高盛表示，金融環(huán)境收緊，以及經(jīng)濟(jì)放緩過度、陷入衰退的可能性變大，是美股投資者選擇穩(wěn)定投資的一個(gè)原因。策略師David Kostin及其團(tuán)隊(duì)周日在一份報(bào)告中寫道:“在目前憂慮重重的股市投資環(huán)境下，我們認(rèn)為穩(wěn)定比成長(zhǎng)或價(jià)值更有吸引力。在GDP放緩和(金融狀況指數(shù))趨緊之際，增長(zhǎng)穩(wěn)定、股價(jià)波動(dòng)性較低的股票通常表現(xiàn)出色，且目前估值不高。”

成長(zhǎng)股占主導(dǎo)地位的板塊包括信息科技(XLK.US)、非必需消費(fèi)品(XLY.US)和通信服務(wù)(XLC.US)。價(jià)值股主導(dǎo)的板塊包括金融(XLF.US)，工業(yè)(XLI.US)，能源(XLE.US)和必需消費(fèi)品(XLP.US)。Kostin表示，在2022年剩余時(shí)間里，成長(zhǎng)型與價(jià)值型交易將呈橫向盤整走勢(shì)。

他補(bǔ)充稱："股市若想恢復(fù)成長(zhǎng)股持續(xù)跑贏大盤，將需要投資者保持對(duì)經(jīng)濟(jì)將放緩但不會(huì)陷入衰退、通脹將軟化到足以降低美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步大幅加息必要性的信心。這樣的結(jié)果是可能的，但股票投資者懷疑，美聯(lián)儲(chǔ)能否在不引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年衰退的情況下實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)。 在不確定性減少之前，成長(zhǎng)型股票將很難跑贏大盤。”

成長(zhǎng)型與價(jià)值型投資的困境引發(fā)了對(duì)更廣泛市場(chǎng)表現(xiàn)的擔(dān)憂。Kostin表示："在過去三個(gè)月里，成長(zhǎng)型相比于價(jià)值型投資標(biāo)普500指數(shù)的關(guān)聯(lián)度是2001年科技股泡沫破滅后20年來最強(qiáng)的。這種相關(guān)性可能可以解釋為，標(biāo)普500指數(shù)中成長(zhǎng)型股票的權(quán)重很大，成長(zhǎng)型股票目前在許多投資者中很受歡迎，以及美聯(lián)儲(chǔ)政策和利率環(huán)境在推動(dòng)成長(zhǎng)型/價(jià)值交替和股市整體回報(bào)方面的重要性。”

關(guān)鍵詞： 金融環(huán)境收緊 美股投資者 穩(wěn)定投資 成長(zhǎng)型與價(jià)值型交易