核心觀點(diǎn)

基本面情況

當(dāng)前建材整體趨弱運(yùn)行。下游基建繼續(xù)趕工，但受疫情以及季節(jié)性需求回落的影響較大，北方用鋼量出現(xiàn)季節(jié)性下滑。從市場(chǎng)情緒方面來說，目前市場(chǎng)對(duì)于后市消費(fèi)的預(yù)期頗為悲觀，也影響建材各品種價(jià)格趨弱。本周來看，建材各品種或繼續(xù)趨弱運(yùn)行。

(資料圖片僅供參考)

建筑行業(yè)方面

短期房建需求變化較小，基建新開工節(jié)奏加快，老項(xiàng)目進(jìn)度或?qū)⑻崴?。但氣溫下降后防疫壓力上行，疫情?duì)需求影響難以避免。預(yù)計(jì)需求小幅下滑。

一、建筑材料價(jià)格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

周度觀點(diǎn)：市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，本周螺紋鋼價(jià)格或底部震蕩運(yùn)行

上周螺紋鋼運(yùn)行邏輯分析

上周螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)下行。供應(yīng)方面，上周產(chǎn)量繼續(xù)增加，增至305.02萬噸,環(huán)比增加5.83萬噸，增幅變化不大，其中，產(chǎn)量上升是由于本周部分軋線復(fù)產(chǎn)，而另一方面，原料不足以及生產(chǎn)效益不高也制約著螺紋鋼產(chǎn)量的增量上限；庫存方面，上周螺紋鋼總庫存619.58萬噸，環(huán)比減少19.94萬噸，廠庫由增轉(zhuǎn)降，主要是由于螺紋鋼產(chǎn)量增幅不大，同時(shí)部分鋼廠以去庫存為主，所以廠庫呈現(xiàn)去勢(shì)，而社會(huì)庫存依然維持去化，但去化幅度有所收窄，一方面是疫情導(dǎo)致的運(yùn)輸受阻，一方面是下游消費(fèi)較為一般；需求方面，上周表觀需求環(huán)比小幅上升，整體維持在320萬噸左右的水平，以基建和保交樓為主的消費(fèi)較為穩(wěn)定，目前沒有市場(chǎng)預(yù)期中需求崩塌的跡象，但也導(dǎo)致短期需求變化幅度不明顯。

本周展望

產(chǎn)量方面，雖然近期鋼廠有個(gè)別恢復(fù)生產(chǎn)，但在大多鋼廠利潤情況不佳的情況下，鋼廠計(jì)劃外減產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng)，疫情影響也未減弱，所以預(yù)計(jì)后期螺紋鋼產(chǎn)量將呈現(xiàn)回落趨勢(shì)；庫存方面，雖然近期庫存降幅逐漸收窄，但主要在于庫存基數(shù)整體偏低，短期依舊未出現(xiàn)庫存拐點(diǎn)跡象，短期螺紋鋼庫存仍將維持緩慢下降；需求方面，目前消費(fèi)高于去年同期水平，顯示短期存量消費(fèi)韌性偏強(qiáng)，整體好于之前預(yù)期，關(guān)注后期南方消費(fèi)是否存在階段性放量的可能。

綜合來說，周內(nèi)價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)商家信心整體不足，同時(shí)在偏弱的宏觀情緒影響下，市場(chǎng)基本一致看跌。但同時(shí)需要看到，目前消費(fèi)韌性整體好于預(yù)期，鋼廠虧損擴(kuò)大后將再次出現(xiàn)供給減量的預(yù)期，不排除現(xiàn)貨價(jià)格階段性反彈的可能，預(yù)計(jì)短期螺紋鋼價(jià)格保持低位震蕩運(yùn)行。

2. 中厚板

周度觀點(diǎn)：需求的回補(bǔ)力度有限，中厚板或依舊維持趨弱的態(tài)勢(shì)

上周中厚板運(yùn)行邏輯分析

上周全國中厚板價(jià)格繼續(xù)震蕩下行。

供應(yīng)方面，上周鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量143.95萬噸，周環(huán)比減少0.24萬噸；產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅下降的原因是，統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)，生產(chǎn)積極性有所減弱。預(yù)計(jì)下周鋼廠開工率、產(chǎn)能利用率變動(dòng)不大。

庫存方面，全國總庫存197.61萬噸，較上期增加0.25萬噸。鋼廠庫存79.97萬噸，周環(huán)比增加1.57萬噸。社會(huì)庫存為117.64萬噸，環(huán)比減少1.32萬噸；

市場(chǎng)方面，整周盤面震蕩下行，市場(chǎng)心態(tài)也逐步轉(zhuǎn)差，下游采購力度繼續(xù)維持偏弱，因此整周中厚板價(jià)格延續(xù)下探，且全周市場(chǎng)中厚板現(xiàn)貨成交表現(xiàn)不佳；

本周展望

供應(yīng)方面，當(dāng)下正處于淡旺季轉(zhuǎn)換的階段，市場(chǎng)對(duì)于后期需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱。并且鋼企面臨著虧損的風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)減產(chǎn)檢修的情況增多。加之臨近十一月，北方面臨著秋冬季限產(chǎn)，受到鋼企利潤被擠壓，限產(chǎn)或?qū)⒂锌赡芴崆?，后期供給壓力有望緩解；

流通方面，由于多地疫情發(fā)生，導(dǎo)致交通運(yùn)輸不便，貿(mào)易商對(duì)于后市心態(tài)稍顯悲觀，操作上保持低庫存管理，按需采購。目前南北價(jià)差已經(jīng)拉開，北方進(jìn)入冬季用鋼量明顯下滑，庫存出現(xiàn)了累增，加之鋼廠訂單情況不容樂觀，后期恐對(duì)價(jià)格依舊是阻力；

需求方面，基建從8月份開始逐步回暖，工程機(jī)械數(shù)據(jù)也環(huán)比見好。但是東北由于氣候的緣故，用鋼量出現(xiàn)季節(jié)性下滑。北方基建體量比較大，由于春節(jié)放假比較早，預(yù)計(jì)需求的回補(bǔ)力度有限。

綜合來看，預(yù)計(jì)本周中厚板市場(chǎng)價(jià)格依舊維持趨弱的態(tài)勢(shì)。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點(diǎn)：上周水泥價(jià)格穩(wěn)中轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)本周價(jià)格窄幅震蕩

上周水泥運(yùn)行邏輯分析

上周全國多地水泥價(jià)格上漲，截止10月28日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)為476.25點(diǎn)，周環(huán)比下降0.3%。華東及華中部分城市受疫情影響，整體需求下降，水泥價(jià)格震蕩運(yùn)行；華南項(xiàng)目工程提速，支撐上游漲價(jià)，整體需求尚可；湖南受煤炭價(jià)格大幅上漲影響，水泥價(jià)格持續(xù)上漲；川渝重點(diǎn)工程發(fā)力，拉動(dòng)需求回升，云貴兩地項(xiàng)目量不足，加之局部市場(chǎng)限產(chǎn)控量，出庫量下降；三北區(qū)域項(xiàng)目趕工，但市場(chǎng)仍供大于求，且外發(fā)量減少，部分區(qū)域降價(jià)促銷。

本周展望

北方市場(chǎng)季節(jié)性趕工；資金撥付后，基建新開工節(jié)奏加快，老項(xiàng)目進(jìn)度或?qū)⑻崴?。但氣溫下降后防疫壓力上行，疫情?duì)需求影響難以避免。需求增長空間有限，資金壓力較大，市場(chǎng)對(duì)后期漲價(jià)信心不足，供應(yīng)方面雖然持續(xù)收緊，但目前施工仍表現(xiàn)供大于求，企業(yè)漲價(jià)主要在于原材料價(jià)格大幅上漲。后期在原材料波動(dòng)不大情況下，行情或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，落實(shí)前期漲價(jià)為主。

2. 混凝土

周度觀點(diǎn)：上周混凝土價(jià)格環(huán)比持平，預(yù)計(jì)本周價(jià)格窄幅震蕩

上周混凝土運(yùn)行邏輯分析

截至10月28日，百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國混凝土C30均價(jià)為415元/方，周環(huán)比持平。成本方面，全國PO42.5散裝水泥均價(jià)為471元/噸，環(huán)比下跌2元/噸；全國砂石綜合均價(jià)109.67元/噸，周環(huán)比持平。供應(yīng)方面，混凝土平均產(chǎn)能利用率為16.37%，周環(huán)比提升0.27個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期4.17個(gè)百分點(diǎn)，同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大；需求方面，本輪房建項(xiàng)目和市政類因封控區(qū)解封需求回補(bǔ)和年底提前停工考慮，發(fā)運(yùn)量皆有小幅回升。

本周展望

綜合來看，華中、西南等地各區(qū)疫情“此消彼長”，工地復(fù)工和企業(yè)生產(chǎn)積極性一般；華東、華南地區(qū)房建項(xiàng)目占比仍占主力，企業(yè)發(fā)運(yùn)支撐區(qū)域穩(wěn)定，但整體來看新開工項(xiàng)目數(shù)量減少，混凝土企業(yè)保供為主。綜合預(yù)計(jì)，本周混凝土價(jià)格窄幅震蕩為主。

三、建筑行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

建筑業(yè)

1、房地產(chǎn)施工變化較小，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降8.0%，整體呈現(xiàn)環(huán)比下降的趨勢(shì)，而商品房的銷售以及代售情況出現(xiàn)環(huán)比的好轉(zhuǎn)，但總體水平依舊偏低，從地產(chǎn)開發(fā)資金來看，1-9月份，地產(chǎn)到位同比下降24.5%，其中，最主要的兩項(xiàng)資金來源下降較大，自籌資金下降14.1%，定金及預(yù)收款下降34.1%。從上述的數(shù)據(jù)來看，總體地產(chǎn)行業(yè)的低迷態(tài)勢(shì)未改，這也驗(yàn)證了之前對(duì)于政策導(dǎo)向的判斷，地產(chǎn)方面目前支持力度并不大，同時(shí)監(jiān)管也是呈現(xiàn)小幅放松，總體收緊的形勢(shì)，所以可以看出來，未來地產(chǎn)的發(fā)展方向主要著力于企業(yè)資金結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，而這也會(huì)導(dǎo)致中長期內(nèi)地產(chǎn)的市場(chǎng)景氣度不高，基本會(huì)維持當(dāng)前的現(xiàn)狀。

基建鋼需釋放穩(wěn)定，工地復(fù)工和企業(yè)生產(chǎn)積極性一般。截至10月26日，百年建筑網(wǎng)跟蹤國內(nèi)混凝土企業(yè)出貨情況，本周國內(nèi)500余家混凝土企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅提升，10月19日-10月26日期間，混凝土平均產(chǎn)能利用率為16.37%，周環(huán)比提升0.27個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期4.17個(gè)百分點(diǎn)，同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。本周調(diào)研企業(yè)混凝土周度發(fā)運(yùn)量為327.87萬方，較上周提升5.46萬方，混凝土發(fā)運(yùn)量小幅走高。據(jù)調(diào)研樣本來看，目前總量中，市政項(xiàng)目用量占52.1%，較上輪提升2%，而樓盤項(xiàng)目用量占41.5%，較上輪提升1.3%，其他項(xiàng)目用量占6.4%，本輪房建項(xiàng)目和市政類因封控區(qū)解封需求回補(bǔ)和年底提前停工考慮，發(fā)運(yùn)量皆有小幅回升。綜合來看，疫情仍呈多點(diǎn)散發(fā)態(tài)勢(shì)，工地復(fù)工和企業(yè)生產(chǎn)積極性一般；華東、華南地區(qū)房建項(xiàng)目占比仍占主力。

鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)11月份下游訂單表現(xiàn)減量明顯，從調(diào)研訂單表現(xiàn)來看，11月份訂單環(huán)比減少的企業(yè)占29.79%，環(huán)比10月的訂單環(huán)比減弱的企業(yè)占比增加21.28%， 11月份較10月份的新增訂單情況環(huán)比轉(zhuǎn)弱，需求端基建托底延續(xù)，但項(xiàng)目趕工期與延續(xù)性表現(xiàn)一般，基建恢復(fù)及支持力度不足，11月預(yù)期訂單同比處于弱勢(shì)。鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏也在放緩，企業(yè)多處于生產(chǎn)飽和度較弱。

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