn)。

重大戰(zhàn)略布局顯成效 全產(chǎn)業(yè)鏈勢(shì)能全面釋放

在業(yè)務(wù)布局方面，伊利通過(guò)收購(gòu)與成立子公司進(jìn)一步完善產(chǎn)品布局。2022年3月，伊利完成了對(duì)澳優(yōu)乳業(yè)的要約收購(gòu)，正式控股澳優(yōu)。澳優(yōu)是國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)頭部企業(yè)，擁有全球羊奶粉第一品牌佳貝艾特。 另外，伊利成立伊家好奶酪公司，通過(guò)公司化運(yùn)作，提升公司奶酪業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

在奶源建設(shè)方面，伊利依托國(guó)內(nèi)、新西蘭雙核心奶源基地，在全球范圍構(gòu)建強(qiáng)大自有奶源優(yōu)勢(shì)，保障高品質(zhì)、高穩(wěn)定性奶源供給。同時(shí)，公司攜手核心供應(yīng)商共同規(guī)劃建設(shè)合作奶源基地，以資金、技術(shù)和其他優(yōu)質(zhì)資源賦能合作牧場(chǎng)，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同價(jià)值，全面推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。自2015年起，公司規(guī)模化集約化奶源比例已達(dá)100%，奶源保障能力持續(xù)提升，有效促進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

在海外市場(chǎng)方面，公司“全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)”的協(xié)同優(yōu)勢(shì)正全面提升。報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品已覆蓋到五大洲、60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外業(yè)務(wù)收入比上年同期增長(zhǎng)8%。其中，在印尼投資建設(shè)的冷凍飲品生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目完工投產(chǎn)；升級(jí)Westland工廠，黃油品牌Westgold（牧恩）產(chǎn)量大幅提升，國(guó)際黃油市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大。

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