11月2日，財(cái)政部發(fā)布關(guān)于調(diào)整國內(nèi)客運(yùn)航班運(yùn)行財(cái)政補(bǔ)貼政策及做好清算工作的通知。通知指出，不再將航班量低于或等于4500班作為啟動補(bǔ)貼的條件。此前，部分航空公司的航線客座率低于75%，但因行業(yè)總體航班量上升到4500班以上，所以未拿到補(bǔ)貼。此次調(diào)整意味著，每周內(nèi)日均國內(nèi)客運(yùn)航班量高于4500班時(shí)，航司也可以拿到財(cái)政補(bǔ)貼。長江證券表示，復(fù)盤歷史，航空板塊Q4的股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異，超額收益與絕對收益明顯，當(dāng)前板塊下行風(fēng)險(xiǎn)有限，在資金風(fēng)格切換以及春運(yùn)等事件催化下，航空Q4具有顯著配置價(jià)值。

民航業(yè)內(nèi)人士林智杰談道：“新的政策取消了行業(yè)的航班量要小于等于4500班這一生效的條件。按原先政策，只有前面兩周符合條件，后面六周的日均航班量都高于4500，則無法獲得補(bǔ)貼。所以按新政策，后面六周的虧損航班也能夠拿到補(bǔ)貼。”

從多家航司發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)來看，上市航司仍處于深度虧損狀態(tài)。

中國東方航空股份發(fā)布公告，于2022年前三季度，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入358.5億元，同比減少31.72%;歸屬于上市公司股東的凈虧損281.16億元;

中國國航發(fā)布2022年前三季度業(yè)績，營業(yè)收入420.886億元，同比下降26.75%;歸屬于上市公司股東的凈虧損281.03億元;

中國南方航空股份發(fā)布2022年第三季度業(yè)績，營業(yè)收入293.44億元，同比增長9.01%;歸屬于上市公司股東的凈虧損約60.99億元，同比增長3.26倍。

消息面上，10月30日起，中國民航開始執(zhí)行2022年冬航季航班時(shí)刻，各家航空公司紛紛宣布恢復(fù)多條國際航線。南航國際航班將由原來的每周71班增加至每周86班;東航計(jì)劃每周客運(yùn)國際航線將增至42條108班;國航、春秋、吉祥航空也于近期宣布新增多條國際航線。同時(shí)各家航司公布的9月份經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，航司國際線經(jīng)營數(shù)據(jù)顯著改善，9月東航國際航線旅客周轉(zhuǎn)量同比上升25.06%;南航國際航線旅客周轉(zhuǎn)量同比上升33.77%;吉祥航空國際航線旅客周轉(zhuǎn)量同比上升87.65%。

來自波音公司發(fā)布的《全球商業(yè)市場展望》數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，未來10年全球航空貨運(yùn)量年均增速為4.3%;未來20年全球航空貨運(yùn)量年均增速為4.1%。

中郵證券認(rèn)為，行業(yè)持續(xù)恢復(fù)的趨勢并未改變。雖然8月以來疫情對短期客流產(chǎn)生了一定影響，但行業(yè)中期復(fù)蘇的趨勢仍將持續(xù)。從航司來看，民營航司受益于運(yùn)營端和成本端的雙重優(yōu)勢，有望率先實(shí)現(xiàn)盈虧平衡;而寬體機(jī)占比較高的國航在國際線放開后的業(yè)績彈性確定性最高。

長江證券表示，復(fù)盤歷史，航空板塊Q4的股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異，超額收益與絕對收益明顯，當(dāng)前板塊下行風(fēng)險(xiǎn)有限，在資金風(fēng)格切換以及春運(yùn)等事件催化下，航空Q4具有顯著配置價(jià)值。

相關(guān)概念股：

中國東方航空(00670): 公司主要業(yè)務(wù)范圍為國內(nèi)和經(jīng)批準(zhǔn)的國際、地區(qū)航空客、貨、郵、行李運(yùn)輸業(yè)務(wù)及延伸服務(wù)。自2022年10月30日冬春航季正式開啟后，東航計(jì)劃每周客運(yùn)國際航線將增至42條108班。

美蘭空港(00357)：美蘭空港2022年上半年已開通始發(fā)航線199條，其中國內(nèi)航線195條，同比新增22條;國際貨運(yùn)航線4條;通航城市115個(gè)，其中國內(nèi)通航城市110個(gè)、國際貨運(yùn)通航城市5個(gè)。

中國南方航空股份(01055): 南航國際航班將由原來的每周71班增加至每周86班。公司是中國運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司，公司擁有北京、深圳等16家分公司和廈門航空等6家控股航空子公司。

中國國航(00753): 公司是中國唯一載國旗飛行的航空公司并是全球最大航空公司聯(lián)盟–星空聯(lián)盟的成員。公司擬定增募資不超過150億元，用于引進(jìn)22架飛機(jī)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金，其中中航集團(tuán)擬認(rèn)購不低于55億元。

關(guān)鍵詞： 財(cái)政部調(diào)整國內(nèi)客運(yùn)航班運(yùn)行財(cái)政補(bǔ)貼政策 多家航司深度虧損 航空板塊 板塊下行風(fēng)險(xiǎn)有限