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碧桂園服務(wù)（06098)發(fā)布截至2025年6月30日止六個(gè)月業(yè)績，收入231.855億元，同比增長10.2%；公司股東應(yīng)占利潤9.97億元，同比下降30.8%；每股基本盈利29.82分。中指研究院物業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)彭雨表示，碧桂園服務(wù)中期業(yè)績折射出物管企業(yè)面臨的共性命題：如何在規(guī)模擴(kuò)張中守住盈利底線，在行業(yè)調(diào)整期實(shí)現(xiàn)發(fā)展模式的質(zhì)變。公司通過“三供一業(yè)”整合、增值服務(wù)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型、科技效能提升的組合策略，在營收端保持雙位數(shù)增長，展現(xiàn)龍頭韌性。但毛利率下滑與現(xiàn)金流壓力亦揭示行業(yè)面臨的成本剛性約束與服務(wù)溢價(jià)難題。

碧桂園服務(wù)執(zhí)行董事、總裁徐彬淮在業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，未來三到五年，碧桂園服務(wù)將回歸客戶導(dǎo)向，走向合理的盈利空間；未來物業(yè)服務(wù)定價(jià)權(quán)應(yīng)該是客戶所擁有的，物業(yè)企業(yè)要做的是與之匹配，并且做到誠信公開；公司將結(jié)合客戶的需求，將毛利率調(diào)整到一個(gè)合理的水平，同時(shí)積極拓展市場(chǎng)、高質(zhì)量發(fā)展，希望保持毛利額的穩(wěn)健合理增長。

彭雨說，碧桂園服務(wù)的戰(zhàn)略定力清晰可見——主動(dòng)收縮非核心業(yè)務(wù)、重投入服務(wù)品質(zhì)與數(shù)字基座、壓降關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)敞口。他說，短期陣痛或?yàn)殚L期價(jià)值讓渡空間：服務(wù)分級(jí)的深化、人機(jī)協(xié)作模式的驗(yàn)證、增值業(yè)務(wù)生態(tài)的成熟，正逐步構(gòu)筑差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘。中指研究院認(rèn)為，當(dāng)行業(yè)從規(guī)模競(jìng)賽轉(zhuǎn)向能力競(jìng)逐，碧桂園服務(wù)在科技賦能與品質(zhì)升級(jí)上的前瞻投入，或?qū)⒊蔀槠凭滞|(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵變量。未來半年，如何將管理面積優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利能力，將是觀察企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成色的核心標(biāo)尺。

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