新華財經(jīng)北京10月21日電 深滬兩市股指在海外市場維持強勢運行、北向資金凈流入超102億元、煤炭板塊空翻多大漲、保險板塊沖高中期下降趨勢線壓力在即，以及絕大多數(shù)行業(yè)細分指數(shù)沖高回落不斷尋底影響和共振下，給出漲跌互現(xiàn)區(qū)間震蕩線，波動率或震蕩攀升，或回踩蓄勢，或揉搓線消化阻力，未破重要價值中樞強支撐，符合磨底走勢的趨勢結(jié)構(gòu)。

滬指看，放量極陽震蕩線，消化3613點頸線壓力過程中，雖遇阻回落但未破上升趨勢線和均線強支撐，還是大漲小回良性波動區(qū)間，配合MACD指標金叉初始形成、成交量溫和放大，預期后市上攻突破不過是時間問題；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破三重頂頸線阻力后，連續(xù)四個交易日橫盤整固，波動率未破3189~3200點區(qū)域強支撐，明確頸線突破后的技術(shù)回踩系下蹲蓄力需要，有利后市試探并擺脫3371點技術(shù)阻力；結(jié)合深成指給出連續(xù)兩個交易日的揉搓線，以及科創(chuàng)50縮量調(diào)整陰線未破1350點強支撐情況，預期充分震蕩整固的兩市股指，或有繼續(xù)試探高點機會和動能。

盤口看，保險、煤炭、磷概念、物業(yè)管理、聚氨酯、家用電器、房地產(chǎn)、銀行、倉儲物流、家居用品、租購同權(quán)、風沙治理、草甘膦等板塊領(lǐng)漲居前，資金規(guī)模性凈流入，波動率平均超過1.5%，對指數(shù)構(gòu)成較強正向做多引領(lǐng)和驅(qū)動。但，HJT電池、BIBV概念、煙草概念、半導體、船舶、通信設(shè)備、公共交通、工業(yè)母機、氮化鎵、多晶硅、豬肉、三板精選等板塊領(lǐng)跌居前，波動率平均超過1.5%，彰顯二八分化嚴重，投資者風險偏好有所下行。

結(jié)合多空能量比，大漲超過9%個股54家，上漲超過5%個股151家，漲幅超過3%個股328家，大跌超過9%個股10家，下跌超過5%個股76家，跌幅超過3%個股426家的數(shù)據(jù)情況，預期二級市場結(jié)構(gòu)性行情仍延續(xù)中，賺錢效應雖不強但無系統(tǒng)性殺跌風險特征。筆者認為，兩市股指連續(xù)調(diào)整少則5~6周，多則已達12~14周時間窗口情況下，關(guān)口前進行主動性的技術(shù)調(diào)整，為有利后市選擇上攻突破方向的積極盤口。建議二級市場投資者，在板塊輪動較快，且個股賺錢效應不高的背景下，勿過激追漲殺跌操作，耐心等三季度業(yè)績披露時間窗口結(jié)束的多頭攻擊行情機會。

消息面上，國務院常務會議要求進一步加大對中小微企業(yè)紓困的政策支持力度，防止大宗商品漲價向下游傳導增加中小微企業(yè)成本，研究階段性減稅降費等普惠性政策，鼓勵地方給予房租、水電費減免等支持，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，提升競爭力；全力保障供暖用煤生產(chǎn)和運輸，依法打擊煤炭市場炒作，保障北方重點地區(qū)取暖用氣。

央行等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融業(yè)開源技術(shù)應用與發(fā)展的意見》，鼓勵金融機構(gòu)將開源技術(shù)應用納入自身信息化發(fā)展規(guī)劃，加強對開源技術(shù)應用的組織管理和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，建立健全開源技術(shù)應用管理制度體系，制定合理的開源技術(shù)應用策略；鼓勵金融機構(gòu)積極參與開源生態(tài)建設(shè)，加強與產(chǎn)學研交流合作力度，加入開源社會組織；加快建立智能算法模型安全評估和合規(guī)審計體系，及時披露決策機理、運行邏輯和潛在風險，提升算法可解釋性、透明性、公平性；遵循市場規(guī)律，發(fā)揮貨幣信貸政策工具的引導作用，堅持公平競爭、一視同仁，支持好中小微企業(yè)和綠色低碳發(fā)展；本輪美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向在即，美國與非美經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長差和貨幣政策差均小于上輪緊縮周期，預計總體影響可控，且有基礎(chǔ)、有條件、有能力、有信心維護外匯市場平穩(wěn)運行；搞好跨周期調(diào)節(jié)，保持穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準合理適度，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速與GDP增速基本匹配，堅持把服務實體經(jīng)濟放到更加突出的位置，維護經(jīng)濟大局總體平衡，增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。防控金融風險方面，深入整治各類違法違規(guī)金融行為，密切監(jiān)測排查重點領(lǐng)域風險點，進一步提高金融服務透明度，規(guī)范市場發(fā)展秩序，促進金融行業(yè)回歸本源。

結(jié)合發(fā)改委將繼續(xù)會同有關(guān)部門加強大宗商品價格監(jiān)測分析，組織好后續(xù)批次國家儲備投放，多措并舉增加市場供給，持續(xù)加大期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管力度，遏制過度投機炒作，維護正常市場秩序；鼓勵地方通過采取階段性補貼等措施對小微企業(yè)和個體工商戶用電實行優(yōu)惠，繼續(xù)落實好已經(jīng)出臺的支持民營企業(yè)發(fā)展、中小微企業(yè)融資、制造業(yè)投資等方面的一系列惠企紓困措施；圍繞國家重大戰(zhàn)略，在新能源、儲能設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域開展增量混改，將實踐中形成的規(guī)律性認識上升為政策制度，推動國企混改不斷深化、取得更大實效，培育更多產(chǎn)權(quán)多元、治理現(xiàn)代、激勵有效、充滿活力的混合所有制企業(yè)；通過無償劃轉(zhuǎn)、有償收購、股份制合作等方式，大力推進稀土、物流等領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合，通過資源優(yōu)化配置切實增強企業(yè)競爭力，打造具有全球競爭力的世界一流企業(yè)等利好，明確經(jīng)歷反復揉搓的深滬兩市股指一旦完成重要技術(shù)阻力的有效突破，則將大概率事件重回上升通道中。

筆者認為，盡管在上一輪美聯(lián)儲貨幣政策緊縮周期中，美元顯著升值，新興市場經(jīng)濟體面臨較大沖擊，但本輪緊縮周期中，美國與非美經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長差和貨幣政策差均小于上輪緊縮周期，預計將限制美元升值空間。由此預計，我國受本輪美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的影響可控，跨境資本有望繼續(xù)雙向流動，人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。從國內(nèi)穩(wěn)固的經(jīng)濟基本面、人民幣匯率彈性有所增強、資本流入結(jié)構(gòu)優(yōu)化等維度看資本市場未來，有能力也有條件應對外部沖擊。結(jié)合全國各主要省市聚焦集成電路、半導體、光刻機、設(shè)備和材料、智能終端、人工智能、區(qū)塊鏈等情況，預計未來的資本市場或演繹“金融和成長”并駕齊驅(qū)的多頭攻擊行情，并給投資者帶來較好投資機會。有鑒于此，維持中期看好證券、保險、半導體、光刻機、元器件、5G、新能源汽車、光伏、儲能、碳中和碳達峰、醫(yī)藥、醫(yī)療保健、生物疫苗、農(nóng)林牧漁、設(shè)備和材料等板塊的判斷觀點，逢低回補高拋籌碼，應該是只輸時間不輸錢。（本文作者系巨豐投資首席投資顧問張翠霞。上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）

附：不同指數(shù)日線分析圖解

（證券指數(shù)日線分析圖解2021-10-21）

（光伏指數(shù)日線分析圖解2021-10-21）

（保險指數(shù)日線分析圖解2021-10-21）