新華財(cái)經(jīng)北京10月21日電 深滬兩市股指在海外市場維持強(qiáng)勢運(yùn)行、北向資金凈流入超102億元、煤炭板塊空翻多大漲、保險(xiǎn)板塊沖高中期下降趨勢線壓力在即，以及絕大多數(shù)行業(yè)細(xì)分指數(shù)沖高回落不斷尋底影響和共振下，給出漲跌互現(xiàn)區(qū)間震蕩線，波動(dòng)率或震蕩攀升，或回踩蓄勢，或揉搓線消化阻力，未破重要價(jià)值中樞強(qiáng)支撐，符合磨底走勢的趨勢結(jié)構(gòu)。

滬指看，放量極陽震蕩線，消化3613點(diǎn)頸線壓力過程中，雖遇阻回落但未破上升趨勢線和均線強(qiáng)支撐，還是大漲小回良性波動(dòng)區(qū)間，配合MACD指標(biāo)金叉初始形成、成交量溫和放大，預(yù)期后市上攻突破不過是時(shí)間問題；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破三重頂頸線阻力后，連續(xù)四個(gè)交易日橫盤整固，波動(dòng)率未破3189~3200點(diǎn)區(qū)域強(qiáng)支撐，明確頸線突破后的技術(shù)回踩系下蹲蓄力需要，有利后市試探并擺脫3371點(diǎn)技術(shù)阻力；結(jié)合深成指給出連續(xù)兩個(gè)交易日的揉搓線，以及科創(chuàng)50縮量調(diào)整陰線未破1350點(diǎn)強(qiáng)支撐情況，預(yù)期充分震蕩整固的兩市股指，或有繼續(xù)試探高點(diǎn)機(jī)會(huì)和動(dòng)能。

盤口看，保險(xiǎn)、煤炭、磷概念、物業(yè)管理、聚氨酯、家用電器、房地產(chǎn)、銀行、倉儲(chǔ)物流、家居用品、租購?fù)瑱?quán)、風(fēng)沙治理、草甘膦等板塊領(lǐng)漲居前，資金規(guī)模性凈流入，波動(dòng)率平均超過1.5%，對指數(shù)構(gòu)成較強(qiáng)正向做多引領(lǐng)和驅(qū)動(dòng)。但，HJT電池、BIBV概念、煙草概念、半導(dǎo)體、船舶、通信設(shè)備、公共交通、工業(yè)母機(jī)、氮化鎵、多晶硅、豬肉、三板精選等板塊領(lǐng)跌居前，波動(dòng)率平均超過1.5%，彰顯二八分化嚴(yán)重，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下行。

結(jié)合多空能量比，大漲超過9%個(gè)股54家，上漲超過5%個(gè)股151家，漲幅超過3%個(gè)股328家，大跌超過9%個(gè)股10家，下跌超過5%個(gè)股76家，跌幅超過3%個(gè)股426家的數(shù)據(jù)情況，預(yù)期二級市場結(jié)構(gòu)性行情仍延續(xù)中，賺錢效應(yīng)雖不強(qiáng)但無系統(tǒng)性殺跌風(fēng)險(xiǎn)特征。筆者認(rèn)為，兩市股指連續(xù)調(diào)整少則5~6周，多則已達(dá)12~14周時(shí)間窗口情況下，關(guān)口前進(jìn)行主動(dòng)性的技術(shù)調(diào)整，為有利后市選擇上攻突破方向的積極盤口。建議二級市場投資者，在板塊輪動(dòng)較快，且個(gè)股賺錢效應(yīng)不高的背景下，勿過激追漲殺跌操作，耐心等三季度業(yè)績披露時(shí)間窗口結(jié)束的多頭攻擊行情機(jī)會(huì)。

消息面上，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求進(jìn)一步加大對中小微企業(yè)紓困的政策支持力度，防止大宗商品漲價(jià)向下游傳導(dǎo)增加中小微企業(yè)成本，研究階段性減稅降費(fèi)等普惠性政策，鼓勵(lì)地方給予房租、水電費(fèi)減免等支持，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，提升競爭力；全力保障供暖用煤生產(chǎn)和運(yùn)輸，依法打擊煤炭市場炒作，保障北方重點(diǎn)地區(qū)取暖用氣。

央行等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融業(yè)開源技術(shù)應(yīng)用與發(fā)展的意見》，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)將開源技術(shù)應(yīng)用納入自身信息化發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)對開源技術(shù)應(yīng)用的組織管理和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，建立健全開源技術(shù)應(yīng)用管理制度體系，制定合理的開源技術(shù)應(yīng)用策略；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極參與開源生態(tài)建設(shè)，加強(qiáng)與產(chǎn)學(xué)研交流合作力度，加入開源社會(huì)組織；加快建立智能算法模型安全評估和合規(guī)審計(jì)體系，及時(shí)披露決策機(jī)理、運(yùn)行邏輯和潛在風(fēng)險(xiǎn)，提升算法可解釋性、透明性、公平性；遵循市場規(guī)律，發(fā)揮貨幣信貸政策工具的引導(dǎo)作用，堅(jiān)持公平競爭、一視同仁，支持好中小微企業(yè)和綠色低碳發(fā)展；本輪美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向在即，美國與非美經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長差和貨幣政策差均小于上輪緊縮周期，預(yù)計(jì)總體影響可控，且有基礎(chǔ)、有條件、有能力、有信心維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行；搞好跨周期調(diào)節(jié)，保持穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)合理適度，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與GDP增速基本匹配，堅(jiān)持把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放到更加突出的位置，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平衡，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。防控金融風(fēng)險(xiǎn)方面，深入整治各類違法違規(guī)金融行為，密切監(jiān)測排查重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，進(jìn)一步提高金融服務(wù)透明度，規(guī)范市場發(fā)展秩序，促進(jìn)金融行業(yè)回歸本源。

結(jié)合發(fā)改委將繼續(xù)會(huì)同有關(guān)部門加強(qiáng)大宗商品價(jià)格監(jiān)測分析，組織好后續(xù)批次國家儲(chǔ)備投放，多措并舉增加市場供給，持續(xù)加大期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)監(jiān)管力度，遏制過度投機(jī)炒作，維護(hù)正常市場秩序；鼓勵(lì)地方通過采取階段性補(bǔ)貼等措施對小微企業(yè)和個(gè)體工商戶用電實(shí)行優(yōu)惠，繼續(xù)落實(shí)好已經(jīng)出臺(tái)的支持民營企業(yè)發(fā)展、中小微企業(yè)融資、制造業(yè)投資等方面的一系列惠企紓困措施；圍繞國家重大戰(zhàn)略，在新能源、儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域開展增量混改，將實(shí)踐中形成的規(guī)律性認(rèn)識(shí)上升為政策制度，推動(dòng)國企混改不斷深化、取得更大實(shí)效，培育更多產(chǎn)權(quán)多元、治理現(xiàn)代、激勵(lì)有效、充滿活力的混合所有制企業(yè)；通過無償劃轉(zhuǎn)、有償收購、股份制合作等方式，大力推進(jìn)稀土、物流等領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合，通過資源優(yōu)化配置切實(shí)增強(qiáng)企業(yè)競爭力，打造具有全球競爭力的世界一流企業(yè)等利好，明確經(jīng)歷反復(fù)揉搓的深滬兩市股指一旦完成重要技術(shù)阻力的有效突破，則將大概率事件重回上升通道中。

筆者認(rèn)為，盡管在上一輪美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮周期中，美元顯著升值，新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨較大沖擊，但本輪緊縮周期中，美國與非美經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長差和貨幣政策差均小于上輪緊縮周期，預(yù)計(jì)將限制美元升值空間。由此預(yù)計(jì)，我國受本輪美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的影響可控，跨境資本有望繼續(xù)雙向流動(dòng)，人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。從國內(nèi)穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基本面、人民幣匯率彈性有所增強(qiáng)、資本流入結(jié)構(gòu)優(yōu)化等維度看資本市場未來，有能力也有條件應(yīng)對外部沖擊。結(jié)合全國各主要省市聚焦集成電路、半導(dǎo)體、光刻機(jī)、設(shè)備和材料、智能終端、人工智能、區(qū)塊鏈等情況，預(yù)計(jì)未來的資本市場或演繹“金融和成長”并駕齊驅(qū)的多頭攻擊行情，并給投資者帶來較好投資機(jī)會(huì)。有鑒于此，維持中期看好證券、保險(xiǎn)、半導(dǎo)體、光刻機(jī)、元器件、5G、新能源汽車、光伏、儲(chǔ)能、碳中和碳達(dá)峰、醫(yī)藥、醫(yī)療保健、生物疫苗、農(nóng)林牧漁、設(shè)備和材料等板塊的判斷觀點(diǎn)，逢低回補(bǔ)高拋籌碼，應(yīng)該是只輸時(shí)間不輸錢。（本文作者系巨豐投資首席投資顧問張翠霞。上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

附：不同指數(shù)日線分析圖解

（證券指數(shù)日線分析圖解2021-10-21）

（光伏指數(shù)日線分析圖解2021-10-21）

（保險(xiǎn)指數(shù)日線分析圖解2021-10-21）