5月26日早間，榮盛發(fā)展（002146）臨時(shí)停牌。5月28日晚間，榮盛發(fā)展進(jìn)一步披露，公司以發(fā)行股份的方式購買控股股東榮盛控股持有的盟固利68.38%股權(quán)。當(dāng)晚，有人開始狂歡，因?yàn)?，這意味著榮盛發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型契機(jī)出現(xiàn)了，也意味著9萬股民將獲得實(shí)實(shí)在在的估值大禮包。

盟固利是榮盛集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)的底牌

(資料圖片)

榮盛盟固利是新能源行業(yè)的老兵了，官網(wǎng)顯示，榮盛盟固利成立于2002年5月，目前已形成涵蓋動(dòng)力電池關(guān)鍵材料、電芯、模組、系統(tǒng)集成及BMS在內(nèi)的完整技術(shù)體系，成功開發(fā)出高功率型、高能量型、能量功率兼顧型錳酸鋰、三元、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰體系動(dòng)力電池產(chǎn)品。

榮盛盟固利的動(dòng)力電池產(chǎn)品已在全國實(shí)現(xiàn)應(yīng)用，遠(yuǎn)銷歐美，應(yīng)用于EV、HEV、PHEV、軌道交通、通用航空、綠色儲(chǔ)能等市場領(lǐng)域。

榮盛盟固利是當(dāng)年榮盛集團(tuán)花大價(jià)錢從央企手上買過來的。曾經(jīng)的榮盛盟固利，歸屬于中信國安，2016年曾為中信國安貢獻(xiàn)七成凈利潤。

2018年6月，榮盛控股以21.72億的價(jià)格，向中信國安收購了中信國安盟固利動(dòng)力科技有限公司31.8%股權(quán)。根據(jù)公開資料查詢，榮盛控股及其他投資人后續(xù)還對盟固利增資15億元，最終持有中信國安盟固利動(dòng)力科技有限公司51.16%股權(quán)。一年后，榮盛控股將其更名為榮盛盟固利。

2020年，榮盛控股進(jìn)一步向中信國安收購榮盛盟固利22.61%股權(quán)，交易對價(jià)10.17億元。交易完成后，中信國安徹底退出了榮盛盟固利。至此，榮盛控股在榮盛盟固利的花費(fèi)接近50億元，可謂是下了血本。

我們咨詢了新能源行業(yè)的內(nèi)部人士，大家普遍表示，榮盛盟固利成立時(shí)間較早，雖然在當(dāng)前新能源電池整體行業(yè)排名中并不突出，但榮盛盟固利的特色是高功率電池，在商用車高功率電池和氫燃料電池系統(tǒng)配套鋰電池領(lǐng)域是行業(yè)的絕對龍頭，細(xì)分市場的市場占有率超過50%，屬于典型的“隱形冠軍”。同時(shí)我們也看到，在備受行業(yè)關(guān)注的十四五國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“儲(chǔ)能與智能電網(wǎng)技術(shù)”重點(diǎn)專項(xiàng)中，榮盛盟固利承擔(dān)了“兆瓦時(shí)級(jí)本質(zhì)安全固態(tài)鋰離子儲(chǔ)能電池技術(shù)”項(xiàng)目，顯示公司在儲(chǔ)能電池領(lǐng)域也具備深厚的技術(shù)儲(chǔ)備和能力；在儲(chǔ)能電池被熱捧的當(dāng)今市場上，榮盛盟固利擁有的儲(chǔ)能電池技術(shù)給市場極大的想象空間，類似的儲(chǔ)能電池上市企業(yè)動(dòng)輒200億市值起步，一旦重組成功，榮盛發(fā)展傾注大量資源進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域，前景不可限量。

當(dāng)下，新能源行業(yè)依然是最受投資者追捧的行業(yè)之一，以寧德時(shí)代（300750）和比亞迪（002594）為代表的新能源電池行業(yè)龍頭一直是股民們追捧的對象。在乘用車電池市場競爭激烈的背景下，商用車電池市場目前還處在騰飛的前夜，如果A股市場上能有一家電池企業(yè)代表商用車動(dòng)力電池的龍頭，那必將會(huì)受到投資人的熱捧。與此同時(shí)，這幾年來鋰電池領(lǐng)域儲(chǔ)能的關(guān)注度正在逐步趕上動(dòng)力，盟固利承擔(dān)的重大專項(xiàng)是十四五期間儲(chǔ)能電池全國范圍內(nèi)僅有的兩個(gè)重大專項(xiàng)，也有望在未來儲(chǔ)能的紅海市場里爭得先機(jī)。

新能源的火熱發(fā)展與房地產(chǎn)形成鮮明對比。近年來，因政策調(diào)控、市場下行等原因，房地產(chǎn)行業(yè)蕭條。在剛剛過去第一季度，百強(qiáng)房企市值總和環(huán)比2022年末縮水超1700億元，跌幅超4%，四成房企市值不足200億元。因此，從各方面看，榮盛盟固利都是榮盛集團(tuán)壓箱底的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

耿建明下了一個(gè)艱難的決心

一券商人士分析稱，近年來，新能源概念火爆，如果榮盛發(fā)展能夠完成向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，對其二級(jí)市場上的股價(jià)將會(huì)有積極影響，隨著股價(jià)上漲，至少是短期內(nèi)，或許能化解其面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量也至關(guān)重要。

榮盛盟固利這些年被榮盛收購后一直在資本市場上沒有太多聲音，可能是榮盛集團(tuán)一直憋著的一個(gè)“大招”。坊間也一直傳聞盟固利正在謀求獨(dú)立上市，通過公司微信公眾號(hào)可知榮盛盟固利已經(jīng)在2021年完成股改，并啟動(dòng)上市準(zhǔn)備工作。有多位一級(jí)市場投資人表示，榮盛盟固利本打算最早在2024年申請上科創(chuàng)板，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)均已進(jìn)場，擬打造A股市場上商用車電池第一股。

在這個(gè)緊要關(guān)頭，榮盛發(fā)展的公告顯示地產(chǎn)板塊的危機(jī)情況很顯然打亂了耿建明的節(jié)奏，被迫拿集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)的具備獨(dú)立IPO潛力的資產(chǎn)來注入地產(chǎn)上市公司?？v觀整個(gè)資本市場，在地產(chǎn)上市公司一片退市潮中，耿建明舍得拿出盟固利來，一方面顯示了榮盛對榮盛發(fā)展基本盤的信心，另一方面也顯得耿老板相比很多地產(chǎn)大佬來說還是更有承擔(dān)的勇氣。

某券商保薦人稱，以重大資產(chǎn)重組的方式將榮盛盟固利注入上市公司，榮盛們盟固利只能以資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為做價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。而這種評(píng)估方法與新能源電池行業(yè)目前在一級(jí)市場上以收益法或可比法估值的方案相比，將大幅壓低盟固利的估值。舉例來說，目前正在籌備上市的蜂巢能源在一級(jí)市場上的估值已超過200億，但若按照重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估估計(jì)價(jià)值不會(huì)超過50億。由此可見，現(xiàn)階段將鋰電池資產(chǎn)通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式注入上市公司，耿建明是承受了巨大的損失的，只能說為了保住上市公司榮盛發(fā)展，上市公司的中小股東跟著耿建明占了相當(dāng)大的便宜。

當(dāng)下，雖然我們還沒有看到后續(xù)即將公布的收購預(yù)案，但可以想見的事，電池優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，勢必會(huì)給榮盛發(fā)展帶來新的發(fā)展契機(jī)，如果未來榮盛盟固利能站穩(wěn)資本市場商用車新能源電池第一股的角色，那榮盛發(fā)展的股價(jià)有望突破10元，市值有望沖擊500億，各位中小股東就等于收了耿建明一個(gè)大紅包。具體是否能如愿，讓我們拭目以待。

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