8月29日晚，良品鋪子（603719）發(fā)布2023年中期業(yè)績報告。上半年，面對外部環(huán)境的快速變化，良品鋪子主動積極擁抱變化，尋求新的突破和增長，以高品質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)為核心動力，加快技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，堅持全渠道、多品類、多品牌發(fā)展思路，實現(xiàn)營業(yè)收入39.87億元，歸母凈利潤1.89億元。

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良品鋪子表示，受市場及平臺變化等因素影響，線上業(yè)務(wù)規(guī)模出現(xiàn)波動，未來公司將持續(xù)通過產(chǎn)品與流量等策略調(diào)整，助力線上業(yè)務(wù)增長；同時，為鞏固及擴(kuò)大全渠道優(yōu)勢，第二季度公司發(fā)力大店升級改造及線下多店型的探索，短期對利潤端形成擠壓。

成立17年來，良品鋪子秉承“良心的品質(zhì)，大家的鋪子”初心，抓住線上線下（300959）流量風(fēng)口，精準(zhǔn)布局全渠道，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展。面對宏觀形勢、外部環(huán)境、用戶需求的變化，良品鋪子圍繞“強(qiáng)調(diào)競爭和規(guī)模，單店為王”的導(dǎo)向，以“用戶購買零食最關(guān)心什么”為出發(fā)點，從提升用戶產(chǎn)品價值感、品類創(chuàng)新、門店模式創(chuàng)新等方面進(jìn)行業(yè)務(wù)變革。

圍繞用戶需求豐富產(chǎn)品矩陣，以價值型供應(yīng)鏈夯實產(chǎn)品力

當(dāng)前休閑零食行業(yè)處于中高速增長階段，良品鋪子敏銳捕捉市場變化，深入洞悉消費(fèi)者需求，持續(xù)聚焦核心品類研發(fā)，以品類創(chuàng)新滿足消費(fèi)者對零食產(chǎn)品要求好吃、安全、性價比、高顏值的需求，高效協(xié)同的供應(yīng)鏈為高品質(zhì)產(chǎn)品作支撐。

依托高水平研發(fā)團(tuán)隊及高水準(zhǔn)研發(fā)實驗室體系，上半年良品鋪子圍繞細(xì)分人群與場景的特殊需求，深耕18個品類產(chǎn)品創(chuàng)新，自主研發(fā)及上市48款產(chǎn)品，并以提升品質(zhì)和產(chǎn)品效率為導(dǎo)向，推進(jìn)9項營養(yǎng)健康加工創(chuàng)新技術(shù)研究，將清潔標(biāo)簽、植物肉加工、豬肉脯生產(chǎn)自動化等技術(shù)轉(zhuǎn)化落地。值得一提的是，在有著全球食品界“奧斯卡”之稱的2023年國際頂級美味大獎上，良品鋪子16款產(chǎn)品再次斬獲殊榮。

細(xì)分市場領(lǐng)域，良品鋪子堅持以用戶需求為導(dǎo)向的產(chǎn)品創(chuàng)新，上半年公司兒童零食品牌“小食仙”共推出25款新產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣。此外，公司抓準(zhǔn)節(jié)令送禮需求，通過聚焦核心消費(fèi)人群塑造“過節(jié)送禮送良品”心智，2023年端午節(jié)銷售額實現(xiàn)同比增長25.0%。

在多樣化、多場景、高品質(zhì)、高頻次的消費(fèi)訴求驅(qū)動下，良品鋪子堅持錨定“好原料造就好味道”的產(chǎn)品理念，構(gòu)建從原材料到生產(chǎn)制造再到消費(fèi)者的敏捷供應(yīng)鏈條。原材料端，良品鋪子甄選全球20國、49個產(chǎn)區(qū)、59種產(chǎn)區(qū)特色原料；供應(yīng)商資源端，良品鋪子秉承“合作共贏”的理念，進(jìn)行嚴(yán)格準(zhǔn)入篩選與績效管控，形成高質(zhì)量、快響應(yīng)的合作機(jī)制，從產(chǎn)品概念提出到生產(chǎn)交付最短可以達(dá)到26天，真正實現(xiàn)以高效協(xié)同機(jī)制促成全鏈路保障產(chǎn)品高質(zhì)量。

為深化供應(yīng)鏈協(xié)同，上半年良品鋪子攜手云南大關(guān)縣人民政府共建“良品鋪子野山筍(筇竹筍)原料基地”,推動產(chǎn)業(yè)鏈更加高質(zhì)高效發(fā)展；并聯(lián)合知名鹵味企業(yè)久久丫共同成立了“鹵味研發(fā)中心”，打造高質(zhì)量鹵味零食產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿。

全渠道融合經(jīng)營，線下迭代升級、探索新店型

上半年，良品鋪子持續(xù)推進(jìn)全渠道融合經(jīng)營，多路徑探索各渠道經(jīng)營質(zhì)量提升。門店方面，良品鋪子策略性布局全國，聚焦湖北、廣東、四川、江蘇等核心城市，新開店323家。截至報告期末，公司門店總數(shù)達(dá)到3299家，分布于23個省/自治區(qū)/直轄市178個城市，實現(xiàn)了從核心商圈、交通樞紐、街邊到社區(qū)門店的多層次覆蓋。

在門店擴(kuò)張的同時，良品鋪子積極探索新店型，圍繞用戶“產(chǎn)品更豐富、逛店體驗更佳”的需求，打造“六代大店”，增設(shè)咖啡、烘焙、短保等高頻系列產(chǎn)品，吸引客流進(jìn)而帶動門店銷售增長；同時加強(qiáng)用戶交互式溝通，還原核心單品原料及食用場景，持續(xù)傳遞“好原料造就好味道”品牌理念。

休閑零食賽道競爭加劇，良品鋪子發(fā)力門店模式創(chuàng)新，圍繞拓品類拓需求、提升用戶體驗做多店型探索。今年7月，公司在武漢打造了全國首家“零食王國”店，店面積超1200平方米，匯聚了良品鋪子品牌產(chǎn)品、進(jìn)口零食、新鮮現(xiàn)做零食、控糖零食、控卡零食、現(xiàn)制咖啡等超3000余款產(chǎn)品，從門店設(shè)計、空間布局、分區(qū)功能、產(chǎn)品陳列等方面提升服務(wù)體驗，為消費(fèi)者提供“逛購休”一體式的生活休閑空間。

為提升單店運(yùn)營效益，良品鋪子緊跟平臺新玩法，圍繞單店分店型分場景分人群運(yùn)營。結(jié)合用戶標(biāo)簽下的需求場景，設(shè)計針對性產(chǎn)品解決方案，私域引流到店銷售同比增長520%；聯(lián)動美團(tuán)、抖音端內(nèi)游戲創(chuàng)新玩法、短視頻內(nèi)容種草，平臺引客到店訂單同比增長379%；持續(xù)挖掘店圈團(tuán)購中小企業(yè)日常及節(jié)令團(tuán)購福利需求，店圈團(tuán)購客戶數(shù)同比增長34%。

線上渠道方面，良品鋪子挖掘行業(yè)結(jié)構(gòu)化增長的核心品種，以產(chǎn)品驅(qū)動業(yè)務(wù)增長；聚焦節(jié)令節(jié)點做爆發(fā)，年貨節(jié)禮盒銷售在行業(yè)整體增速放緩前提下，實現(xiàn)了量利雙增；依據(jù)各平臺用戶購買場景和購買行為的差異性，優(yōu)化產(chǎn)品的包裝方式和規(guī)格，在美團(tuán)、樸樸等即時零售平臺，實現(xiàn)銷售同比增幅72%，在天貓超市類生活超市平臺，實現(xiàn)銷售同比增長16%。

針對團(tuán)購渠道，良品鋪子通過代理模式升級，在湖北和江蘇市場迅速布局，銷售額分別同比提升139%和294%。同時，公司重點覆蓋華中、華南、華北，華西、華東五大區(qū)域，以多場景、多產(chǎn)品、多價格帶陣容，成功實現(xiàn)銷售、利潤雙增長，端午節(jié)銷售額同比提升57.1%。

縱觀市場，消費(fèi)升級基礎(chǔ)上的消費(fèi)分級趨勢明顯，需求呈現(xiàn)多元化特征。良品鋪子積極順應(yīng)市場需求變化，依托渠道及供應(yīng)鏈優(yōu)勢布局量販零食賽道，投資“趙一鳴”以及布局“零食頑家”，進(jìn)一步搶占市場份額。在大眾品需求改善、景氣度回升背景下，良品鋪子持續(xù)發(fā)力全渠道、多品類、多品牌的經(jīng)營策略，為未來增長進(jìn)一步蓄勢。

民生證券認(rèn)為，2023年公司繼續(xù)推動線上線下全渠道布局發(fā)展，緊貼用戶需求，整合公司在產(chǎn)品研發(fā)和供應(yīng)的資源，以門店作為增長的動力源、品牌形象及用戶體驗的主陣地，以電商渠道為銷售服務(wù)功能的延伸，以團(tuán)購渠道作為高端零食的傳播陣地，快速布局拓展新興渠道，升級線下門店，提升購物體驗。在拓展新店、升級老店下營收有望快速增長。

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