近日，北摩高科（證券代碼：002985）接待了來自華泰證券、興業(yè)證券、國投證券、光大證券、創(chuàng)金合信基金、信達(dá)澳亞基金、鵬揚基金、煜德投資、大成基金、人保養(yǎng)老資產(chǎn)等十余家主流公募基金及券商投研人員。公司新老領(lǐng)導(dǎo)班子與來訪機(jī)構(gòu)就公司當(dāng)前業(yè)務(wù)進(jìn)展、戰(zhàn)略布局及未來發(fā)展前景進(jìn)行了深入交流。

公司管理層著重闡述了北摩高科在國產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)崛起背景下的戰(zhàn)略機(jī)遇。隨著C919、C909等國產(chǎn)機(jī)型交付速度加快，以及中國商飛明確的產(chǎn)能規(guī)劃（2027年150架/年，2029年200架/年），民航產(chǎn)業(yè)鏈迎來前所未有的擴(kuò)容期。作為剎車制動系統(tǒng)的核心供應(yīng)商，北摩高科正積極推動相關(guān)產(chǎn)品的國產(chǎn)化替代進(jìn)程；面對當(dāng)前國際地緣政治緊張導(dǎo)致的航材進(jìn)口成本上升和供應(yīng)鏈不確定性，公司強調(diào)將充分利用其在軍工領(lǐng)域積累的技術(shù)優(yōu)勢，致力于打破國外巨頭的長期壟斷，服務(wù)好國內(nèi)三大航等航空公司合計超過2600架機(jī)隊的龐大航材替換需求。

對于民航市場的具體開拓路徑，公司明確了三大方向。首要任務(wù)是深度融入國產(chǎn)民機(jī)的制造體系，整合自身在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造方面的核心能力以及在軍品領(lǐng)域積累的豐富經(jīng)驗，全力支持中國商飛的國產(chǎn)化戰(zhàn)略。其次，公司將重點發(fā)力航材維修后市場，憑借已獲得的多項民航PMA資質(zhì)，為航空公司提供高可靠性、高性價比的剎車盤等耗材的維修替換服務(wù)，提升國產(chǎn)航材的市場份額。此外，北摩高科正積極推動旗下子公司賽尼航空作為國際化平臺，加速推進(jìn)歐美質(zhì)量體系貫標(biāo)和工藝認(rèn)證，目標(biāo)明確指向全球民航飛機(jī)的前裝市場，實現(xiàn)民航業(yè)務(wù)的國際化拓展。

特別引發(fā)機(jī)構(gòu)關(guān)注的是公司起落架業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展。2024年，該業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)營業(yè)收入8392.24萬元，同比增幅高達(dá)驚人的1766.18%，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。據(jù)披露，目前多個型號的起落架項目進(jìn)展順利：某型機(jī)起落架已完成鑒定工作并開始批量交付；另一型機(jī)完成批生產(chǎn)審查，為2025年批量交付奠定基礎(chǔ)；還有兩型飛機(jī)的起落架已通過放飛評審并進(jìn)入試飛驗證階段，預(yù)計2025年實現(xiàn)小批量交付。

此外，公司還成功將業(yè)務(wù)拓展至航天無人機(jī)領(lǐng)域，完成了某航天項目無人機(jī)的起落架交付和試驗，打開了新的市場空間。管理層指出，起落架著陸系統(tǒng)的單機(jī)價值量顯著高于傳統(tǒng)的機(jī)輪和剎車盤業(yè)務(wù)，結(jié)合公司在鈦合金新材料應(yīng)用、火焰噴涂新工藝等輕量化、高性能技術(shù)上的持續(xù)攻堅，該業(yè)務(wù)線極有可能成為公司未來重要的盈利增長引擎。

在回應(yīng)投資者關(guān)心的經(jīng)營質(zhì)量問題時，公司介紹了應(yīng)收賬款管理的成效。2024年末應(yīng)收賬款余額為15.46億元，較2023年末顯著減少3.1億元，主要得益于客戶回款情況改善。截至2025年第一季度末，應(yīng)收賬款余額為15.78億元，較年初僅微增2.05%，增長勢頭已明顯放緩。公司已成立專門的工作小組，針對不同客戶類型和賬期實施分類管理策略，加強溝通和催收力度。

展望未來，北摩高科向投資者傳遞了清晰的信心。一方面，隨著“十四五”規(guī)劃收官，國防投入有望持續(xù)釋放，公司根基深厚的軍品業(yè)務(wù)將繼續(xù)提供穩(wěn)定的業(yè)績支撐和現(xiàn)金流保障。另一方面，民航領(lǐng)域正迎來歷史性機(jī)遇，國產(chǎn)大飛機(jī)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速疊加航材自主可控的迫切需求，為公司打開了可觀的增量空間。憑借強大的軍工技術(shù)遷移轉(zhuǎn)化能力、清晰可行的民航市場開拓戰(zhàn)略，以及治理層煥新帶來的戰(zhàn)略執(zhí)行力提升，北摩高科“軍工+民航”雙輪驅(qū)動、軍民協(xié)同發(fā)展的新格局正在加速構(gòu)建，有望在中國航空產(chǎn)業(yè)升級的大潮中把握先機(jī)，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的增長。

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