長(zhǎng)江商報(bào)消息從賣吊牌到買吊牌，南極電商（002127）(002127.SZ)正在謀變。

2月9日，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，百家好服飾關(guān)聯(lián)公司百家好(上海)時(shí)裝有限公司發(fā)生工商變更，原股東TBH HONG KONG LIMITED退出，新增股東南極電商，持股100%。

此前，南極電商以1.8億元收購(gòu)資不抵債的韓國(guó)女裝品牌百家好(上海)時(shí)裝有限公司100%股權(quán)，并以3.3億元納入包括BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY等的78件“韓潮”商標(biāo)。

近年來(lái)，南極電商一直致力于打造創(chuàng)新型品牌矩陣，目前，已擁有南極人、卡帝樂鱷魚、C&A等一系列知名品牌或品牌線上獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)，品牌矩陣初具規(guī)模。

2021年半年報(bào)中，南極電商提出“力爭(zhēng)五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)GMV約3000億”，為此，公司將重點(diǎn)拓展品牌授權(quán)+服務(wù)、時(shí)尚產(chǎn)業(yè)品牌矩陣等6大業(yè)務(wù)線。

近期，南極電商發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.3億至5.5億元，同比減少53.70%至63.80%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為4億至5.15億元，同比減少53.39%至63.80%。

收購(gòu)百家好補(bǔ)足研發(fā)短板

2021年底，南極人公告以3.3億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)Basic House、Mind Bridge、Jucy Judy等78個(gè)商標(biāo)，并以1.8億元收購(gòu)資不抵債的韓國(guó)女裝品牌百家好(上海)時(shí)裝有限公司100%股權(quán)。

百家好2004年7月30日成立，經(jīng)營(yíng)范圍包括各類服裝服飾配飾、鞋帽、日用百貨等。近年因傳統(tǒng)服裝行業(yè)不景氣，業(yè)績(jī)慘淡。2020年和2021年前三季度，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為13.37億元和9.66億元，凈利潤(rùn)分別虧損1.83億元和6675萬(wàn)元。

2020年，百家好的資產(chǎn)總額為8.29億元，負(fù)債達(dá)10.94億元，凈資產(chǎn)為-2.65億元，2021年前三季度，其資產(chǎn)總額和負(fù)債總額分別上升至9億元和12.4億元，凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，達(dá)-3.38億元。

南極電商為何要收購(gòu)業(yè)績(jī)虧損、經(jīng)營(yíng)不良的百家好？南極電商此前公告顯示，收購(gòu)百家好有利于搭建公司品牌體系，加上公司在研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理上存在一定短板，而百家好在研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理上有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，能夠較好的補(bǔ)充這方面的短板，為未來(lái)產(chǎn)銷研一體管控做更充分的準(zhǔn)備。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年及2021年前三季度，南極電商研發(fā)費(fèi)用分別為2951.21萬(wàn)元、3780.08萬(wàn)元、4330.46萬(wàn)元、4525.02萬(wàn)元和2984.24萬(wàn)元。

收購(gòu)?fù)卣蛊奉悩?gòu)建品牌矩陣

南極電商原本是一家主營(yíng)南極人保暖內(nèi)衣的公司，2008年提出“品牌授權(quán)”商業(yè)模式，關(guān)閉自營(yíng)工廠，簽約并授權(quán)供應(yīng)商合作工廠生產(chǎn)“南極人”品牌的產(chǎn)品，同時(shí)簽約合作經(jīng)銷商，授權(quán)其銷售“南極人”品牌產(chǎn)品。

依靠“賣吊牌”的商業(yè)模式，南極電商此前幾年的業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^為穩(wěn)定。但在2020年由于大環(huán)境影響，公司業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)下滑，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入41.72億元，同比增長(zhǎng)6.78%；凈利潤(rùn)11.88億元，同比下滑1.50%。

2021年三季報(bào)顯示，前三季度，南極電商實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.75億元，同比增加0.08%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.03億元，同比減少44.15%，在GMV保持22.92%的整體增長(zhǎng)。

在業(yè)績(jī)加速下滑的情況下，南極電商通過(guò)收購(gòu)開辟新的品類破局。2016年，南極電商以5.9億美元收購(gòu)擁有近70年發(fā)展歷史的世界知名品牌——卡帝樂鱷魚，從此開啟了品牌矩陣的發(fā)展戰(zhàn)略。當(dāng)時(shí)卡帝樂鱷魚中國(guó)區(qū)的營(yíng)業(yè)收入僅為3800萬(wàn)。但經(jīng)過(guò)南極電商的運(yùn)作，這一品牌在電商平臺(tái)的GMV增長(zhǎng)到了2020年的33.7億元。

2021年7月，與快時(shí)尚品牌C&A共同設(shè)立合資公司，南極電商控股60%，合資公司將享有C&A商標(biāo)在中國(guó)地區(qū)的線上商標(biāo)使用權(quán)，并成為“C&A”品牌在中國(guó)區(qū)唯一的線上運(yùn)營(yíng)合作商。

頻繁收購(gòu)的基礎(chǔ)是充沛的資金，截至2021年三季度末，南極電商貨幣資金達(dá)17.79億元，短期借款為0，公司用于收購(gòu)的現(xiàn)金充足。

官網(wǎng)顯示，目前其品牌矩陣涵蓋南極人、南極人+、南極人home、卡帝樂鱷魚、精典泰迪等。

南極電商未來(lái)將擁有六大業(yè)務(wù)主線，包括基本盤“品牌授權(quán)+服務(wù)”，以及跨境電商和食品業(yè)務(wù)，此外還有進(jìn)一步賦能上下游合作方的南極產(chǎn)業(yè)網(wǎng)。最后兩項(xiàng)則是“時(shí)尚產(chǎn)業(yè)品牌矩陣”和“數(shù)字廣告+紅人”業(yè)務(wù)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，南極電商在多品牌建設(shè)上的戰(zhàn)略布局，與美國(guó)品牌管理公司ABG重塑品牌的路徑十分相似，都是采取輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式，通過(guò)收購(gòu)、改造和運(yùn)營(yíng)品牌，來(lái)協(xié)助上下游的合作伙伴，從而將品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)IP轉(zhuǎn)化為可見的營(yíng)業(yè)收入。與同類巨頭公司相比，南極電商在品牌數(shù)量上的擴(kuò)充空間還非常大，而品牌矩陣的擴(kuò)張也將帶來(lái)營(yíng)收和GMV的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者江楚雅

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