1月19日，陰跌了1個(gè)多月的“東北藥茅”長(zhǎng)春高新（000661），突然閃崩跌停，總市值跌破千億元大關(guān)。安科生物（300009）同樣盤(pán)中閃崩，最終收跌7.54%。

消息面上，廣東省藥品交易中心當(dāng)日發(fā)布廣東聯(lián)盟藥品集采通知，在276個(gè)藥品采購(gòu)清單中，金賽藥業(yè)、安科生物等公司的重組人生長(zhǎng)激素被納入集采，金賽藥業(yè)是長(zhǎng)春高新子公司。

對(duì)此，長(zhǎng)春高新當(dāng)日盤(pán)后在互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)：公司目前正在積極研究政策規(guī)定并將合理制定方案，目前暫無(wú)具體影響的預(yù)期。

生長(zhǎng)激素納入集采

1月19日，廣東省藥品交易中心公布《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購(gòu)文件》（簡(jiǎn)稱“文件”），開(kāi)展雙氯芬酸等276個(gè)藥品聯(lián)盟地區(qū)集中帶量采購(gòu)工作，參與集采報(bào)量的聯(lián)盟地區(qū)包括廣東、山西、江西等。

根據(jù)文件，本次采購(gòu)主體為聯(lián)盟地區(qū)所有公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)（含軍隊(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)），醫(yī)保定點(diǎn)社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)和定點(diǎn)藥店可自愿參加。采購(gòu)單由公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)批準(zhǔn)文號(hào)、劑型、規(guī)格等填報(bào)首年預(yù)采購(gòu)量，僅按公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)填報(bào)的首年預(yù)采購(gòu)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。

采購(gòu)清單的藥品分為兩大部分，第一部分為血液制品，第二部分為其他藥品。后者又分為非獨(dú)家藥品、獨(dú)家藥品等三類。重組人生長(zhǎng)激素品種被列入非獨(dú)家藥品采購(gòu)單。

非獨(dú)家藥品采購(gòu)單分組按同品種同組每家企業(yè)實(shí)際報(bào)名品規(guī)對(duì)應(yīng)的公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)填報(bào)的首年預(yù)采購(gòu)總量占聯(lián)盟地區(qū)首年預(yù)采購(gòu)總量的比例，按每家企業(yè)的比例從高到低依次順位排序，累計(jì)達(dá)80%的列入A采購(gòu)單，其余列入B組。

文件要求申報(bào)企業(yè)按照量?jī)r(jià)掛鉤原則，合理申報(bào)梯級(jí)價(jià)格。非獨(dú)家藥品方面，A采購(gòu)單企業(yè)須同時(shí)按2個(gè)梯級(jí)分別報(bào)價(jià)，以P1、P2有效報(bào)價(jià)競(jìng)價(jià)。若A采購(gòu)單企業(yè)申報(bào)品規(guī)有本企業(yè)最低價(jià)格的，P1比本企業(yè)最低價(jià)格/最低日均費(fèi)用的降幅從10%起計(jì)，P1降幅10%獲得對(duì)應(yīng)聯(lián)盟地區(qū)本企業(yè)采購(gòu)期首年預(yù)采購(gòu)量25%，降幅超出10%的部分，按每降幅1%相應(yīng)增加首年預(yù)采購(gòu)量5%，P1降幅對(duì)應(yīng)不超過(guò)首年預(yù)采購(gòu)量70%。P2比本企業(yè)最低價(jià)格/最低日均費(fèi)用的降幅須大于等于11%。B采購(gòu)單僅報(bào)一個(gè)價(jià)格。

來(lái)源：《廣東聯(lián)盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購(gòu)文件》

以此推算，A采購(gòu)單產(chǎn)品降價(jià)19%即可拿到70%首年預(yù)采購(gòu)量。

中證金牛座記者注意到，有6家公司共25款不同批號(hào)的重組人生長(zhǎng)激素產(chǎn)品參與此次公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)報(bào)量采購(gòu)，其中長(zhǎng)春高新子公司金賽藥業(yè)參報(bào)7款，安科生物為8款，諾和諾德、中山未名海濟(jì)、上海聯(lián)合賽爾均分別參報(bào)3款，韓國(guó)LG生命科學(xué)僅有1款。

長(zhǎng)春高新：暫無(wú)具體影響預(yù)期

受集采消息影響，1月19日，相關(guān)公司股價(jià)紛紛下跌。長(zhǎng)春高新跌停，安科生物收跌7.54%，濟(jì)川藥業(yè)（600566）盤(pán)中一度跌逾7%，該公司全資子公司于2021年11月與天境生物簽署關(guān)于伊坦生長(zhǎng)激素（TJ101）的合作協(xié)議，布局生長(zhǎng)激素板塊。

針對(duì)公司生長(zhǎng)激素產(chǎn)品被納入集采，長(zhǎng)春高新當(dāng)日盤(pán)后在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司正在積極研究政策規(guī)定并將合理制定方案，目前暫無(wú)具體影響的預(yù)期。

早在2021年5月21日，就有投資者在互動(dòng)易上詢問(wèn)長(zhǎng)春高新生長(zhǎng)激素產(chǎn)品是否被納入集采。自此，公司股價(jià)從552元/股的歷史高點(diǎn)一路下行，截至目前，累計(jì)跌幅近56%。

來(lái)源：互動(dòng)易

根據(jù)報(bào)量明細(xì)表，公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)此次將帶量采購(gòu)25款不同批號(hào)的重組人生長(zhǎng)激素，其中，注射用重組人生長(zhǎng)激素（粉針）占比68%，重組人生長(zhǎng)激素注射液（水針）占比32%。粉針劑型涉及五家供應(yīng)商，分別為金賽藥業(yè)、安科生物、上海聯(lián)合賽爾、中山未名海濟(jì)和韓國(guó)LG公司；水針涉及金賽藥業(yè)、安科生物、諾和諾德三家。

值得注意的是，金賽藥業(yè)的水針采購(gòu)期首年預(yù)采購(gòu)量占比高達(dá)96.2%，粉針約31.5%。金賽藥業(yè)水針15IU/5mg/3ml（計(jì)價(jià)單位：支，下同）和30IU/10mg/3ml兩種規(guī)格，最高有效申報(bào)價(jià)/最高日均費(fèi)用約173.58元/支和295.08元/支，這兩種產(chǎn)品目前的掛網(wǎng)價(jià)約為567元/支和1031元/支。

長(zhǎng)春高新2021年5月21日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研公告顯示，子公司金賽藥業(yè)當(dāng)前收入中，水針占比超70%，粉針占比約8%-9%，長(zhǎng)效水針占比有所提升，增至12%3%。

公司表示，目前其生長(zhǎng)激素約30%以下在公立醫(yī)院銷售，70%以上在其他合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售。民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的推廣需依靠公立醫(yī)院處方帶動(dòng)，但隨著中國(guó)民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展，其對(duì)公立醫(yī)院的依賴減弱，預(yù)計(jì)公司未來(lái)生長(zhǎng)激素在民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售占比會(huì)進(jìn)一步提升。

天風(fēng)證券（601162）指出，根據(jù)PDB樣本醫(yī)院銷售數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)各品牌生長(zhǎng)激素2021年前三季度的銷售額達(dá)5.85億元。從市場(chǎng)格局來(lái)看，2021年前三季度，金賽藥業(yè)的生長(zhǎng)激素樣本醫(yī)院銷售占比達(dá)75.82%，領(lǐng)先于排名第二的安科生物（15%）且優(yōu)勢(shì)明顯。

東莞證券在2022年1月19日披露的研報(bào)中表示，此次廣東省生長(zhǎng)激素聯(lián)盟采購(gòu)將粉針劑型和水針劑型不分組競(jìng)價(jià)，限價(jià)規(guī)則較為嚴(yán)格，導(dǎo)致水針的預(yù)期降價(jià)幅度較大，超出市場(chǎng)預(yù)期。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)生長(zhǎng)激素競(jìng)爭(zhēng)格局或被集采擾動(dòng)。如果有部分企業(yè)采取較為激進(jìn)的策略，而部分企業(yè)采取保守措施，激進(jìn)企業(yè)可能會(huì)通過(guò)院內(nèi)市場(chǎng)打開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)渠道，搶奪未中標(biāo)企業(yè)的院內(nèi)市場(chǎng)份額。

關(guān)鍵詞： 跌停 來(lái)了 巨變