東邊不亮西邊亮，最近股市波動，但債市持續(xù)走牛，大家是不是也在后悔沒做好資產(chǎn)配置，沒在投資組合里加一點債？

其實不僅是年內(nèi)的行情中，從中長期看，資產(chǎn)配置都是永不過時、經(jīng)久不衰的。

以股、債兩類經(jīng)典資產(chǎn)表現(xiàn)看，大類資產(chǎn)存在明顯的輪動效應(yīng)，此消彼長。面對投資行情“畫風(fēng)突變”，投資者若配置單一資產(chǎn)難以持續(xù)上漲。

上證指數(shù)和中證全債各年度漲跌幅（%）

（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2023年6月15日）

例如在2016年、2018年、2022年，股市震蕩下跌，投資者若全倉權(quán)益資產(chǎn)，無疑會面臨收益大幅回撤甚至出現(xiàn)虧損。相比之下，債市表現(xiàn)較好，中證全債指數(shù)在這三個年度中分別上漲2.00%、8.85%、3.49%，實現(xiàn)了正回報。

在這樣的輪動行情中，科學(xué)有效的資產(chǎn)配置組合能夠穿越波動，跑贏單一資產(chǎn)。若以可布局股、債多資產(chǎn)的二級債基為例，二級債基指數(shù)自2013年以來上漲79.62%，相比上證指數(shù)、中證全債指數(shù)都有顯著超額。

萬得混合債券型二級基金指數(shù)2013年以來走勢

（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2023年6月15日）

做好資產(chǎn)配置相當(dāng)于有船有帆有槳，能夠幫助投資者在市場風(fēng)浪中穩(wěn)健航行、駛向遠(yuǎn)方。但具體該如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，擁抱多資產(chǎn)機(jī)遇呢？都說資產(chǎn)配置就是“把雞蛋放不同籃子里”，聽起來簡單，但放哪些、啥時放、怎么放都有講究，普通投資者不妨借用“固收+”做好資產(chǎn)配置。

近期，華安基金旗下的“固收+”新產(chǎn)品——華安灃信（A類：012231、C類：012232）即將發(fā)行，有資產(chǎn)配置需求的投資者可適當(dāng)關(guān)注。

1、多資產(chǎn)多策略，一鍵實現(xiàn)資產(chǎn)配置

華安灃信采取“固收+”投資思路，可布局多資產(chǎn)、多策略，幫助投資者一鍵完成多元資產(chǎn)配置。

具體投資比例上，該基金將以不低于80%的倉位投資債券資產(chǎn)，以獲得相對穩(wěn)健的回報，為投資組合“打底”，同時以不高于20%的倉位投資股票等資產(chǎn)，實現(xiàn)“+”投資彈性的效果，力求增厚投資組合回報。

除了可布局債券、可轉(zhuǎn)債、股票等多元資產(chǎn)，華安灃信也將積極運用多種策略挖掘不同機(jī)會。

例如在債券投資方面，既會在一級市場尋找價格洼地，實現(xiàn)一二級市場增厚收益，也會在二級市場挖掘定價偏差債券。在股票投資方面，除了在二級市場買賣個股，也會對新股、定增的機(jī)會保持關(guān)注。

2、鄒維娜親自“領(lǐng)航”，擅長資產(chǎn)配置

這次的新產(chǎn)品將由鄒維娜親自管理，她擁有17年債券投研經(jīng)驗、9年基金經(jīng)理任職經(jīng)驗，曾帶領(lǐng)團(tuán)隊連續(xù)六年7次獲得“金牛獎”，她個人也曾2次獲得“英華獎”，實力有目共睹。（金牛獎獲獎時間為2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年，英華獎獲獎時間為2018年、2020年）

在投資中，鄒維娜是一位“大類資產(chǎn)配置專家”，管理“固收+”新基金華安灃信也將得心應(yīng)手。她擁有獨特的自上而下宏觀視角，以中長期投資作為資產(chǎn)配置的出發(fā)點，擅長多策略輪動操作，擇時能力強。同時，也善于比較各投資品種間的差異，以風(fēng)險調(diào)整后的收益為目標(biāo)審視資產(chǎn)價值，發(fā)現(xiàn)價值洼地。

展望后市投資，鄒維娜表示，經(jīng)濟(jì)整體處于弱修復(fù)狀態(tài)，貨幣政策暫無收緊基礎(chǔ)，資金面有望保持平穩(wěn)，目前債市風(fēng)險不大，后續(xù)需密切關(guān)注基本面變化?？赊D(zhuǎn)債方面，建議以把握階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。

A股方面，市場整體和各行業(yè)估值均處于偏低位置，選股空間大，長期賠率高。具體方向上，鄒維娜建議關(guān)注三條主線：

1）在政策和疫情緩解后，醫(yī)藥有望迎來雙擊，關(guān)注創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、器械。消費同樣需要挖掘細(xì)分行業(yè)機(jī)會，重點關(guān)注白酒、家電。

2）成長領(lǐng)域結(jié)構(gòu)分化大，電子預(yù)期低，可以左側(cè)配置，數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)和人工智能應(yīng)用可以持續(xù)挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會。在強調(diào)安全背景下，軍工可以維持中期配置。新能源景氣二階導(dǎo)降速，挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

3）金融和地產(chǎn)鏈估值低，屬于穩(wěn)定型資產(chǎn)，且地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向，配置價值值得關(guān)注。

3、明星固收團(tuán)隊和優(yōu)秀管理人“護(hù)航”

鄒維娜帶領(lǐng)的固收團(tuán)隊目前共有11位成員，在“固收+”資產(chǎn)管理各類策略均有覆蓋，能夠鼎力支持新基金的投資運作。

目前，該團(tuán)隊采取“1+N”管理模式，鄒維娜重點把握大類資產(chǎn)配置，還有負(fù)責(zé)純債投資的7人，負(fù)責(zé)大類資產(chǎn)配置、權(quán)益和轉(zhuǎn)債投資3人，大家群策群力、配合默契。

作為基金管理人，華安基金擁有“中心化研究平臺+多元化投資團(tuán)隊”，能夠賦能華安灃信的投資管理。從過往投資成效看，在12家權(quán)益類大型基金公司中，華安基金最近5年整體業(yè)績表現(xiàn)排名第1位。（數(shù)據(jù)來源：海通證券，截至2023年3月31日）

根據(jù)基金年報數(shù)據(jù)，截至2022年12月31日，鄒維娜目前管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

華安乾煜A成立日2022/3/31，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中債綜合全價指數(shù)收益率×85%+中證800指數(shù)收益率

×10%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%。2022年歷史業(yè)績（業(yè)績比較基準(zhǔn)漲跌幅）為0.72%（-0.58%）。歷任基金經(jīng)理：魏媛媛（2022.03.31-至今）、鄭偉山（2022.05.25-至今）、鄒維娜（2022.10.17-至今）。

華安添錦債券成立日2022/6/15，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中債綜合全價指數(shù)收益率×90%+1年期定期存款利率（稅后）×10%。2022年歷史業(yè)績（業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅）為1.02%（0.10%）。歷任基金經(jīng)理：魏媛媛（2022.06.15-至今）、鄒維娜（2023.01.04-至今）。

風(fēng)險提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，詳情請認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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