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9月15日，中信證券研報(bào)指出，美國(guó)8月CPI增速超出市場(chǎng)預(yù)期，住宅項(xiàng)、食品項(xiàng)和醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)是其主要貢獻(xiàn)項(xiàng)。當(dāng)前美國(guó)通脹的關(guān)鍵問(wèn)題在于需求驅(qū)動(dòng)的核心通脹粘性較強(qiáng)，通脹預(yù)期回落可能進(jìn)一步刺激消費(fèi)，從而繼續(xù)支撐通脹。如果本輪美國(guó)需求不降溫，通脹難有明顯回落，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75bps概率極高。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期本輪加息終點(diǎn)高度突破4%，10Y-3M美債期限利差倒掛，我們維持此前判斷，即預(yù)計(jì)美元指數(shù)在110左右仍有支撐，美股當(dāng)前尚未見(jiàn)底。

關(guān)鍵詞： 中信證券 關(guān)鍵問(wèn)題 需求驅(qū)動(dòng)