平治信息（300571）12月27日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2021年12月26日接受14家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、陽光私募機構(gòu)。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

1、公司主營業(yè)務(wù)介紹：

公司業(yè)務(wù)主要分為兩大塊，第一塊是移動閱讀業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)原本是公司2016年上市的主營業(yè)務(wù)，從今年開始，公司通信設(shè)備業(yè)務(wù)從營收到利潤已經(jīng)超過移動閱讀比重。公司的業(yè)務(wù)架構(gòu)還是依托通信運營商為主，以移動閱讀業(yè)務(wù)和通信設(shè)備兩塊共進。公司從版權(quán)機構(gòu)，包括原創(chuàng)作者處采購了6萬多冊版權(quán)，精選后通過虛擬閱讀平臺，橫跨三大閱讀平臺，以及第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進行銷售，基本模式是用戶通過每次閱讀之后，可以充值付費再消費。之前發(fā)展高峰期為剛上市的2016-2019年，從近3000萬的利潤,發(fā)展至近2億的規(guī)?！，F(xiàn)在也有一定規(guī)模，基本穩(wěn)定。第二塊是硬件設(shè)備業(yè)務(wù)，公司從2019年并購深圳兆能開始，經(jīng)過三年已經(jīng)形成了一定規(guī)模，今年三季報做了統(tǒng)計，公司在手訂單、還未落地的訂單有50億規(guī)模，發(fā)展較快。硬件設(shè)備業(yè)務(wù)，可以拆分為兩塊：1）有線千兆，是報表中提及的智慧家庭業(yè)務(wù)，實際上是從光纖入戶開始的后端設(shè)備，包括光貓、網(wǎng)關(guān)、路由器、wifi、機頂盒等從光纖到機頂盒的設(shè)備。業(yè)務(wù)模式基本為通過中國移動（600941）、電信、聯(lián)通以集采模式，由運營商集采后統(tǒng)一分配到各個省，各省從公司采購一定的量，他們直接送給家庭用戶?？陀^造成智慧家庭業(yè)務(wù)設(shè)備有一定賬期，平均下來有6-7個月，去年應(yīng)收賬款約10億，迅速增長到三季度20億出頭，帶來業(yè)務(wù)快速的落地，但對公司有一定現(xiàn)金壓力，應(yīng)收賬款較高。2）無線千兆，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，該業(yè)務(wù)是公司定增主要的募投方向，包括無線的接入和傳輸兩大塊。該業(yè)務(wù)今年拿了第一個大規(guī)模商用標(biāo)，7月底中國移動和中國廣電的700兆天線標(biāo)，這個標(biāo)平治信息為第五名，約7億規(guī)模。這次中標(biāo)對公司意義重大，是公司第一次5G產(chǎn)品大規(guī)模的商業(yè)應(yīng)用標(biāo)。這7個億到年底之前有8-9千萬的業(yè)務(wù)收入落地，剩余的6個多億在明年上半年全部落地。這兩塊硬件收入形成齊頭并進局面，構(gòu)成公司后續(xù)業(yè)務(wù)重要增長點。

2、元宇宙布局：

平治信息切入的維度也是和運營商綁定有關(guān)，之前介紹的基本業(yè)務(wù)，實際上都是圍繞著通信運營商，現(xiàn)在通信運營商也是把元宇宙作為一個重要的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)方向。之前大家多少有些困惑，5G網(wǎng)絡(luò)到底是怎樣的應(yīng)用格局，真比4G網(wǎng)絡(luò)好嗎？但現(xiàn)在來看，從個人理解的元宇宙形態(tài)應(yīng)該是隨著虛擬技術(shù)發(fā)展，包括人工智能各方面，是下一代的互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)。實際上它對運營商的帶寬也好，對網(wǎng)絡(luò)速度的延遲也好，都提出了新要求。5G是滿足它的技術(shù)要求，所以運營商也提出了它是元宇宙建設(shè)的基礎(chǔ)底座。公司多年和運營商合作，是新型通信運營商解決方案的角色。

元宇宙的相關(guān)合作包含兩塊業(yè)務(wù)：1、數(shù)字版權(quán)資源，可以直接轉(zhuǎn)化為虛擬世界的內(nèi)容運營，這塊需要版權(quán)資源，是最基礎(chǔ)的條件。2、公司儲備好了產(chǎn)品，包括數(shù)字虛擬人，平治信息的技術(shù)是來自浙大CAD實驗室，在人物造型和渲染方面有獨到之處。公司希望與運營商合作，因為運營商最大的場景就是龐大的用戶基數(shù)，有強大的營銷渠道，公司會考慮給企業(yè)提供數(shù)字員工。比如，給全國各大企業(yè)提供數(shù)字員工庫，如QQ一樣，可以選一個員工比較喜歡的頭像，也和游戲一樣可以選一個角色，作為自己的數(shù)字員工。公司還考慮做數(shù)字家庭成員，本身是在智慧家庭業(yè)務(wù)里的延伸。平治信息從設(shè)備本身已經(jīng)到庫，有些機頂盒、數(shù)字影像，原來都是AI的應(yīng)答界面，比如小愛、小度這種，實際上可直接把其轉(zhuǎn)化成3D全息投像，可以直接與它對話，更有親近性，這是比較實在的應(yīng)用場景。

類似這種數(shù)字人也可以應(yīng)用到個人層面，比如自己拍一張照片可以生成一個數(shù)字虛擬人，可以發(fā)給朋友拜年，這是面向個人的，實際上個人應(yīng)用是在原先市集業(yè)務(wù)的拓展。

在數(shù)字人應(yīng)用場景，公司做了三個布局，可以通過運營商渠道鋪開，因為運營商自上而下，如果能用KPI考核，滲透率有望達到一定水平。比如聯(lián)通，到今年11月底有3.2億個人用戶，9500萬寬帶用戶，以及4000多萬本地電話用戶。

簡單測算，比如考核1-2個點的滲透率，像有限寬帶用戶、企業(yè)家庭用戶，就按1億的用戶數(shù)來滲透1-2個點，那就有1-2百萬用戶數(shù)，一年有1-2千元，等于一年約為30-40億的市場規(guī)模。這還只是聯(lián)通，還有其他運營商。公司對元宇宙的規(guī)劃布局，也是希望通過運營商。

今年是元宇宙元年，大家還在切入中，上個月公司和中國移動虛擬現(xiàn)實創(chuàng)新中心，以及達閥機器人簽訂了三方協(xié)議，想做虛擬人相關(guān)的機器人。機器人有工業(yè)型、商場、賓館、旅游等場景需求。公司也想從做數(shù)字員工、家庭數(shù)字成員等角度切入進去。平治信息有別于市面上其他公司，平治信息的強項在運營商體系，和他們合作近20年，很熟悉操作流程和體系。

三、調(diào)研的主要問題及公司回復(fù)概要副總經(jīng)理、董事會秘書潘愛斌先生回答了各機構(gòu)的提問，具體情況如下：

問：市面上很多公司也在做數(shù)字虛擬人，平治信息有哪些技術(shù)壁壘？后續(xù)推行的進度如何預(yù)期？

答：公司已經(jīng)有了產(chǎn)品，在完善當(dāng)中，和運營商也在深入接觸當(dāng)中，之前公司和移動11月份有公告。從業(yè)務(wù)角度公司要趕緊切入各行各業(yè)，運營商本身也有需求，需要在元宇宙這個行業(yè)里面發(fā)聲。數(shù)字人技術(shù)公司主要來自于浙大計算機學(xué)院CAD實驗室。其相關(guān)的相芯科技是國內(nèi)做數(shù)字三維建模渲染的龍頭企業(yè)，平治信息擬與他們共同成立一家公司，由平治信息控股。這個合資公司，合作層面上已經(jīng)在做。

問：這兩年公司的主業(yè)結(jié)構(gòu)有變化，后續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和趨勢是什么？

答：國家層面希望通過5G新基建帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈，包括引入一些新的通信供應(yīng)商以及源頭的芯片廠商研發(fā)，國家也在加大這方面的投入。在此大背景下，對平治信息來說有利好。比如家中裝修，弱電布局是五類線都是100兆，現(xiàn)在很多新小區(qū)都是直接光纖組網(wǎng)的，這樣最后十米就打通了，光纖拉到門口，可以直接一路到機頂盒、到電視機。這樣對公司這些設(shè)備供應(yīng)商來說，形成了一個增量市場。

原先很多人可能覺得這種設(shè)備每家每戶都有了，不確定還能做多久，其實這樣打開了增量市場。

運營商的設(shè)備一般也是兩年一更換，有存量的更新。運營商的規(guī)劃性比較好，比如大家都用wifi6設(shè)備，小米和華為的設(shè)備都要接近2000元了，當(dāng)然它是頂配，體驗感非常好，但是運營商可能就賣200多元，它的方式是送給用戶，它也是經(jīng)過研究的，至少一般的家庭來說兩三年之內(nèi)絕對夠用，后面再更新迭代。

對公司來說，這塊業(yè)務(wù)可以看到3-5年之后還能在這個行業(yè)里有增長，公司也是希望在這兩三年之內(nèi)成長為一個接近百億級營收的通信公司。當(dāng)然5G也有一部分，只是這些設(shè)備相對小一些。再加上一部分閱讀收入，做成一個又有設(shè)備、又有內(nèi)容的新型通信供應(yīng)商。最快的、最穩(wěn)健的還是智慧家庭業(yè)務(wù)，這塊比重最大。后續(xù)可能還要進一步融資，為做大做強做些準(zhǔn)備。

問：公司前段時間有減持公告，最近的情況？

答：這個減持其實是個小股東，5%以下。公告的原因是招股書里有一個承諾，如果要減持要提前公告，后續(xù)減持或其它不清楚，近期之內(nèi)估計不會減持。

問：移動閱讀業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢？

答：公司還是很看好這種2C業(yè)務(wù)，這是獨立的團隊在運作，所以硬件的發(fā)展對這塊沒有影響，而且判斷明年開始是趨好的。閱讀這塊預(yù)期加大版權(quán)采購，目前可能貴一些，但還是要加大。再是拓展一些營銷渠道，包括之前的抖音一直有些合作。公司還在打開新渠道，和聯(lián)通閱讀基地簽了一個戰(zhàn)略合作協(xié)議，通過他做一些多媒體書，讓用戶有一些直觀感受。另外也嘗試做些情景短劇，通過小視頻做些比較好的橋段，產(chǎn)品部做了一些嘗試，也有一些好產(chǎn)品推出。公司對這塊業(yè)務(wù)還是看好的，畢竟前幾年整頓自媒體、公眾號亂象，公司原先的產(chǎn)品形態(tài)就是依托于自媒體公眾號在發(fā)展，所以他們一整頓，對公司也有些影響，推廣成本高了些，但公司還在加大投入。

問：財報里現(xiàn)金流為負(fù)的原因，現(xiàn)在和未來的趨勢？

答：公司原來一直輕資產(chǎn)，前面三年做硬件，客戶端集團公司集采，然后到省里面，最后發(fā)貨、驗貨，這個流程下來一般到結(jié)算有六七個月的賬期。公司策略做口碑，合作的通信運營商認(rèn)可平治信息，公司在訂單、賬期等方面找平衡點。另外，原廠商、芯片廠商也是看到公司在快速發(fā)展，他們也愿意做局部的傾向性供貨，對平治信息來說形成好的局面。公司方向還是想業(yè)務(wù)發(fā)展優(yōu)先。后續(xù)想進一步再融資，把瓶頸打開。前三年因為是從0到1，確實有太多困難，但公司的轉(zhuǎn)型還算是成功;

杭州平治信息技術(shù)股份有限公司的主營業(yè)務(wù)為數(shù)字閱讀。公司聚合海量優(yōu)質(zhì)的文字和有聲閱讀內(nèi)容，通過PC、智能手機、平板電腦、電子閱讀器、車載、可穿戴設(shè)備等閱讀載體為用戶提供高品質(zhì)的數(shù)字閱讀服務(wù)，內(nèi)容涵蓋網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、出版書籍、雜志、報紙、電臺廣播、曲藝雜談、教育培訓(xùn)講座等。

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：