以Howard Du為首的美國(guó)銀行策略師在周三發(fā)布的一份報(bào)告中表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入低迷態(tài)勢(shì)增加了一些國(guó)家的債務(wù)總體水平，這可能使得許多房主面臨著浮動(dòng)抵押貸款利率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)。其中，在加拿大、新西蘭、澳大利亞和斯堪的納維亞半島，這類貸款的使用規(guī)模非常引人注目。美銀表示，浮動(dòng)利率貸款規(guī)?？赡軙?huì)放大其影響力度，從而限制央行加息步伐。

這意味著，更高的利率水平將通過推高消費(fèi)者賬單，更快地在他們所處的經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)生漣漪效應(yīng)。因此，這些國(guó)家的央行可能不需要像其他國(guó)家那樣積極收緊貨幣政策，以達(dá)到同樣的目的。如果政策制定者跟上國(guó)外央行的加息步伐，可能會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

美銀策略師們表示，而這兩種結(jié)果都將對(duì)這些國(guó)家的本國(guó)貨幣產(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)檩^低的利率將促使交易員將資金轉(zhuǎn)移到其他的市場(chǎng)，以獲得更高的回報(bào)水平。

他們寫道:“在我們看來，較高的房?jī)r(jià)風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)對(duì)本國(guó)貨幣匯率產(chǎn)生負(fù)面影響:從相對(duì)貨幣政策的角度來看，為了實(shí)現(xiàn)同樣的實(shí)際結(jié)果而減緩收緊政策對(duì)匯率是不利的。”“在一個(gè)杠桿率更高的經(jīng)濟(jì)體中進(jìn)行同樣幅度的激進(jìn)加息措施，可能會(huì)引發(fā)更大規(guī)模的增長(zhǎng)放緩，這對(duì)匯率也是不利的。”

房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷可能會(huì)拖累全球一些主要貨幣表現(xiàn)。此前，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)激進(jìn)加息推動(dòng)美元兌主要貨幣今年強(qiáng)勢(shì)上行，包括美國(guó)銀行在內(nèi)的華爾街大行普遍認(rèn)為一些國(guó)家的貨幣易受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響。其中，加元的相對(duì)表現(xiàn)最好，今年相對(duì)美元下跌不到4%。澳元和新西蘭元分別下跌5.7%和10.3%，挪威克朗下跌了11%，瑞典克朗下跌了15%。

關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷 全球主要貨幣表現(xiàn) 限制央行加息步伐 浮動(dòng)利率貸款規(guī)模