富瑞發(fā)研報(bào)指，蒙牛乳業(yè)(2319.HK)斥約14.24億港元收購達(dá)能所持雅士利(1230.HK)25%股權(quán)，并以每股注銷價(jià)1.2港元向雅士利股東提有條件以協(xié)議安排方式私有化方案。此外，蒙牛乳業(yè)斥最高不超過16億元人民幣達(dá)能收購低溫業(yè)務(wù)合營公司20%股權(quán)。該行認(rèn)為，以上交易將拖低集團(tuán)今年盈利1.8%。惟長遠(yuǎn)來說，預(yù)期集團(tuán)將推行更多措施改善營運(yùn)。該行予集團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)54港元。該行指出，隨著蒙牛對(duì)該些公司的持股比例增加，對(duì)其純利影響將會(huì)更大。另外，蒙牛從達(dá)能獲得專有技術(shù)，并領(lǐng)導(dǎo)合作業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)一旦交易完成，對(duì)這些業(yè)務(wù)運(yùn)營的影響將非常有限。此外，蒙牛在管理業(yè)務(wù)方面可更加靈活，并在內(nèi)部尋找更多協(xié)同效應(yīng)。中期而言，該行預(yù)期集團(tuán)將會(huì)改善營運(yùn)效率以增加利潤。該股現(xiàn)報(bào)38.8港元，總市值1534億港元。

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