近期，隨著美債利率持續(xù)上行，中美利差進(jìn)一步壓縮，短端甚至倒掛，投資者開(kāi)始擔(dān)憂中美利差倒掛可能會(huì)導(dǎo)致人民幣貶值及資本外流。人民幣匯率如何保持穩(wěn)定？日后是否會(huì)出現(xiàn)比較大幅度調(diào)整？一季度跨境貿(mào)易人民幣收付規(guī)模情況如何？出口外向型企業(yè)如何降低因匯率波動(dòng)而受到的影響？人民銀行14日針對(duì)以上問(wèn)題給出回應(yīng)。

來(lái)源：人民銀行

問(wèn)題一：受近期美債利率持續(xù)上行，中美利差進(jìn)一步壓縮，短端甚至倒掛等因素影響，人民幣匯率如何保持穩(wěn)定，日后是否會(huì)出現(xiàn)比較大幅度調(diào)整？

人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，今年以來(lái)人民幣匯率有升有貶，雙向浮動(dòng)，目前人民幣兌美元匯率水平與上年末大致持平。我國(guó)堅(jiān)持實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，市場(chǎng)在匯率形成中發(fā)揮了決定性作用?？偟目?，人民幣匯率彈性增強(qiáng)，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。

考慮到今年以來(lái)，人民幣匯率的超漲幅度不超過(guò)23%，基本處于一個(gè)合理的價(jià)格正常波動(dòng)區(qū)間，并沒(méi)有出現(xiàn)人民幣超漲或者價(jià)值誤判特別大的情況，華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)助理，首席宏觀分析師張瑜判斷，當(dāng)前人民幣匯率處于一種“強(qiáng)而不貴”的狀態(tài)。張瑜表示，只要國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)繼續(xù)推進(jìn)，無(wú)論出口是否回落，只要穩(wěn)增長(zhǎng)能夠推動(dòng)PMI出現(xiàn)向上趨勢(shì)，那么資金大概率還是要結(jié)匯回來(lái)，對(duì)人民幣匯率形成有力支撐。因此，隨著中國(guó)相關(guān)政策靠前發(fā)力、主動(dòng)發(fā)力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)將逐漸企穩(wěn)，人民幣匯率將得到更多支撐。

問(wèn)題二：一季度跨境貿(mào)易人民幣收付規(guī)模情況如何？人民銀行準(zhǔn)備采取哪些措施來(lái)提高跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算占比？

人民銀行宏觀審慎局局長(zhǎng)李斌表示，2022年第一季度跨境貿(mào)易人民幣收付規(guī)模合計(jì)為1.89萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22%。這個(gè)數(shù)字高于同期跨境人民幣業(yè)務(wù)整體增速14個(gè)百分點(diǎn)，這也顯示出跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力在進(jìn)一步提升。其中兩頭在外的加工貿(mào)易和跨境電商業(yè)務(wù)成為貨物貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算增長(zhǎng)的新動(dòng)能。一季度結(jié)算量分別為3259億元和1543億元，同比分別增長(zhǎng)了51%和37%。

李斌表示，對(duì)境內(nèi)外貿(mào)企業(yè)而言，使用人民幣進(jìn)行結(jié)算有助于消除跨境貿(mào)易活動(dòng)中的幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約匯率成本，企業(yè)使用人民幣的意愿有所增強(qiáng)。

值得注意的是，近年來(lái)，人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，以服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化為導(dǎo)向，順應(yīng)市場(chǎng)需求，推動(dòng)人民幣跨境使用，境外主體對(duì)人民幣的接受度逐步提高。數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度銀行代客人民幣跨境收付金額合計(jì)達(dá)到9.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%。截至今年2月末，境外主體持有境內(nèi)人民幣股票、債券、貸款和存款等金融資產(chǎn)金額合計(jì)約10.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9%，主要離岸人民幣市場(chǎng)存款超過(guò)1.5萬(wàn)億元。

李斌表示，下一階段，人民銀行將繼續(xù)以市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和企業(yè)自主選擇為基礎(chǔ)，不斷完善人民幣國(guó)際使用政策支持體系和基礎(chǔ)設(shè)施安排，穩(wěn)妥有序推進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，支持離岸人民幣市場(chǎng)健康發(fā)展，研究出臺(tái)支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境人民幣政策，研究擴(kuò)大本外幣一體化資金池試點(diǎn)，積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)、便利的跨境人民幣金融服務(wù)，持續(xù)提升企業(yè)在跨境貿(mào)易和投融資活動(dòng)中使用人民幣的體驗(yàn)感和獲得感。

問(wèn)題三：出口外向型企業(yè)應(yīng)該如何降低因匯率波動(dòng)而受到的影響？

提及如何幫助出口外向型企業(yè)規(guī)避因匯率波動(dòng)產(chǎn)生的影響，孫國(guó)峰表示，人民銀行、外匯局在幫助外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)方面做了大量工作。

一是指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)基于實(shí)需原則和風(fēng)險(xiǎn)中性原則，為進(jìn)出口企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，要求外匯自律機(jī)制對(duì)銀行認(rèn)真開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)中性評(píng)估工作。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下降低外貿(mào)小微企業(yè)的匯率避險(xiǎn)成本。二是與有關(guān)部門加強(qiáng)協(xié)作，在政策支持和宣傳培訓(xùn)等方面形成合力。指導(dǎo)中國(guó)外匯交易中心減免銀行服務(wù)中小微企業(yè)相關(guān)外匯交易手續(xù)費(fèi)，切實(shí)降低中小微企業(yè)外匯套保成本。三是人民銀行外匯局分支機(jī)構(gòu)以及銀行開(kāi)展針對(duì)性的宣傳、培訓(xùn)和上門指導(dǎo)，促進(jìn)企業(yè)更好地提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

數(shù)據(jù)顯示，2021年企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯避險(xiǎn)產(chǎn)品管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模同比增長(zhǎng)59%，高于同期銀行結(jié)售匯增速36個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)套保比例同比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)，至21.7%。

孫國(guó)峰表示，下一步人民銀行將堅(jiān)持以我為主，主要根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)把握好穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施的力度和節(jié)奏，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的功能，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。同時(shí)密切監(jiān)測(cè)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的沖擊。

盡管如此，業(yè)內(nèi)建議外貿(mào)企業(yè)仍要做好防范。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華告訴記者，外貿(mào)企業(yè)還是應(yīng)該在主業(yè)上下功夫，在增強(qiáng)產(chǎn)品附加值，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，積極利用外匯衍生工具，樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，管理外匯波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫也建議，外貿(mào)企業(yè)還可以通過(guò)考慮更多使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，或在合同中約定匯率補(bǔ)償機(jī)制，降低匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)和財(cái)務(wù)成本的影響。

關(guān)鍵詞： 人民銀行 匯率波動(dòng) 同比增長(zhǎng)