中金公司認(rèn)為，6月份FOMC會議后，美國長端利率急跌，首先反映投資者通脹預(yù)期回落，增長憂慮加深，以及對美聯(lián)儲寬松政策退出的疑慮。同時，美債市場動蕩可能受交易層面因素影響較大，利率急跌可能夸大了市場對經(jīng)濟與政策的悲觀預(yù)期。通過美債利率變動反推市場預(yù)期，可能被交易因素誤導(dǎo)。美債長端利率可能在下半年再次上行，海外流動性擴張放緩，或?qū)Ｍ鈧?span id="66e10dyvoc" class="keyword">股票造成壓力。而國內(nèi)流動性邊際寬松，或為中國債券與成長股創(chuàng)造新的機會。